今天凌晨，A股第四次闯关MSCI终获成功，明晟公司（MSCI）宣布将A股纳入MSCI新兴市场指数，预计纳入A股222只大盘股。
图片来源：明晟公司
222只大盘股都有哪些行业？
MSCI没有公布具体的指数编制计算公式，我们用总市值和流动性分别对这222只股票做了加权，各算了一版行业分布情况。
图表1：按总市值加权前十大行业分布
数据来源：中金公司策略研究、ETF和分级圈整理 时间截至：2017/6/20
图表2：按今年以来日均成交额加权前十大行业分布
数据来源：中金公司策略研究、ETF和分级圈整理 时间截至：2017/6/20
无论按总市值分还是按成交额分，证券、银行这样的金融大蓝筹或优先受到资金青睐，相关标的场内可关注金融ETF（510230）和证券ETF（512880），场外有券商基金（501016）。其次像食品饮料板块里头的贵州茅台、五粮液、洋河股份等也包含在这次纳入的222只个股里，这些公司无论从经营财务、行业地位还是稀缺性来看，或也有可能成为海外投资者的投资首选，相关标的有食品饮料指数分级（160222）。
以上是主要结论，接下来再来说说关于A股纳入MSCI的其他需要知道的事。
MSCI有多牛？
1、截至2015年6月，全球约10万亿美元的资产以MSCI指数为基准；
2、全球前100个最大资产管理者中，97个都是MSCI的客户；
3、截至2015年末，超过790支ETF以MSCI指数为追踪标的，美国95%的投资权益的养老金以MSCI为基准；
4、全球拥有约7500家客户，从大型养老金到各类对冲基金。
之前三次为什么会闯关失败？
自2013年MSCI启动对A股纳入新兴市场指数审议后，在2014年6月、2015年6月和2016年6有三次被拒的经历。其中2015年被拒提出的3个问题：QFII/RQFII额度分配，资本流动限制，投资收益所有权，2016年提出的3个问题，QFII资本赎回限制，新停牌政策能否有效执行，金融产品预先审批制。
本轮纳入MSCI具体的方案
本轮正式纳入方案较今年3 月的新方案有一些变动：第一，纳入标的从 169 支标的上调至 222 支大盘股，将原方案中删除的 AH 股再度加入，降低对前期停牌标的的纳入限制；第二，初始纳入比例从0.5%上调至 0.73%；第三，MSCI在未来进一步考虑加入 A股市场中盘股的可能性。
增量资金规模有多大？
新兴市场的纳入实施分为两部分，分别于2018年5月和8月，基于5%的纳入因子，这些被纳入的222只股票约占MSCI新兴市场指数0.73%的权重（如下图）。MSCI预计初始流入资金为170-180美亿元，如果全部纳入大概会达到3400亿美元的水平。
图表3：MSCI分布及纳入规划
数据来源：MSCI
对A股影响几何？
MSCI纳入A股对市场的短期影响主要是情绪方面的提振，中长期看来则会优化A股市场的投资者结构。
主要原因为：A股纳入初期涉及到的数量不多、比例不高且在明年年中才开始配置，因此短期资金流入规模不大，叠加前期个股已累计一定涨幅（详见图表1、图表2），因此短期影响将主要体现在市场情绪方面。
从长期来看，海外投资者对A股参与度会进一步提升，对A股的认知度和覆盖度上升，市场机构化的趋势有望加速，A股的投资风格逐步理性化，在机制和制度上将逐渐走向完善。相关的权重较高、增长与估值匹配度较好的行业龙头有望从中受益，因此长期看来MSCI纳入A股对市场有较为深远的影响。
今天就这样，白了个白~
风险提示：无论是ETF/LOF/分级基金，都是属于高风险资产，要有着坚定看好的信念，并能够承受相应风险的心理才买，有点犹豫宁可错过也不要乱入哦。以上观点仅供参考，不构成投资建议或承诺。
