广汽汇理拟发40亿ABS 厂商系成为车贷ABS发行主力

文 / 李梦

来源：零壹融资租赁研究中心

2017年10月21日，广州汽车集团股份有限公司（下称“广汽集团”，股票代码601238）发公告称，董事会第56次会议审议并通过《关于关于广汽汇理 2017 年第一期个人汽车抵押贷款证券化项目的议案》 。根据公告，该ABS在全国银行间市场发行，发行金额不超过40亿元。

广汽汇理汽车金融有限公司（下称“广汽汇理”）成立于2010年5月25日，注册资本16亿元人民币，广汽集团与东方汇理个人金融股份有限公司各持股50%。东方汇理个人金融是法国农业集团信贷集团全资子公司，拥有60多年汽车金融专业经验。广汽汇理现阶段主要服务广汽旗下车型，为其经销商和终端客户提供汽车金融服务。

广汽汇理于2014年10月14日发行第一支汽车贷款ABS“广汽汇通2014年第一期个人汽车抵押贷款资产支持证券”，发行总额约8亿元，发行机构为广东粤财信托有限公司，主承销商为中信证券股份有限公司。该债券采用优先/次级分层发行，次级占比5.01%。

根据Wind数据显示，广汽汇理在第一支车贷ABS发行后再也没有发行新的ABS。 受大环境的影响，近几年车贷ABS成为各大汽车金融公司常态化融资方式，厂商背景的汽车金融公司更成为发行主力。 2016年这类公司车贷ABS发行占比达90%以上，广汽汇理在2017年重回赛道。近日有报道称广汽汇理希望在未来两年内公司ABS的规模可达100亿。

截至2017年10月23日，2017年厂商系汽车金融公司ABS发行总额653.55亿元，与2016年相比，发行金额有所增长，但在车贷ABS发行总额中占比有所下降，从2016年的90.45%下降到2017年73.46%。各厂商系汽车金融公司近年ABS发行情况如下图：

虽然厂商系金融公司仍然是车贷ABS发行主力，但侧面显示其汽车金融市场份额有所下降，这说明2017年汽车金融市场参与者增多，竞争更加激烈。