文
中航先进制造团队
北特科技、
贝斯特、鸣志电器、莱斯信息、纳睿雷达
、
中信海直、
宗申动力、
纽威股份、宝明科技、软通动力
、航锦科技
核心个股组合
北特科技、贝斯特、鸣志电器、五洲新春、微光股份、莱斯信息、纳睿雷达
、
中信海直、
华设集团、宗申动力、微光股份、
纽威股份、宝明科技、软通动力
、
神州数码、航锦科技、华伍股份、罗博特科、捷佳伟创、绿的谐波、埃斯顿
5月5日，特斯拉发布视频更新Optimus最新进展，Optimus仅依靠2D摄像头、触觉传感器和力传感器完成整理4680电芯的动作，且工厂中机器人被用于训练不同子任务，主要看点如下：1）端到端神经网络依赖人工数据样本增强泛化能力，目前在部分工作场景已经训练成熟，如整理4680电芯动作持续连贯、误差低；2）机器人在上半身扭动的同时腿部也能保持平衡，同时行走的路程越来越长，说明腿部的稳定性提升，我们判断这可能来源于核心零部件丝杠/传感器的进步；3）此前Optimus主要是在工厂中行走，而本次视频中展示了在办公室长距离行走，避障能力大大提升，算法端显著优化。
往后看，人形机器人或将迎来定点、AI
Day、进展更新等密集催化，板块行情有望逐步启动。建议关注：北特科技、贝斯特、微光股份、丰立智能、安培龙、东华测试、三花智控、拓普集团、鸣志电器、绿的谐波、博实股份、优必选等。
重点跟踪行业
光
伏设备：
光伏产业链价格调整刺激下游需求，看好光伏设备、电池组件、电站运营、非硅辅材、耗材等方向。
换电：
2025年换电站运营空间有望达到1357.55 亿元，换电站运营是换电领域市场空间最大的环节，看好换电站运营企业。
储能：
储能是构建新型电网的必备基础，政策利好落地，发电、用户侧推动行业景气度提升，看好电池、逆变器、集成等环节龙头公司。
半导体设备：
预计2030年行业需求达1400亿美元，中国大陆占比提高但国产化率仍低，看好平台型公司和国产替代有望快速突破的环节。
自动化：
下游应用领域广泛的工业耗材，市场规模在400亿左右，预计2026年达557亿元，看好受益于集中度提高和进口替代的行业龙头。
氢能源：
绿氢符合碳中和要求，光伏和风电快速发展为光伏制氢和风电制氢奠定基础，看好具备绿氢产业链一体化优势的龙头公司。
工程机械：
强者恒强，建议关注行业龙头，看好具备产品、规模和成本优势的整机和零部件公司。
证券研究报告名称：
特斯拉Optimus再更新，端到端算法提升为最大看点
对外发布时间：
2024年5月8日
邹润芳：中航证券总经理助理兼研究所所长。先后在天风证券、安信证券等负责管理整个先进制造业多个行业小组的研究，团队在军民融合、智能制造、新能源汽车、先进装备、新材料、半导体设备等多个领域有较深的产业资源积淀。并受聘为多家国有大型机构和上市公司的外部专家和投资决策委员会委员。带领团队曾五次获得新财富最佳分析师机械（军工）第一名、上证报和金牛奖等也多次第一。践行“资本服务产业”的原则，团队拥有军工、新能源和先进制造产业核心资源，曾帮助多个公司导入龙头公司供应链，曾协助多个上市公司完成产业并购和再融资等项目。
SAC
执业证书：
S0640521040001。
卢正羽：先进制造研究员。香港科技大学理学硕士，2020年初加入中航证券研究所。覆盖通用设备、军民融合、计算机板块。
SAC
执业证书：
S0640521060001。
闫智：先进制造研究员。南京大学工学硕士，2022年7月加入中航证券，覆盖工业母机、机器人、锂电设备等。
SAC
执业证书：
S0640122070030。
