通缩，是通货紧缩四个字的简称，指的是物价水平持续下降的一种经济现象。
比如一只鸡蛋，去年１元钱一个，现在９毛钱一个。
价格下降了。
同样的10块钱，去年只能买10只鸡蛋，现在能买11只，结果还剩一毛钱。
因此，在通缩环境下，同样数量的货币能够购买到更多的商品和服务，货币的实际购买力增强。
用老百姓话说，就是“钱变得更值钱了”。
正因为此，很多无知小白把这种现象视为利好。
实际上，这种看似“有利”的现象背后，隐藏着诸多经济与民生的大问题。
不急，这个话题先放在这，我们过一会再专题细聊。
经济发展得好好的，为什么会有通缩现象发生呢？
从过往的人类经济实践上看，有三种情形可能引发通缩。
第一种情形，需求不足可以引发通缩。
从宏观层面看，当国民收入分配不合理时，如贫富差距过大，会导致一部分人群收入过高而消费倾向低，另一部分人群收入过低而无足够的消费能力。
例如，高收入群体可能已经拥有了满足需求的物品，他们的边际消费倾向较低，新增财富更多地用于储蓄或投资。
而低收入群体虽然对商品有需求，但没有足够的实际购买力。
在经济衰退期，失业率又会大幅上升。
比如2008年全球金融危机爆发后，美国许多家庭失去工作，家庭的收入来源中断，消费能力锐减，大量的消费需求消失。
这种情况下，消费能力降低了，但社会提供的商品还像以前一样多。
其结果必然是商品滞销。
商品滞销的结果又必然是降价。
整个社会都这样，通缩自然就发生了。
这就是需求不足引发的通缩。
第二种情形，供给过剩可以引发通缩。
在某些行业中，由于技术进步和生产能力扩张，产品供应量经常会远远超过市场的总需求。
以钢铁行业为例，过去几十年中国钢铁行业在大规模投资和产能扩张的情况下，我们一个国家就生产出了全世界一半多的产能。
当城镇化主体阶段结束，全社会对钢铁的总需求下降，而钢铁产能却没有及时削减时，钢铁产品的单位价格，必然会持续下跌。
再比如，当一个地区的农业生产能力大幅提升，比如通过开垦荒地增加种植面积，或者通过农业技术改进大幅提高了产量，但市场的消费总体能力没有获得相应的同步增长时，也会出现农产品供给过剩的情况。
这种情况下，也会促使物价下降，引发局部通缩的压力。
这些，都是供给过剩引发的通缩。
第三种情形，货币政策紧缩可以引发通缩。
当中央银行提高利率时，如为抑制通货膨胀而大幅加息，银行的存款利率、企业的借贷成本会上升，居民热衷于储蓄、企业惜于贷款，这就会造成市场上流通的货币减少。
以20世纪90年代末亚洲金融危机期间部分亚洲国家为例，为了控制通货膨胀，央行大幅提高利率，企业贷款做项目的成本大增，很多企业只能放弃投资项目。
减少货币供应量会使得市场上的货币总量减少，可用于交易和投资的货币不足以支撑现有的生产规模和服务需求，货币价值相对上升，物价下跌，从而导致通缩。
简单地说，就是因为货币政策的变坏，市场上的货币减少了，而全社会的商品供给还在正常进行，跟以前一样多。
货多而币少，货的价格当然就会降低，通缩就随之发生了。
综合一下哈。
第一种情形，消费不足，意味着商品相对数量增加，货币不变，通缩发生；
第二种情形，供给过剩，意味着商品绝对数量增加，货币不变，通缩发生；
第三种情形，直接是货币数量减少，意味着商品相对数量增加，通缩发生。
这三种情形，可以视之为三种模型。
实际上生活中，很多事情可能是多因一果，而不一定是一因一果。
也就是说，当真实的通缩情形发生时，可能是上述三种模型综合作用的结果。
但是从上边的分析中，我们可以从中提炼出通缩发生的唯一经典模型，即：当货币总量相对商品总量减少时，则单位商品的定价就会降低，通缩必然发生。
因此，说一千道一万，归根结底，通缩就是一种货币现象。
记住这一点，很重要。
上边讲到了，通缩看起来是一件好事情，因为“钱更值钱了”嘛，实则是一种坏事情。
通缩坏在哪？
坏在它的危害极大。
第一，通缩环境下，经济增长必然放缓 。
通缩会使企业利润下降。
因为物价下跌，企业产品售价降低，但在通缩环境下工资不一定及时下降，成本调整存在黏性，企业的销售收入减少而成本相对固定或者下降幅度小，就会导致盈利空间被压缩。
投资意愿低下。
企业看到未来市场需求萎缩，盈利前景不佳，就不会积极投资扩大生产，而是选择减少投资甚至收缩规模，这对经济增长具有明显的抑制作用。
第二，通缩环境下，社会失业率必然上升。
