2025年新能源车的第一颗雷，炸了

造车就像一座“围城”，“圈外”挤破脑袋想参与进去，“圈内”卷得头破血流想走出来！

恰逢新能源车百年未有之大变局，“圈外人”自然不愿放过这个千载难逢的扩圈机会。

可“进圈”和“融圈”却完全是两码事， 跨界造车的企业无疾而终者不在少数，大多都在爆雷后快速崩塌。

这不， 2025 年新能源车企的第一颗雷，最终还是炸了！

前不久，地产巨头跨界的造车新势力车企——合创汽车突然传来惊天大消息，被法院列为失信被执行人。

去年，合创汽车才卖了不到 5000 辆；而后起之秀小米，去年单单 12 月就卖了 25000 辆，月销量是合创汽车年销量的 5 倍，何一个“惨”字了得。

如果早知道造车这场游戏如此难玩，不知当初踌躇满志的“富二代”朱一航，还会不会急于接盘入“圈”呢？

01

又一家造车新势力要倒下了？

近日，合创汽车突然传出爆炸性消息，因涉及服务合同纠纷案件， 200 多万元未履行，被广州市南沙区人民法院列为失信被执行人。

难以想象， 这家由广州富二代与广汽集团联手经营的新势力车企，如今居然已陷入经营困境、拖欠员工工资、无力维持正常售后服务的地步。

其实，从去年 6 月开始，合创就已经开始暴雷。

不仅有车主爆料称数月车子无法保养、维修，还有前员工曾在网络上发帖称被拖欠工资；

去年 11 月，合创汽车被曝裁撤上海分公司所有员工，并拖欠被裁员工赔偿金。

据统计，整个 2024 年，合创汽车作为被告的案件就新增百余起，其中超 26% 的涉案案由为买卖合同纠纷。

直到今年 1 月广汽集团的“托底”公告，后面又成为被执行人，人们才开始接受合创汽车快要“出圈”的事实。

值得注意的是， 在收拾合创残局的同时，广汽又开了新的一局。 宣布与华为共同建立 GH 公司，打造一个与传祺、埃安并列的新能源汽车品牌。

这莫不是要放弃合创汽车的发展了？

潮水退去，才知道谁在裸泳。

近年来的汽车行业，几乎每年都会有造车新势力走到“尽头”， 2023 年威马、爱驰、雷丁汽车相继扑街； 2024 年高合、天际、极越陆续破产等……

想不到，这才刚进入 2025 年，就又有车企“爆雷”了。

不过，作为地产造车仅剩的“独苗”，合创汽车行至如今的地步，还真有点唏嘘。

02

国内地产造车有 “ 六杰 ” ： 恒大许家印、宝能姚振华、合生朱一航、雅居乐陈卓林、华夏幸福王文学、富力李思廉。前三者是亲自下场造车，后三者则是投资人的角色。

新能源汽车大势起时，借着风口，地产巨头们也不甘示弱纷纷入“圈”， ta 们的初衷，有想分得一杯美羹的，有想推动技术进步的，也有想打破现有格局的。

不过，从地产跨界造车的案例中可以看出，当初这些地产巨头跨界时的宏图大志和一系列买买买的行为，最终却都膨胀为 ta 们争夺利益的一场游戏。

合创汽车，前身是成立于 2018 年 4 月的合资企业广汽蔚来， 这本是传统汽车大厂与造车新势力联合造车的一次探索，可现实往往都“事与愿违”。

当时双方美好的畅想是这样的，广汽提供生产线，蔚来提供软件层面的支撑，发挥各自的优势。

但随着市场竞争格局的变化，蔚来汽车彼时遭遇危机，差点就在“圈内”混不下去了。广汽也算看明白了，外人靠不住，还不如自己砸钱搞研发，后来就把新能源车的重心转移到了广汽埃安身上。

