【招商零售】我心中的零售和新财富——招商零售许荣聪团队新财富拉票信

招商证券

零售组：许荣聪、邹恒超

零售本清苦，起早贪黑、披星戴月，以辛勤劳动提供生活便利。

卖方亦如是，四处奔波、通宵达旦，用深入研究挖掘投资机会。

零售竞争激烈，争抢消费者短兵相接，比价格、服务，手段丰富。

卖方亦是如此，评选新财富烽烟四起，拼能力、颜值，花样百出。

占领新市场，零售商高歌猛进、劳有所获，市场地位变主动。

跻身新财富，分析师声名鹊起、苦尽甘来，研究成果获认可。

市场营销终为手段，零售商稳扎稳打提升经营能力筑根本。

花样拉票都是浮云，分析师踏踏实实锤炼研究水平成王道。

今年研究成果

个股研究——紧抓质优个股，投资回报丰厚

重庆百货（涨幅20%+）

深度报告《传统百货触底，消费金融再造百亿市值》（3.22）

每日一讲《青取之于蓝而胜于蓝，2017马上消费金融爆发元年》（3.27）

每日一讲《怎么看待马上消费金融的市场空间？》（3.30）

每日一讲《消费金融公司为什么这么赚钱》（4.20）

每日一讲《消费金融的用户画像，都是什么人在借钱》（5.23）

财报解析《为什么盈利主要体现在第一季度》（5.4）

财报解析《净利率为何低于行业平均》（5.7）

一季报点评《降本控费见效，期待国企改革》（4.27）

中报点评《盈利能力继续改善，马上金融策马扬鞭》（8.24）

永辉超市（涨幅近40%）

深度报告《依托生鲜核心实力，四大板块协同发展》（4.20）

深度报告《砥砺风雨，十六载蝶变之路》（9.1）

年报点评《业绩符合预期，四大板块协同发展》（4.1）

一季报点评《一季报大超预期，制度改革成效显著》（4.16）

中报点评《从量变到质变，一直在超预期》（7.31）

天虹股份（涨幅20%+）

深度报告《新零售领先的低估值标的》（5.10）

事件点评《牵手远望谷，无人零售扬帆起航》（8.8）

中报点评《新零售持续转型，同店改善明显》（8.18）

王府井（涨幅20%+）

年报点评《经营规模快速扩张，区域布局稳步推进》（3.20）

事件点评《吸收合并王府井国际，国企改革再进一步》（8.19）

中报点评《主业回暖、价值低估、国改推进》（8.27）

飞亚达A

深度报告《行业复苏在即，业绩弹性显著》（3.29）

一季报点评《业绩显著改善，行业复苏期仍存巨大弹性》（4.19）

中报点评《毛利率站上历史新高，行业复苏高歌猛进》（8.14）

红旗连锁

财报解析《毛利率和净利率之间的剪刀差》（5.21）

年报点评《门店扩张致业绩低于预期，看好三四线城市消费升级》（3.20）

中报点评《新店培育逐步成熟，Q2盈利显著好转》（7.26）

中百集团

年报点评《业态调整升级，关注业绩改善》（4.1）

事件点评《永辉五次举牌，改善成效显著，基本面拐点已现》（7.9）

中报点评《主业首季扭亏为盈，维持基本面拐点判断》（7.30）

苏宁云商

中报点评《基本面拐点确认，零售巨头再次归来》（8.31）

宏辉果蔬

中报点评《营收毛利率稳步提升，电商新渠道是亮点》（8.29）

行业研究—深度剖析行业，从宏观到微观

产业观察之便利店系列

《探秘7-Eleven：如何从制冰公司成长为全球最大便利店？》（5.11）

《便利店热潮来袭，内外资品牌谁与争锋》（5.20）

《便利店行业盈利模型》（6.8）

《数据透析：为什么东莞便利店比上海多》（7.25）

产业观察之无人零售系列

《中日自动售货机差异对比》（8.5）

《5个橙子能干啥？自动贩卖机告诉你》（8.12）

《自助迷你KTV：要等人？先唱10分钟》（8.13）

《抓娃娃机再度捧起每个人的“少女心”》（8.21）

《草根调研纪要：无人零售已占领正大广场》（9.4）

产业观察之新零售系列

《1.4万字零售新业态6大门店调研纪要》（7.19）

《抽丝剥茧看盒马，写在马云巡店之后》（8.3）

《新物种演变的商业逻辑》（9.10）

产业观察其他

《奶茶行业：喜茶爆红背后的秘密，从冲泡到现调》（3.24）

《钟表行业：时代在变，匠心不变》（3.31）

《儿童业态升级：现象、原因及趋势》（4.28）

《母婴行业：从迭代中突围》（6.25）

非A股公司研究

《沃尔玛：世界零售霸主的成功基因》（6.20）

《欧舒丹：护手霜起家，坚持强终端管控》（7.20）

《友宝在线：自动售货机独角兽，无人业态站上风口》（8.12）

《胖东来：京东叫板，雷军朝圣，揭秘本土化零售传奇》（8.25）

定期跟踪

《年报总结（含港股）：线下企稳，业态重来》（4.7）

《年报总结（电商行业）：拥抱线下，线上优化》（4.17）

《中期策略：新零售，新平衡，紧抓三个代表》（6.5）

其他专题

《消费升级上：纪念我们逝去的青春，80、90、00》（4.22）

《消费升级下：新时代、新主力、新升级》（4.23）

《国企改革：混改风起，零售飞扬》（4.24）

高端访谈—对话行业大咖，领悟思想精髓

无人零售系列

《无人零售专家沈哲明：重构—零售新终端》（7.12）

《深兰科技CEO陈海波：用人工智能重新定义零售升级》（8.15）

《甘来：做新零售的技术赋能者》（9.5）

母婴系列

《宝贝格子CEO张天天：新零售下的母婴市场消费升级》（6.30）

《麦乐购副总裁王晓东：跨境母婴三要素—安全、专业和健康》（7.1）

《爸爸的选择王胜地：国产母婴行业如何面对日美传统品牌挑战》（7.2）

《大V店创始人吴方华：母婴电商的下一个十年》（7.7）

《威创股份投资总监郭晓乐：关于母婴&学前的几点思考》（7.8）

其他对话

《见福便利店董事长张利：从0到1000家，民营便利店的经营哲学》（6.21）

《资深消费品行业投资人吴志伟：连锁连锁，怎样连而又锁》（7.5）

《超市老万：零售的“新武器时代”出现，顺势而为方可百战不殆》（4.24）

举办活动—至真至诚服务客户

论坛/沙龙

大消费行业专家与上市公司交流会：掘金大消费，为业绩喝彩（5.24）

招商证券2017年中期投资策略会（6.14-6.16）

从迭代中突围——母婴零售行业投资论坛（6.28）

连锁模式投资逻辑沙龙（7.4）

无人零售专家午餐交流会（8.3）

招商证券第六届品牌消费与服务高端论坛（8.31-9.1）

联合调研

今年举办二十多次联合调研活动，包括天虹股份（3次）、永辉超市（2次）、高鑫零售（2次）、中百集团（2次）、苏宁云商（2次）、王府井、红旗连锁、步步高、富森美、家家悦、徐家汇、友宝在线等

新财富请投招商零售许荣聪团队前三！！！