图解碧桂园中报：净利润高速增长，中长期偿债能力略有下降

8月21日，碧桂园控股有限公司（02007.HK）披露2018年中期业绩报告。

财报显示，2018年上半年，集团总收入约为1318.9亿元（人民币，下同），同比增长69.7%；净利润约为163.2亿元，同比增长94.9%；股东应占核心净利润达129.5亿元，同比增长80.2%。

7月，碧桂园再次入选《财富》杂志世界500强企业，排名大幅攀升114位，至353位。看起来，碧桂园又给投资者提交了一份不错的业绩答卷。

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碧桂园上半年盈利大增

2018上半年，碧桂园的合同销售面积和合同销售金额持续增长，合同销售面积同比增长36%，合同销售收入同比增长42.8%，增速放缓。

碧桂园净利润和股东应占利润均再创新高，同比分别增长94.9%和72.53%，处于高速增长阶段。

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净负债率小幅提升 仍低于行业平均水平

6月22日，中国人民银行货币政策分析小组发布《中国区域金融运行报告》，报告中称，一些房地产企业负债率较高，偿债压力较大。这是央行首次警示房企高负债风险。尽管碧桂园净负债率小幅提升，仍低于行业平均水平。

据中报显示，碧桂园2018上半年合同销售同比增长42.8%的前提下，净借贷比为59.0%，自上市以来连续11年将净借贷比保持在70%以下；但与此同时，借贷比同比增长57.8%。

碧桂园上半年借贷成本小幅上升，同比增长9%，意味融资成本小幅回升。

近三年流动比率下降，中长期偿债能力略有下降；但速动比率随较2017年同期下降，但从历年数据来看，较为平稳。在行业内对比，仍处正常水平。

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碧桂园长租公寓目前集中一二线城市

2017年12月，碧桂园集团发布长租公寓品牌“BIG+碧家国际社区”。随后，碧桂园公开宣布未来的计划是3年打造100万套长租公寓。

根据2018年《互联网周刊》&eNet研究院显示，目前排名前十的公司多为租赁类企业，万科泊寓和碧桂园“BIG+碧家国际社区”成为其中鲜有开拓租赁类业务的房地产开发商。

虽然碧桂园进入长租市场时间较短，依占一席之地。

中报显示，长租业务方面，碧桂园表示正积极与主要金融机构合作，发展长租业务。报告期内，碧桂园在建房间数已超过21000间，已获取项目的总房间数已超过24000间，年内预计能实现12个城市、46个项目同时开业。

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碧桂园分拆碧桂园物业（06098.HK）独立上市

此次中报提到，6月19日碧桂园分拆碧桂园物业独立上市，在此之前完成实物分派，且实物分派前后最终控制人均为杨惠妍。分拆后，碧桂园物业市场动态良好，截止2018年8月21日统计数据显示，在所有赴港上市的物业版块，碧桂园物业总市值和市盈率均位为港股物业版块第一。