不过，双方也曾为共同努力过，于 2019 年底发布了首款新车 HYCAN 007 。

可惜， HYCAN 007 没能在市场上激起多大的水花， 2020 年只卖出 508 辆，销量十分惨淡。

2021 年，蔚来萌生退意（次年完全退出），合创引入了新的投资者广东珠江投资管理公司（简称“珠江投资”），后者先后注资 40.32 亿元，最后占比 68.56% ，成为大股东，广汽持股则减至 25% 。公司归入“合生系”后，正式更名为——合创汽车。

值得一提的是，珠江投资的实控人为地产公司合生创展创始人朱孟依的大儿子朱一航。

朱一航除了是“富二代”，还是 EDG 电子竞技俱乐部创始人。

2021 年 11 月，朱一航旗下的 EDG 电子竞技俱乐部夺得 2021 年英雄联盟全球总决赛冠军——这使得朱一航一战成名，被圈外的更多人熟悉。

03

说实话，合创的车子不算差，性价比不低，充电也快。

但仅仅这些在竞争激烈的新能源车市场还远远不够， 没有品牌力，没有口碑，没有渠道 ，就像是把一个好演员扔到没有观众的剧场里表演，再好的节目最后也难免“孤芳自赏”。

再加上产品力不强、差异化不明显，合创汽车一直都面临着销量低迷的困境。

第三方平台数据显示，自 2020 年 4 月上市，截至 2024 年 12 月底，合创汽车共销售了 43760 辆车，其中仅有 2022 年和 2023 年的销量过万，分别为 19621 辆和 15980 辆。

2024 年，合创汽车的年销量更是低于 4950 辆，同比下降 82.32% 。

值得一提的是，合创汽车还曾要求“全员下场卖车”，未能完成销售目标的员工将扣工资！

“圈内”搞“全员营销”最有名的就是恒大，做地产的时候，许家印要求全员卖房；做汽车，又要求全员卖车，所以恒大倒下后，难免就成了被骂的最惨的那个，最后是什么结局大家也都知道了。

如果说销量是合创汽车发展的最大掣肘，那么亏损就是压倒合创汽车的最后一根稻草。

2023 年和 2024 年前 11 月，合创汽车营业收入分别为 24.41 亿元和 6.18 亿元，利润总额分别亏损 18.4 亿元、 11.3 亿元，近两年累计亏损约 30 亿元。

数据显示， 截至 2024 年 11 月底，合创汽车资产总额达 52.99 亿元，负债总额达 49.25 亿元，资产负债率达 92.94% 。

前不久，股东之一的广汽集团还计划提供约 2380 万元借款给合创汽车，用于支付员工工资及经济补偿金；广汽埃安不仅暂时承接了合创汽车的售后业务，还将提供不超过 1.74 亿元借款，用于合创汽车产品售后服务。

所以，合创汽车短时间内，应该还凉不了。

不过，合创汽车的未来，怕是越来越难过了。

04

在新能源的浪潮驱使下，这些年我们见证了一个又一个国产汽车品牌的诞生与崛起，百余家新能源车品牌百舸争流；

如今随着新能源车零售渗透率超过 50% ，行业高增长红利结束，尘埃落定下残酷的洗牌时刻加速到来。

2018 年，新势力车企比拼的还是谁先量产第一台车；

2021 年，大家的竞争目标就变成了谁能最先完成 10 万辆的里程碑。

2025 年大浪淘沙后，浮于表面的车企多数都已搁浅，务实的造车新势力们都在努力成为理想之后，下一家盈利的新势力品牌。

这不，零跑汽车在 2025 年初就高调宣布降价上万元以增加竞争力；小鹏汽车刚刚又在新疆乌鲁木齐成立销售服务公司，两家竞争盈利之心暴露无疑。

有人欢乐自然会有人愁，车圈也是一样。

前不久， 哪吒汽车还因官网一时崩溃而上了热搜，这恰好又发生在哪吒汽车新增一条10亿元股权冻结信息后，如今哪吒车主看到车企爆雷的消息，怕是都会心惊好一阵吧。

不过，2025新势力的第一个炸雷，最终却落在了哪吒汽车“隔壁家”的合创汽车身上。

当然， 这只是2025年第一家爆雷的车企，肯定不会是最后一家。