从整体的行业景气度方面来看，本周汽车、家用电器、纺织服饰、医药生物、非银金融、银行、环保等行业整体呈上行趋势；煤炭、机械设备、电子、食品饮料、轻工制造、房地产、公用事业等行业整体呈下行趋势。
基于我们2024年10月15日外发的《全行业中观景气度数据库应用框架》内的模型及研究框架，本周，我们预测了未来4周表现较优的申万二级行业。
重视汽车服务、摩托车及其他、轨交设备Ⅱ、铁路公路、饰品、航空机场、渔业、动物保健Ⅱ、纺织制造、塑料、服装家纺、化学纤维、橡胶、物流、电机Ⅱ等申万二级行业。相对于上周，本周主要新增了摩托车及其他、动物保健Ⅱ、橡胶、物流等行业。
截至2025年2月16日，重视行业值得关注的景气度数据有：
1) 汽车：
中国汽车轮胎（半钢胎）开工率为73.85%，较上周增加44.47个百分点。
2) 机械设备：
五金工具、磨具及磨料价格指数为114.63点，较上周下降0.37%。
3) 交通运输：
郑州地铁客运量为275.69万人次，周环比上升20.79%；上海地铁客运量为651.6万人次，周环比下降27.49%。
4) 纺织服饰：
中国轻纺城成交量为675.0万米，周环比上升81.94%；老凤祥黄金价格为878.0元/克，周环比下降1.13%。
5) 农林牧渔：
白鲢鱼批发价为10.05元/公斤，周环比上升6.12%；肉鸡苗价格为1.96元/羽，周环比下降21.91%。
6) 基础化工：
江浙织机开工率为52.98%，较上周增加36.84个百分点；硝酸铵出厂价为2150.0元/吨，周环比下降6.52%。
7) 电力设备：
电线电缆价格指数为135.98点，周环比微增0.01%；Topcon组件（210mm，分布式）价格为0.63元/瓦，周环比下降4.55%。
赛点2.0第三阶段攻坚，社融脉冲已出现回升，春节归来进一步观察基本面改善情况，恒生已先行，A股反应滞后。根据经济复苏与市场流动性，可以把投资主线降维为三个方向：（1）Deepseek突破与开源引领的科技AI+（详见《DeepSeek系列：AI+投资图谱》（20250206）），（2）消费股的估值修复和消费分层逐步复苏（《让一部分人先消费起来》（20250102）），（3）低估红利继续崛起。红利回撤常在有强势产业趋势出现的时候，因此低估红利的高度取决于AI产业趋势的进展，而AI产业趋势的进展又取决于AI应用端和消费端的突破。消费板块投资的核心因子是估值，在当前消费板块低估值、利率下行、政策催化下复苏周期抬头（哪怕是很弱的斜率），以宏观叙事而对消费过分悲观反而是一种风险，重视恒生互联网。
风险提示：
1
）历史复盘仅供参考；
2
）市场波动性可能影响资产表现；
3
）基于模型的定量分析无法代替上市公司基本面的定性分析。
1. 模型预测结果
结合中观景气度数据库和定量模型，我们预测了未来4周表现较优的申万二级行业。
重视汽车服务、摩托车及其他、轨交设备Ⅱ、铁路公路、饰品、航空机场、渔业、动物保健Ⅱ、纺织制造、塑料、服装家纺、化学纤维、橡胶、物流、电机Ⅱ等申万二级行业。
2. 中观景气度周频跟踪
本报告将展示月度及周度变动最大及最小的指标，共计4个指标。
2.1. 上游板块中观景气度跟踪
本周煤炭整体呈下行趋势。
基础化工方面，周度来看，截至02月16日,中国:精对苯二甲酸产业链开工率:江浙织机周度为52.98%，周环比增加36.84pct。中国:出厂价:硝酸铵:山东联合化工周度为2150.0元/吨，周环比下行6.52%。月度和季度数据方面，市场价(主流价):TDI:华东地区:月1月度为13752.63元/吨，月环比上行6.09%。中国:PPI:炸药、火工及焰火产品制造:当月同比1月度为99.1，月环比下行0.4%。
建筑建材方面，周度来看，截至02月16日,南华玻璃指数周度为1508.66点，周环比下行6.04%。
