被质疑？虚增利润39亿元，牧原股份回应称“不合逻辑”？

近日，有媒体质疑牧原股份由于在2021年财报中少计提39亿元的存货跌价准备，虚增2021年利润约39亿元。对此，该公司证券部人士在回应称，“减值损失是基于会计估计基础上的会计处理，减值测试有既定的程序及方法，年审会计师要对测试过程和结果进行审计。公司2021年末进行减值测算过程中使用的育肥猪预测销售体重为110kg，并非文中根据其他数据间接推算的118.7公斤。公司存栏生猪的可变现价值高于存栏生猪成本，不计提减值完全符合会计准则的要求。”

据悉，2021年，猪周期下行，饲料价格上升，剪刀差下，A股“四大猪王”受伤颇重。“四大猪王”中，唯独牧原股份没有亏损。2021年，该公司销售商品猪4026万头，净利润76亿元。牧原股份管理层将此卓越成绩，归功于公司的养猪效率远超同行。按照测算，牧原股份2021年报中，少计提了39亿元的“存货跌价准备”。

搜猪网点评：根据牧原公告得知，此前五月份牧原股份收到深交所关于公司2021年年报的问询函，要求说明公司未对相关存货计提跌价准备的原因及合理性。公司在当月31日作出回复，公司针对库存商品减值测试，公司报告期末库存商品不存在减值的情形，无需计提库存商品跌价准备。

但是，综合牧原股份的财报数据来看，除了债务，还令外界担心的就是牧原股份并未给存货做计提跌价准备。之前生猪价格下跌导致企业亏损时，企业没有给这部分亏损流出保底的资金。

对此，牧原股份解释称，公司的生猪销售业务采用“钱货两清”的销售结算模式，因此主营业务具有良好的经营现金流创造能力。而牧原股份一直在扩产，而且存栏的生猪明显大于出栏的生猪，不做计提跌价准备未免说不过去。

关于扩张速度、现金流等问题，牧原股份董事长、总裁秦英林曾坦言：养猪企业大多数时候都会现金流紧张，在每轮猪周期底部的时候更几乎是“命悬一线”，但“实在想不出牧原财务造假的理由”，但结果到底如何？还是静观其变，等待大浪淘沙后的孤勇者吧.......