企业盈利下降和投资减少必然导致裁员。
例如汽车制造企业，当市场销售不畅，企业为了降低成本就会裁减员工数量，很多汽车零部件供应商也会因为汽车生产企业订单减少而被迫裁员，从而使得整个产业链上的失业人数增加。
新企业难以诞生。
在通缩环境下，创业环境恶劣，投资者对新企业的投资积极性极低，新的商业项目无法开展，这也无法创造出新的就业机会。
第三，通缩环境下，社会整体债务负担必然加重。
在通缩时期，物价下跌，企业的营业收入减少。
如果企业之前背负债务，按照固定的利率需要偿还的债务量不会减少，这就会加重企业的债务负担。
例如房地产企业，房价下跌时，销售收入减少，但银行贷款利率不变且需要偿还本金，会面临巨大的财务压力。
对于个人来说，通缩环境下，债务压力会变得更大。
工资可能因失业率上升或者企业降薪而减少，但房贷等各种个人贷款的还款额不变。
这自然会导致个人债务负担加重，从而影响到消费的积极性。
严重点的，甚至会影响到生活的稳定性。
通胀期没有跳楼的房奴，但通缩期会有。
道理就在于此。
第四，通缩环境下，全社会的消费意愿也会整体性下降。
消费者预期未来物价会更低，就会持币观望。
比如消费者原本计划购买一台新电脑，在通缩预期下，他们会认为几个月后电脑的价格会更便宜，所以推迟购买决策。
金融市场不景气也会影响消费。
在通缩情况下，股票市场、房地产市场等金融资产价格往往下跌，消费者的财富缩水，这也会使得他们减少消费支出。
第五，通缩环境下，投资陷阱增加，投资更加不容易。
通缩环境下，投资收益自然会降低。
人们的投资意愿天生地就会不足，全社会的投资水平通常会停滞不彰。
雪上加霜的是，在此背景下，更会有一些不良企业为了生存会铤而走险。
它们可能会利用投资者对通缩经济环境的担忧，抛出看似诱人的投资项目，但实际上这些项目可能存在更大的风险。
比如高杠杆、资金链断裂的风险等，就会骤然上升。
投资者一旦介入可能会面临血本无归的局面。
通缩环境下，打着高收益的幌子，非法集资、非法吸收公众存款等涉众型犯罪反而更容易高发。
看到这里，我们起码应该树立起两种基本的意识。
（１）通缩归根结底是一种货币现象；
（２）通缩是一件坏事情，而不是一件好事情。
相比通胀，我们要通胀，不要通缩。
只有树立了上述两种基本的意识，我们才能正视问题，想办法解决问题。
那么我们应该如何应对和走出通缩呢？
答案自然也是立体的。
第一，一定一定要进行货币政策大调整。央行可以通过降低利率、降低存款准备金率等手段来增加货币供应量，降低借贷成本，刺激投资和消费需求。
第二，一定一定要进行财政政策大调整。政府可以增加基础设施建设投资，直接创造市场需求，同时通过减税、发放消费券等措施增加居民的可支配收入，促进消费。
第三，一定一定要想尽千方百计促进消费和投资。政府可以通过降低消费税、减免所得税等措施鼓励消费者增加消费，同时采取措施鼓励企业增加投资，如提供研发补贴、设备更新补贴等。
第四，一定一定要想办法对经济发展进行结构性改革。通过优化产业结构，提升科技含量和创新能力，提高生产效率，推动产业升级和转型，培育新兴产业和新的经济增长点。
第五，一定一定要努力改善全社会的收入与分配制度。通过提高社会保障水平、改善收入分配、增加消费等方式，调整收入分配结构，增加消费能力，打破通缩心态。
第六，一定一定要引导和培树全社会的市场预期。通过加强政策透明度、提高政策连续性、引导市场预期等方式，增加公众的未来预期，促进消费和投资。
第七，一定一定要全力以赴应对债务负担，要软着陆，不要硬着陆。在通缩环境下，债务负担会加重，政府和企业应通过债务重组、降低利息支出等方式减轻债务压力。
第八，一定一定要想尽千方百计促进社会就业。通过增加就业机会、提升职业技能、改善就业环境等措施，增加居民收入，促进消费，打破通缩的恶性循环。
放水，提高收入，提升预期，增加投资；再放水，再提高收入，再提升预期，再增加投资。
不断加水加面再加水再加面，让经济的蛋糕越做越大。
从而走向正向循环。
全文完。
作者简介：
我是腾腾爸，畅销书《投资大白话》与《生活中的投资学》作者。2023年出版两本新书《一本书看透财报》、《一本书看透A股》，目前还在热卖，打折中哦！
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