建筑材料方面，周度来看，截至02月16日,中国:价格指数:聚乙烯周度为8804.0，周环比上行1.66%。期货结算价(活跃合约):玻璃周度为1266.0元/吨，周环比下行5.87%。月度和季度数据方面，中国:PPI:耐火材料制品制造:当月同比1月度为98.1，月环比上行0.2%。平均价:PO42.5水泥:华东1月度为490.0元/吨，月环比下行5.36%。
有色金属方面，周度来看，截至02月16日,开盘总库存:LME镍周度为183852.0吨，周环比上行4.63%。中国:现货粗炼费(TC):铜冶炼厂周度为-8.6美元/干吨，周环比下行14433.33%。月度和季度数据方面，价格:电解锰片:DJMn99.7:上海1月度为12858.42元/吨，月环比上行0.99%。平均价:金属钴:国产1月度为166882.35元/吨，月环比下行4.63%。
煤炭方面，周度来看，截至02月16日,天津港:库存:焦炭周度为62.0万吨，周环比上行8.77%。京唐港:库存:炼焦煤周度为250.74万吨，周环比下行7.6%。月度和季度数据方面，秦皇岛港:年度长协价:动力煤(Q5500)2月度为693.0元/吨，月环比下行0.43%。
石油石化方面，周度来看，截至02月16日,库存小计:沥青:总计周度为88258.0吨，周环比上行17.58%。中国汽油批发价格指数周度为8781.0元/吨，周环比下行0.89%。月度和季度数据方面，钻机数量:全球:当月值1月度为1695.0部，月环比上行2.11%。钻机数量:亚太:当月值1月度为206.0部，月环比下行5.5%。
钢铁方面，周度来看，截至02月16日,中国:社会库存:钢材周度为940.0万吨，周环比上行28.07%。期货结算价(活跃合约):螺纹钢周度为3268.0元/吨，周环比下行2.77%。
2.2. 中游板块中观景气度跟踪
本周机械设备、电子整体呈下行趋势。
机械设备方面，周度来看，截至02月16日,价格指数:五金工具:磨具及磨料周度为114.63点，周环比下行0.37%。月度和季度数据方面，中国:PPI:仪器仪表制造业:当月同比1月度为99.0，月环比上行0.3%。钻机数量:亚太:石油1月度为145.0部，月环比下行6.45%。
电力设备方面，周度来看，截至02月16日,价格指数:电线电缆周度为135.98点，周环比上行0.01%。中国:平均价:Topcon组件(210mm,分布式)周度为0.63元/瓦，周环比下行4.55%。月度和季度数据方面，中国:PPI:电机制造:当月同比1月度为98.9，月环比上行0.2%。
电子方面，周度来看，截至02月16日,现货平均价:DRAM:DDR3(4Gb(512Mx8),1600MHz)周度为0.77美元，周环比下行0.77%。月度和季度数据方面，晶电:营收:当月值1月度为9.42亿新台币，月环比上行22.04%。F-臻鼎:营收:当月值1月度为134.69亿新台币，月环比下行14.46%。
通信方面，月度和季度数据方面，中国:PPI:电线、电缆、光缆及电工器材制造:当月同比1月度为103.5，月环比下行0.86%。
2.3. 下游板块中观景气度跟踪
本周汽车、家用电器、纺织服饰、医药生物整体呈上行趋势。食品饮料、轻工制造整体呈下行趋势。
传媒方面，月度和季度数据方面，中国:电影票房收入:当月值1月度为636200.0万元，月环比上行170.72%。
农林牧渔方面，周度来看，截至02月16日,中国:平均批发价:白鲢鱼周度为10.05元/公斤，周环比上行6.12%。中国:主产区平均价:肉鸡苗周度为1.96元/羽，周环比下行21.91%。月度和季度数据方面，中国:新增工业库存:食糖1月度为375.78万吨，月环比上行97.36%。中国:销糖率1月度为49.85%，月环比减少-6.91pct。
