※ 市场及板块走势回顾
上周传媒板块指数下跌3.81%，上证综指上涨0.14%，深证成指下跌1.29%，创业板指下跌4.90%。板块涨幅前三：焦点科技（4.96%）、华谊兄弟（2.94%）、腾信股份（2.29%）；板块涨幅后三：盛迅达（-40.19%）、顺网科技（-24.42%）、东方网络（-18.99%）。
※ 行业观点及重点推荐
上周受创业板（-4.90%）中众多公司中报预告不及预期影响，传媒板块仅7股上涨，板块整体下跌3.81%，反应出弱势市场下对于业绩的敏感性增强。上周五中报预告集中披露传媒公司两极分化趋势越发显著，且板块业绩整体不佳。传媒外创业板龙头也有类似情况，本周可能会创业板整体情绪承压，建议以业绩核心，聚焦绩优股的超跌机会。
从传媒公司中报预告看，业绩相对集中在游戏板块，其中【游族网络】（yoy58%~66%）、【三七互娱】（yoy69%~81%）、【完美世界】（yoy 64.82%~80.52%）等龙头公司业绩高增长突出，受到舆论影响的【腾讯控股】股价已逐步修复，我们在前期路演也反复强调对腾讯业绩影响有限，更多是政策对投资情绪影响，同时关注【凯撒文化（《三国志2017》上线在即）】、出海标的【中文传媒、IGG、世纪华通、宝通科技、迅游科技】。除游戏板块外，【平治信息】超100%同比增速反应阅读板块高景气度，关注掌阅与阅文下半年上市后的板块效应；电视剧板块由于项目集中确认在Q3和Q4，中报业绩相对较低，关注从全年业绩维度看的相对低估值标的，如【慈文、华策、新文化】等，等待积极信号。
※ 个股推荐：
1）游戏板块中报业绩集中优秀，后续关注下半年作品，积极关注标的高增长公司【游族网络(七月金股，《军师联盟》)、完美世界（《射雕2》畅销榜第6、《梦间集》）、三七互娱（《阿瓦隆之王》挤进畅销榜前十）】，以及戏出海标的【中文传媒（《乱世王者》上线在即）、港股IGG、宝通科技（下半年4款S级产品）、迅游科技、昆仑万维、世纪华通】；2）除游戏板块外，重点推荐的细分板块价值龙头：广告营销龙头【分众传媒】，减持虽带来心理压力，再次提醒9元左右对应17年20倍PE具备价值强支撑；付费主线的细分板块龙头，电视剧【慈文传媒、华策影视、新文化、唐德影视】政策干扰后寻找超跌机会、付费阅读确定高增长【平治信息、思美传媒】； 3）把握超跌机会【骅威文化、凯撒文化、顺网科技、文投控股（停牌）、中文在线（停牌）】等；4）7-8月进入国产片保护月，关注重点国产电影表现；5）回调明显关注【利欧股份、蓝色光标、中南文化、华录百纳（停牌）】等；6）关注国改品种【中南传媒、浙数文化、凤凰传媒、电广传媒】等。
※ 行业及公司要闻
【万达电影】拟发行股份购买万达影视100%股权；【乐视网】2017年1-6月预计亏损6.37亿-6.42亿，去年同期盈利2.84亿；【万达】与融创签订转让协议，将旗下13个文旅项目及76个酒店对价631.7亿元转予融创；（新浪新闻）；【IOS手游】淘宝将全面下架iOS手游充值服务；（游戏大观）
风险提示：宏观经济景气对整体需求影响，政策监管从严趋的风险，并购重组过会不达预期，并购资产业绩不达预期后商誉风险。
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