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今天,大消息来袭!中国经济提前惊现“拐点”

刘晓博说楼市  · 公众号  · 财经  · 2017-05-02 18:27

正文

 今天(52日)上午945分,“财新”公布了4月份中国制造业采购经理人指数(PMI)。这个数据跟3天前国家统计局公布的官方数据一起,告诉我们一个惊人的事实:中国经济再次出现拐点,下行压力显现!

 

“财新”的数据显示,4月份的PMI仍然高于“荣枯线”(50以上),为50.3,但显著低于3月份的51.2,增速放缓至去年9月以来的最低点。

 


财新智库莫尼塔宏观研究主管钟正生表示,各项指标走弱,4月制造业压力逐渐显现,随着工业品价格的回落和主动补库存的结束,近期中国经济可能呈现趋势下行的格局。

 

国家统计局430日公布的4月制造业PMI51.2,比上月回落0.6个百分点,继续位于扩张区间。但国家统计局的分析报告充满了相对乐观的情绪,他们这样说:

 

大型企业PMI52.0%,低于上月1.3个百分点,继续保持在扩张区间;

中型企业PMI50.2%,比上月回落0.2个百分点;

小型企业PMI50.0%,连续两个月上升,高于上月1.4个百分点,升至临界点,为近两年来的高点,企业经营状况有所改善。

 


中国的PMI指数为什么是个“双胞胎”?他们的区别在哪里?

 

“财新PMI”其实只是“财新”冠名的一个指数,真正的编制者是美国的金融信息服务提供商“markit公司”。在“财新”之前是汇丰冠名,所以曾用名是“汇丰PMI。汇丰在20156月终止了跟“markit公司”的合作,“财新”为了扩大影响力,接手了冠名权。

 

markit公司”的指数当然比较专业,数据样本里中小企业、市场化的企业更多一些;相对而言,国家统计局等单位编制的“官方PMI”,则侧重于大中型企业,包括很多大型国企。当然,后者受到官方因素的影响是肯定的。

 

表面上看,导致4月制造业PMI下降的主要因素是产出与新订单的增速放缓。但背后是两大因素:

 

第一,央行收紧了货币,市场利率在走高,这将抑制生产和消费;

 

第二,房地产调控力度越来越大,中心城市的楼市成交量在下滑,新增房贷总量在减少。虽然三四线城市仍然比较热,但楼市规模小。所以,4月份房地产对经济拉动作用在减弱。而房地产产业链比较长,会影响到钢铁、煤炭、建材、汽车和家电的消费。

 

中国经济将随着房地产调控再次出现下行压力,这是官方和学界都有充分思想准备的。但下行压力这么快到来,大家似乎没有想到。一般认为,压力会在下半年体现。

 

楼市调控是在春节之后加码的,4月份就广泛被中小企业感知,可见中国经济对房地产、大基建依赖度之高。

 

一季度房子卖得非常好,土地卖得更好。中原地产的统计显示,50个热点城市的土地成交比去年同期大增了60%,地方政府拿到了将近6000亿的出让金。此外,一季度GDP增速也创造了近期的高点:6.9%

 

有了一季度的高增长和高收入,再加上中美爆发大规模贸易战的警报解除,官方对2017年完成经济增长目标有了底气。所以,才有了央行踩刹车和房地产调控加码。

 

但问题是,如果经济下行压力太大,又将如何?恐怕到那时,政策又将出现反复。4月PMI走低,对楼市、股市来说都是一个坏消息!


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