假期港股先开盘了两天，周一开盘后下探开始回升，全天集中在科技股方向，恒科一路把其他港指给拉回来。昨天开盘继续强势，但午后已经有贸易战的影响，所以一度出现兑现盘，但下午还是给拉了回来。从这两天的交易来看，核心还是基于本土科技创新的内生驱动。外资在过去两天也有流入，和九月底有所不同。九月底是因为股指全面拉升，空头回补，对冲资金进来。这些钱都不是长钱。而这一次流入的外资，基本上是基于大厂创新能力重新估值而来的。比如阿里的云业务、联想的PC业务、中芯的5-7nm、小米的端以及腾讯可预见的agent等等。南下资金风偏高，所以搞了一众低估的纯AI股。此外，外资定价过程中，也有对中美关系的前瞻。如果后续这块定价完成，高于市场预期的话，外资流入港股还会加速。至于从美股来的避险资金，我个人觉得不用太在意，这种只要美股一调整完，还是会回去的。港股更多还是看外资对中国科技资产尤其大厂的重估+对中美关系的定价。
A股年前最后两个交易日，走得是低于预期的。其中算力分歧尤为显著。经过长假的一系列讨论后，到目前，算力分歧已经很小了，更倾向是结构性变化。NV链短时间整个板块震荡消化一下去年的涨幅，端侧即使高位空间有限，也会开始挖掘补涨，端侧在节假是强化的。尤其是从电子的角度，近存算、存算一体会是应用爆发的基建新需求。此外，随着国产模型适配加快，国产GPU缺口也将增大。从目前趋势来看，后面海外算力拿卡是越来越难了。昇腾系市场是比较一致的，前面也只是走趋势没有加速。且看今天其他几个国产算力票怎么走。
应用方面卖方推的都是比较老的票，量化持筹比例大，我个人是觉得这种老票去顶会比较吃力。游资这头基本是小表格的新票，但说实话没多少是真有联系的。所以越过这种短期博弈看中线的话，打算观察是否对计算机类公司的软件工程能力进行重估。这么多模型都开始加速迭代，要整合做成应用去满足客户，实际上不是简单部署模型的事，而是通过工程化能力整合成稳定的产品，投放给客户。我自己也看了一遍，垂类的公司概率大一些，客户群体没问题，目前壁垒也还在。这种预判不一定成立，更多是跟踪着看市场。
A股年前最后两个交易日，走得是低于预期的。其中算力分歧尤为显著。经过长假的一系列讨论后，到目前，算力分歧已经很小了，更倾向是结构性变化。NV链短时间整个板块震荡消化一下去年的涨幅，端侧即使高位空间有限，也会开始挖掘补涨，端侧在节假是强化的。尤其是从电子的角度，近存算、存算一体会是应用爆发的基建新需求。此外，随着国产模型适配加快，国产GPU缺口也将增大。从目前趋势来看，后面海外算力拿卡是越来越难了。昇腾系市场是比较一致的，前面也只是走趋势没有加速。且看今天其他几个国产算力票怎么走。
应用方面卖方推的都是比较老的票，量化持筹比例大，我个人是觉得这种老票去顶会比较吃力。游资这头基本是小表格的新票，但说实话没多少是真有联系的。所以越过这种短期博弈看中线的话，打算观察是否对计算机类公司的软件工程能力进行重估。这么多模型都开始加速迭代，要整合做成应用去满足客户，实际上不是简单部署模型的事，而是通过工程化能力整合成稳定的产品，投放给客户。我自己也看了一遍，垂类的公司概率大一些，客户群体没问题，目前壁垒也还在。这种预判不一定成立，更多是跟踪着看市场。
