【宏观】姜超：制造业景气落，防范金融风险

海外：美国公布减税计划，英国 10 年首次加息。 上周四美国总统特朗普提名共和党人鲍威尔为美联储下一任主席。货币政策上，鲍威尔被认为是中性偏鸽，支持渐进加息，其当选或将有助美联储货币政策的连续性。英国央行宣布加息 25 个基点至 0.5% ，为 10 年以来的首次加息。

经济：制造业景气回落。 10 月全国制造业 PMI 为 51.6% ，较 9 月小幅回落，指向制造业景气转弱。需求、生产、价格均回落，库存状况转差。终端需求低迷，工业生产走弱，指向 4 季度经济开局偏弱。 10 月新订单大跌至 52.9% ，新出口订单创年内新低至 50.1% ，内外需同步转弱，一定程度上与 9 月 PMI 基数较高、十一长假等季节性因素有关。 10 月生产回落至 53.4% ，与年内低点持平，印证 10 月发电耗煤增速大跌至 17% ，生产下滑主要缘于需求转弱，以及环保限产来袭。 10 月原材料库存降至 48.6% ，产成品库存回升至 46.1% ，库存状况恶化，库存周期已至尾声。

物价：通胀稳中有降。 上周猪价回落，禽价、菜价小涨，食品价格环涨 0.1% 。预测 10