多家券商新能源车草根调研：旺季来临，机不可失！

随着“金九银十”新能源车消费旺季到来，叠加年底的抢装季，新能源车板块的市场关注度不断提升。

终端销售数据持续上行，新能源车产业链的投资机会不容忽视。 招商证券电新首席游家训、华创证券电新首席胡毅，近期分别路演汇报了最新草根调研情况。 他们带队在一线走访了多省市多品牌的4S店、经销商等环节，从终端反馈、车型铺货、渠道建设等不同维度，为投资者还原新能源车多层次的真实需求。

一、  招商电新：七大主流品牌终端交流反馈

招商电新团队走访了19个城市，包括6大限牌城市（北京、上海、广州、深圳、天津、杭州）和13个非限牌区域城市，主要调研北汽新能源、荣威、比亚迪、吉利、广汽、江淮、奇瑞七大热门品牌4S店等场景，按品牌维度梳理了终端反馈情况。

总体来看， 今年新车型的续航里程有了一定幅度的提升，终端售价却升幅不大，因此对于消费者而言性价比有了很大的提高。今年新款车型主要可分三个级别： 微型电动车A00级、小型车A0级和紧凑型轿车A级。 考虑到A00级微型电动车车型小、续航里程低等问题，今年上半年市场普遍对A00级的销售比较悲观；但从最新情况来看，A00级微型车的续航里程平均提升了100-150公里，下半年市场应超过了早前预期。从爆款的角度，今年A级、A0级中有些车型有爆款的潜质，如比亚迪元等等。网约车、共享租车等新模式也一定程度拉动了A级车的销售。

七大品牌产销情况：

· 北汽新能源：目前需求较大，产能紧张，全系车型无优惠。新A00车型EC3上市，市场关注度很高，订单量不错。但由于刚刚上市铺货较慢，目前预定需要提前1个月左右预定。品牌车型的向上突破较为成功。

· 荣威：由于车型没有做更新（性能在今年政策下也够用），产能、终端铺货准备比较充分，销量整体持续走高。此外，公司对于旗下车型优惠力度均比较高，体现公司对今年的新能源车推广力度很大。

· 比亚迪：由于新款车型上市较多，产能出现了瓶颈。公司正在集中发力纯电中的元EV360、插混车，其中插混铺货较快，但元ev360铺货速度不够快，原因主要是需求较好但出现产能瓶颈。从优惠情况看，纯电车型基本不给优惠，即使是团购也不给；插混车型优惠力度高于纯电。

· 吉利：由于新能源布局较晚，新能源方面的渠道铺设还不够完善（授权新能源销售的4S店估计仅占所有4S店的10%左右）。不过公司正在积极扩张，本轮调研可以看到在山东、河南原来没有新能源授权的部分城市，目前已经有授权店。推广力度持续加强，发展潜力大。

· 广汽传祺：广汽新能源布局限购城市为主，很多二三线城市没有新能源4S店。

· 江淮：主攻A00微型车，试图突破高端。江淮在A00上已经证明自己，去年和今年上半年均为国内前3。

· 奇瑞：与江淮类似，在A00微型车上站稳脚跟，并寻求不断突破。

二、  华创电新：山东、广东、浙江三大省深度摸底

华创电新团队走访了山东、广东、浙江三大新能源车头部省份8个不同级别的城市，探索不同区域经济下的新能源车发展情况。新能源车真实需求多点开花，即将进入总量与结构双升的局面。 总的来说，四五线城市需求以A00级车代步为主，而一二线则展现出了A级运营车、高端车为主的多层次需求。

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