营利激增587.68%！这家疫苗企业2024年逆势增长

2025年2月28日， 欧林生物发布 了 2024年度业绩快报 。 公司 全年实现营业总收入 5.89亿元，同比增长18.69% ； 归母净利润1957.51万元，同比增长11.50% 。值得注意的是， 公司 营业利润同比激增 587.68%，扣非净利润同比上涨195.11%，成为最大亮点 。

公司的 营收与利润大幅增长 ， 吸附破伤风疫苗 是 核心引擎 。 据公告显示，报告期内，公司持续加强市场推广，吸附破伤风疫苗销售实现稳健增长。 该产品作为欧林生物的核心品种，凭借其在创伤后预防领域的刚需属性，持续贡献收入增量。 从利润情况看，公司 利润结构优化 ， 扣非净利润增速显著高于归母净利润，主要因非经常性损益减少，反映主营业务盈利能力增强。

截至今日11：02，欧林生物报价13.81元/股，涨幅3.99%。

欧林生物是一家专注于人用疫苗研发、生产及销售的生物制药企业 ， 自成立之日起，公司就制定了 “ 传统疫苗升级换代 +创新疫苗开发 ” 双轮驱动的产品研发策略 ，自主研发与合作研发相结合的开发模式。在十多年的研究开发过程中，公司已经形成 “ 阶梯有序、重点突破、多产品储备 ” 的产品研发格局 ，并 已能够熟练掌握多糖蛋白结合技术、基因工程技术、多肽疫苗技术、分离纯化技术、细菌高密度培养技术和脱毒控制技术 等 。

目前， 欧林生物主要生产和 上市 销售的自主疫苗产品包括：吸附破伤风疫苗、 Hib结合疫苗和AC结合疫苗 。其中 ， 公司吸附破伤风疫苗国内市场占有率多年处于行业领先地位。

2017年，欧林生物的吸附破伤风疫苗获批上市，成为国内第一家生产吸附破伤风疫苗的民营企业。作为先行者，欧林生物吸附破伤风疫苗自上市以来实现快速放量，批签发居行业首位，公司由此摆脱亏损步入持续盈利阶段。加之公司研发的另外两款疫苗产品Hib结合疫苗、AC结合疫苗的上市销售，2021年，欧林生物登陆科创板，成为科创板第五套标准上市企业中， 上市首年就实现盈利的企业。

一路走来，公司在逐年实现业绩的稳步增长。 2018 年 - 2023年，公司营业收入从7633.52万元逐步增长至4.96亿元。

说回 破伤风疫苗 。 破伤风疫苗属于国家免疫规划外疫苗，但因其在创伤救治中的必要性，需求相对稳定。随着基层医疗市场渗透率提升，欧林生物有望进一步扩大市场份额。国内破伤风疫苗市场参与者 还 包括武汉生物制品研究所、成都生物制品研究所 、沃森生物、 康泰生物 以及赛诺菲 。欧林生物需通过差异化（如联合疫苗开发）或成本优势维持竞争力。

值得注意的是， 欧林生物 还在向病毒类疫苗进军 ，其中 流感系列疫苗是欧林生物探索病毒类疫苗的首次尝试。 2月21日，欧林生物发布 公告称，公司的 三价、四价流感病毒裂解疫苗 （ MDCK细胞 ） 启动 Ⅰ期临床试验并完成首例受试者入组。

可见，公司正在实行 “细菌苗+病毒苗”双轮驱动的研发策略。传统疫苗产品“开花结果”的同时，欧林生物下一粒“创新种子”播种在何方？

据欧林生物实控人、副董事长 樊钒 表示 ： “ 除做市场需求较大的成熟细菌苗或病毒苗以外，我们最大希望是做有自主知识产权的、全世界范围的创新疫苗， 以重组金葡菌疫苗为代表的院感疫苗就是我们找到的下一个发力点 。 ”

目前， 欧林生物重组金葡菌疫苗的研发已接近到 Ⅲ期临床尾声，预计在2025年上半年实现所有患者的入组 。 此外，欧林生物还布局了 口服重组幽门螺杆菌疫苗（大肠杆菌） 、 重组铜绿假单胞菌疫苗 、 重组鲍曼不动杆菌蛋白疫苗 等多个原创 “超级细菌”疫苗。

总的来说， 2024年欧林生物凭借吸附破伤风疫苗实现业绩逆势增长，展现细分赛道深耕能力。 不过，从公司目前的收入结构看，其存在 单一产品依赖 的 问题，制约其长期发展潜力。未来需在维持现有市场份额的同时，加快创新投入与管线拓展，以应对行业竞争与政策变化的不确定性。

参考资料：

[1] 欧林生物 公司 公告

[2] 人物专访 | 欧林生物实控人、副董事长樊钒：解锁疫苗赛道成长密码 . 成都高新区生物产业局 . 2025年01月06日 .

[3] 欧林生物：业绩爆发前夕的疫苗细分龙头 . 慢即快快即慢 . 2023年02月21日 .

[4] 欧林生物基本面：破伤风疫苗龙头占 93%，增长看金葡苗 . 研究发现与价值 . 2024年06月01日 .