天风策略：
刘晨明/李如娟/许向真/赵阳
报告联系人：
吴黎艳
下表选取关乎股市流动性的14个指标，强指标10分，ABCDE分别对应10分、8分、6分、4分、2分；弱指标减半，ABCDE分别对应5分、4分、3分、2分、1分（则满分135分，最低27分）。最终通过加权来获得综合评级。
上周央行逆回购操作净回笼5500亿，国债收益率小幅上行：
上周央行无逆回购操作，逆回购到期5500亿，无MLF操作，无MLF到期；上上周央行逆回购操作500亿，逆回购到期800亿，无MLF操作，无MLF到期。上周SHIBOR(3个月)收于2.960%，下降6.55BP；银行间同业拆借(1天/7天)收于1.24%/2.74%，分别变动2/-27BP；银行间质押式回购利率（1天/7天）收于1.24%/2.26%，分别变动3/-66BP；AAA+同业存单到期收益率(1个月/3个月/6个月)收于2.48%/2.58%/2.80%，分别变动-30/-22/-3BP。上周末3A企业债到期收益率(1年/5年/10年)为3.41%/3.73%/3.95%，较前一周分别变动-3.41/-0.13/-2.95BP。上周中短票据到期收益率(1年/3年/5年)收于3.14%/3.40%/3.73%，较前一周分别变动-3.64/-4.48/-0.13BP。上周国债到期收益率(3年/5年/7年)收于2.42%/2.91%/3.15%，较前一周分别变动2.53/5.38/1.90BP。
上周核发3家IPO批文，科创板3家企业IPO注册通过：
上周证监会核准3家IPO批文，未公布募集金额，科创板3家企业IPO注册通过；上上周证监会核准2家IPO批文，未公布募集金额，科创板2家企业IPO注册通过。以成立日计，上周共有8只普通股票型+偏股/平衡混合型+灵活配置型基金发行，共计139.24亿份；上上周发行份额为160.68亿份。
产业资本净减持56.13亿，北上流入再度放量：
上周产业资本增持41.95亿元，减持98.08亿元，净减持56.13亿元；上上周产业资本增持4.89亿元，减持128.57亿元，净减持123.67亿元。上周沪股通流入资金77.7亿，深股通流入资金100.04亿，合计流入177.74亿。上上周沪股通流入资金42.12亿，深股通流入资金22.18亿，合计流入64.3亿。
市场活跃度方面：
上周融资融券余额为10261.66亿，占A股流通市值2.10%；上上周融资融券余额为10133.55亿，占A股流通市值2.14%。上周全A成交额2.58万亿，日均6458.52亿，截至1月3日，融资买入额占比10.5%；上上周全A成交额2.60万亿，日均5192.74亿，截至12月27日，融资买入额占比7.7%。
其他我们重点关注的指标里：
12月并购重组计划上市18（其中通过15，未通过3家），通过率83.33%；11月并购重组计划上市16家（其中通过14家，未通过2家），通过率87.50%。
说明：
“今年以来位置”
表示指标在今年以来走势的相对位置。
跟踪指标：
IPO、并购重组过会、全市场股权融资规模
1.2
限售解禁
跟踪指标：
限售股解禁
1.3
交易费用
跟踪指标：
交易佣金和印花税
2
、资金供给
/
资金流入
跟踪指标：
新增投资者
2.2
基金发行
（普通股票型
+
部分混合型基金）
跟踪指标：
基金发行（
普通股票型+偏股/平衡混合型+灵活配置型）
2.3
产业资本增减持
跟踪指标：
重要股东增减持
2.4
杠杆资金（两融）
跟踪指标：
融资融券
2.5
海外资金
跟踪指标：
沪深港股通
2.6
资金流入板块分布
跟踪指标：
资金净流入额
3
、市场情绪
/
赚钱效应
跟踪指标：
CBOE波动率
3.2
参与度
/
活跃度
跟踪指标：
换手率、融资买入额、开放式基金股票投资比例
3.3
风格指数
跟踪指标：
申万大盘/中盘/小盘指数
3.4
折溢价
跟踪指标：
股指期货升贴水、多空单比
4
、利率及汇率
4.1
短端：
货币市场
跟踪指标：
银行间同业利率、理财产品收益
率、票据直贴收益率
跟踪指标：
国债到期收益率、企业债到期收益率、中短票据到期收益率
4.3
外汇市场
跟踪指标：
人民币汇率
5
、货币投放与派生
