4000亿市值国资出手并购！锂盐龙头欲卖给“黄金龙头”

华夏能源网 · 公众号 · 科技自媒体 · 2025-01-11 20:50

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作者 | 蒋波

编辑 | 杨亦

一项矿业大并购将诞生。

华夏能源网&华夏储能（公众号hxcn3060）获悉，1月10日，藏格矿业（SZ:000408）公布了一则控制权变更的消息，公司24.72%的股份或将被公司控股股东以及第二大股东转让。

藏格矿业还提到，交易对手方为紫金矿业集团股份有限公司（简称“紫金矿业”，SH:601899）或其控股子公司。

同日，紫金矿业也公告称，公司正在就潜在收购藏格矿业股份进行商讨。

这意味着， 两大锂盐龙头的整合开启，一旦交易达成，藏格矿业的掌舵人或将易主。

藏格矿业是国内锂盐巨头，其主营产品碳酸锂的毛利率极为亮眼，尤其是在2022年，高达92.2%的毛利率，不仅力压锂盐“双雄”，在整个锂电产业链中也首屈一指，也与“酒王”贵州茅台毛利率不相上下。

紫金矿业则是以黄金、铜、锌及其他基本金属矿产资源勘查和开发为主的大型矿业集团，尤其在黄金领域，更是全球龙头。

当前，碳酸锂正处于行业周期的底部，价格低迷。在如此背景下，锂盐巨头选择出售控制权是何考量？

藏格矿业遭遇“多难之秋”

藏格矿业创下超过90%毛利率的辉煌，主要得益于碳酸锂价格的暴涨。数据显示，2021年以来，碳酸锂价格便开始出现上涨，到了2022年11月，价格更是冲至历史高位56.75万元/吨，而在2020年末，每吨仅仅5万元多一点。

但是，自2023年一季度后，碳酸锂价格又开始大幅下滑，目前已经跌到8万元/吨以下。受此影响，藏格矿业可以说“风光不再”。

数据显示，2024年上半年，藏格矿业实现营业收入17.62亿元，同比下降37%；净利润12.97亿元，同比下降35.99%。 碳酸锂业务的毛利率也降到了50.28%。

值得一提的，藏格矿业曾因创始人肖永明的违规违法的黑操作而备受诟病（点击查看华夏能源网此前报道 《无罪释放7个月后，青海前首富又涉刑案被监视居住》 ）。

2019年，因虚增营业收入和营业利润、虚增应收账款和预付账款等行为，藏格矿业被深交所警告，随后青海证监局对其进行处罚，顶格罚款60万元，肖永明被罚款90万元并被采取5年市场禁入措施。

2021年2月，肖永明被青海公安厅逮捕，一年后被指控犯有非法采矿罪，被判有期徒刑3年、缓刑4年，并处200万罚金。彼时舆论哗然。

然而出乎意料的是，此案后被“翻案”。2022年8月，西宁市城西区人民法院依法重审后，对肖永明做出了无罪判决。

但是好景不长，去年4月，肖永明又因涉嫌刑事案被四川省自贡市公安局采取强制措施，直到同年10月才被解除监视居住措施。

此后，肖永明就如同从人间蒸发一般，再也没有传出任何信息。

藏格矿业此次公告还显示，截至1月10日，公司控股股东藏格创投持有的21.62%股份还处于质押状态。

此前的2024年6月，藏格矿业还发布了一则风险提示，称公司控股股东藏格创投及其一致行动人肖永明、四川省永鸿实业有限公司、林吉芳合计质押股份数量占其所持公司股份数量比例已超过80%。到了7月，该比例已经上升到了94.43%。 如此高比例质押，或意味着藏格创投资金压力巨大。

随着藏格矿业股权的转让，或许有望化解藏格创投的债务问题。

同时，随着紫金矿业的入主，藏格矿业也将与肖永明及过往的“黑历史”划清界限，迎来一个崭新的发展阶段。

“黄金龙头”的锂盐野心

紫金矿业在业内有“并购王”之称，其最早从福建上杭起家，正是通过一系列的国内外并购，才跻身全球头部有色金属矿业公司之列。据了解，目前，紫金矿业业务涉及的有色金属有铜、金、银、锌、铅、锂等。

紫金矿业布局锂资源的时间可以追溯到2021年。彼时，公司完成了对阿根廷3Q锂盐湖的并购，后者拥有13个采矿权；紧接着在2022年6月，紫金矿业又出资约18亿元收购了湖南厚道矿业71.1391%股权。

官网显示，紫金矿业拥有阿根廷3Q盐湖锂矿、西藏拉果错盐湖锂矿、湖南道县湘源硬岩锂多金属矿，并受邀主导开发刚果（金）马诺诺锂矿东北部项目。截至2024年6月，按控股企业100%口径及联营合营企业权益口径计算，公司保有探明、控制及推断的总资源量锂（LCE）1411 万吨。

今年1月7日，紫金矿业还发布消息称，公司在刚果（金）开发的首个锂矿勘探项目马诺诺项目预计将于2026年第一季度投产。据称，该矿是全球已发现的最大可露天开发的富锂LCT（锂、铯、钽）伟晶岩矿床之一。

而作为锂盐巨头，藏格矿业的锂资源布局主要为国内的盐湖（集中于青藏一带）。

据不完全统计，目前，藏格矿业拥有国内最大盐湖察尔汗盐湖724.35平方公里的采矿权面积；并已取得了西藏阿里改则县麻米措盐湖资源储备；2023年，藏格矿业通过藏青基金增持国能矿业，进而获得了对结则茶卡盐湖和龙木错盐湖更多的投资收益权。这些在手资源与紫金矿业形成互补。

如果顺利完成对藏格矿业的收购， 紫金矿业的锂资源将更加殷实，而藏格矿业先进的盐湖提锂技术，也可以为紫金矿业在碳酸锂业务的精细化经营方面提供支撑。

资源整合，“国家队”又添一员

超400亿估值的藏格矿业与千亿巨头重组，无疑，又一个锂盐行业的“巨无霸”即将诞生，这起矿业兼并对于全球锂盐格局有何意义？