前言插一句话：
汇率的变量真的很低频，背后的逻辑也不是你想的今天多了明天空了，所以，做好汇率交易的第一件事情就是先让自己思考起来，拍脑袋的决策和追涨杀跌的交易不如直接去澳门来的更为酸爽一些； 大家看问题的周期不一样，目标也不一样，你看的或许是当下，我看的可能是远期，你看的是短期波动，我看的却是长期，所以。。和你分享的是背后思考的逻辑，而不是结果，所以如果你只是想简单的看看结果的人，那我觉得其实大可不必要浪费时间在我的日记方寸之间；
介入到新西兰已经是第三个年头了，从当年去澳洲调研澳洲偶遇原来英国的老友之邀到了奥克兰，又机缘巧合的遇见了当时WESTPAC的新西兰经济学家 Dominck Stephens ,当年一下午的交流之后锁定了0.84高估的NZD；
之后的这三年里，每年要跑不少次澳新，最后还爱上了新西兰的皇后镇；从锁定恒天然开始整个反馈，从中国乳业政策发生变化，从加息预期消失转为降息，一条索罗斯先生经典的反馈机制在新西兰身上逐步展开，一个头寸持有数年下来，曾经也作为CFTC骄傲的大头寸引起了交易商的关注；
所以那个时候大家跟踪我的微博的朋友都会问一句：付总是不是又去新西兰了？
似乎在过去的一年多里，尤其是最近10个月里，NZD一直是处于一种强势之上，并且一直处于新西兰央行RBNZ一年里一直认为高估的6950之上，很多人发生了动摇，有人就问我说，你看新西兰经济也不错啊，乳业也在逐步的恢复，为什么你们还继续的看空新西兰，之前两年你们做空NZD的原因是大宗乳业的话，现在已经结束了呀！对于这种不解，我也频繁的做出过解释：
你看的是经常项目的反馈，我看的是下一步资本项目的反馈，利率和资产（尤其是房地产）的反馈才刚刚开始；
所以这一年里，每次我回去新西兰或澳洲，频繁调研的就是房地产和房地产背后的金融风险，所以这十个月，一发关于新西兰澳洲的日记，有心人都会发现全是跟房子相关；
专访澳新银行CEO：房价和纽元，逻辑告诉我们泡沫这件事情终将是不可持续
逻辑嘛，阐述很多遍了：经常项目恶化--经济压力加大--全球通缩--转为降息--奥克兰房屋供应不足--移民迁入加剧房地产市场短缺--炒房能赚钱--低利率刺激按揭--大家拼命加杠杆买房--建筑业相关行业火爆--互补了经常项目对GDP的冲击--经济看起来不错--油价复苏--美国加息--全球利率水平开始抬升。。。。。。
然后呢？然后就是今天要说的RBNZ行长惠勒先生3月2号讲的：风险均衡
3月2日惠勒罕见的发表了一个演讲，他提到RBNZ未来的官方利率水平向上或向下有一个相等的概率，事实上这句话打消了很多人之前一直想押注RBNZ加息（逻辑是：经济不差，降息没空间，通胀可能复苏，所以RBNZ只有加息）。
然后惠勒重点强调了日益恶化失衡的房地产市场仍然是一个主要的风险，汇率依然高于预期，压制了贸易通胀和进口。
讲话中透露出倾向对通胀上升的预期，但是最让其担忧的就是房价能否同时承受住贷款利率上升与官方利率上升的压力。
所以大家还是可以回顾一下98-00年过程中，油价大幅度上涨，美联储加息最后澳洲联储不得不加息刺破房地产，经济增速从3.4%降低到了1.5%的那段历史；
利率永远是个双刃剑！尤其是经济周期不同步的时候，更是！
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