医药生物方面，周度来看，截至02月16日,中国:市场报价:维生素A(50万IU/g,国产)周度为120.0元/千克，周环比上行6.67%。月度和季度数据方面，中国:PPI:医疗仪器设备及器械制造:当月同比1月度为99.1，月环比上行0.1%。
家用电器方面，周度来看，截至02月16日,价格指数:照明用具:灯具周度为111.08点，周环比上行1.57%。月度和季度数据方面，中国:PPI:泵、阀门、压缩机及类似机械制造:当月同比1月度为99.4，月环比下行0.1%。
汽车方面，周度来看，截至02月16日,中国:开工率:汽车轮胎(半钢胎)周度为73.85%，周环比增加44.47pct。月度和季度数据方面，轿车轮胎经销商价格指数:加权均价1月度为492.91元/条，月环比上行3.91%。上海:交易量:二手摩托车:当月值1月度为826.0辆，月环比下行12.41%。
社会服务方面，周度来看，截至02月16日,中国(内地):航司执行率:吉祥航空(HO):周:平均值周度为91.57%，周环比增加1.46pct。中国(内地):航司执行率:中国国航(CA):周:平均值周度为88.97%，周环比减少-3.88pct。
纺织服饰方面，周度来看，截至02月16日,中国:成交量:中国轻纺城周度为675.0万米，周环比上行81.94%。中国:价格:黄金:老凤祥周度为878.0元/克，周环比下行1.13%。月度和季度数据方面，中国:PPI:纺织业:环比1月度为-0.4%，月环比减少-0.1pct。
轻工制造方面，周度来看，截至02月16日,中国:市场价:瓦楞纸(AA级120g)周度为2915.6元/吨，周环比下行0.09%。月度和季度数据方面，国废黄板纸:东莞玖龙:广东1月度为1572.5元/吨，月环比上行1.73%。
食品饮料方面，周度来看，截至02月16日,中国:价格:白酒:泸州老窖(52度,500ml)周度为300.0元/瓶，周环比下行6.25%。月度和季度数据方面，中国:PPI:调味品、发酵制品制造:当月同比1月度为96.5，月环比上行0.1%。中国:PPI:饮料制造:当月同比1月度为98.3，月环比下行0.1%。
2.4. 金融房建板块中观景气度跟踪
本周非银金融、银行体呈上行趋势。房地产整体呈弱增长趋势。
建筑装饰方面，月度和季度数据方面，中国:社会融资规模:政府债券:当月值1月度为6933.0亿元，月环比下行60.53%。
房地产方面，周度来看，截至02月16日,中国:30大中城市:商品房成交面积周度为13.26万平方米，周环比下行11.75%。月度和季度数据方面，中国:100大中城市:成交土地溢价率:当月值1月度为9.52%，月环比增加5.93pct。中国:30大中城市:二线城市:商品房成交面积:当月值1月度为309.46万平方米，月环比下行64.77%。
银行方面，周度来看，截至02月16日,SHIBOR:1个月周度为1.73%，周环比增加0.03pct。月度和季度数据方面，中国:金融机构:新增人民币贷款:当月值1月度为51300.0亿元，月环比上行418.18%。
非银金融方面，周度来看，截至02月16日,上证综合指数周度为3346.72点，周环比上行1.3%。月度和季度数据方面，融资融券余额1月度为17739.37亿元，月环比下行4.86%。
2.5. 支持服务板块中观景气度跟踪
本周环保景气度整体呈上行趋势；公用事业景气度整体呈下行趋势
交通运输方面，周度来看，截至02月16日,郑州:地铁客运量周度为275.69万人次，周环比上行20.79%。上海:地铁客运量周度为651.6万人次，周环比下行27.49%。月度和季度数据方面，中国出口集装箱运价指数:美西航线1月度为1166.65点，月环比上行17.47%。
公用事业方面，周度来看，截至02月16日,期货收盘价(连续):NYMEX天然气周度为3.73美元/百万英热单位，周环比上行12.47%。期货结算价(活跃合约):IPE英国天然气周度为122.26便士/色姆，周环比下行9.94%。
