专栏名称: 越女事务所

感受金钱的善意。

真相太残酷

越女事务所 · 公众号 · 股市投资 · 2024-12-23 23:57

主要观点总结

文章讨论了A股市场中的投资难度和策略选择问题。文章指出，熊市漫长且波动大，导致投资者难以在A股市场挣大钱。为了应对这种情况，有人开始尝试使用择时策略，其中一种叫做“短择策略”，即在月末最后一个交易日买入，下个月第五个交易日卖出。文章通过回测沪深300、中证500和中证1000等指数发现，在熊市或市场波动较大的情况下，这种策略能够避免锁死和浪费青春和钱，并且在一些情况下能够获得超额收益。然而，在牛市或市场持续向上时，这种策略可能会跑输。

关键观点总结

关键观点1: 文章提到在A股市场投资难度高，熊市时间长且波动大。

投资者常常面临长时间的折磨和亏损的风险。

关键观点2: 介绍了一种名为“短择策略”的投资策略。

该策略是在月末最后一个交易日买入，下个月第五个交易日卖出，只在月初持有几天，其余时间空仓。

关键观点3: 通过回测发现，“短择策略”在熊市或市场波动较大的情况下能够避免锁死并避免浪费青春和钱。

同时，在一些情况下能够获得超额收益。

关键观点4: 文章指出在牛市或市场持续向上时，“短择策略”可能会跑输。

因此，需要根据市场情况灵活选择投资策略。

正文

图：matsugoda

很多人越发意识到一个残酷真相：

想在A股开心挣大钱，难度很高。

熊市太长久了，牛起来又很疯。

比如指数基金吧，即使大跌时敢买、持续买，也要忍受长久的折磨。

这样的体验下来，哪怕赚到钱了也不开心。

有人不想受这种钝刀割肉的痛，就开始琢磨“择时”。

比如前几天我略聊了聊“做T”。

说个玄学儿的——

前几天我在雪球看到@张翼轸分享了他的一个方法，管它叫“短择策略”吧。

在月末最后一个交易日买，下个月第五个交易日卖。

只在月初拿几天，其它时间空仓。

这个办法在熊市有奇效，能比死死拿着，多赚or少亏不少。

我一下子产生了好奇，于是也跟着回测了一下。

先拿沪深300来测一下，这是最常见的指数，代表着大盘、龙头股。

红色的是“月末买、月初就卖”的收益，十年赚了116%

蓝色的是十年前一次性买入，然后就拿着不动到现在。

算上分红，十年赚了80%

数据来源：Wind

确实，有超额收益~比一直拿着不动强。

不过得注意——

“月初拿几天就跑”比“死拿不动”赚得多，主要发生在2021年之后。

也就是基金熊市这几年。

在此之前那些年，它其实不太能跑过死拿不动的傻瓜式买法。

所以我觉得这个策略在沪深300身上，起到的最大作用是：

它能避开熊市中没完没了的下跌。

但同样的原因，这个策略也会错过牛市的大涨。

可以看到在2021年之前，沪深300其实是波动中不断向上的，“底”越来越高。

期间还有几次大涨，几年涨了100%出头。

只拿月初几天的策略（红线），在这期间就跑输了。

而且把大涨都错过了，没吃到啥大肉。

2014.11.27-2021.2.27的回测对比，数据来源：Wind

直到2021年开始，沪深300年年下跌、年年创新低时。

只拿月初几天的策略，才大放异彩。

同样，今年沪深300顽强了、这个策略就又失效了。

╮(╯_╰)╭...

二

以上是沪深300的回测，那，如果是波动更大的指数呢。

比如中证500又如何？

下图是中证500的十年回测曲线。

红色是“月初拿几天就跑”，蓝色是十年前买入拿着不动。

哇，中证500的月初效应明显强很多！

如果死拿不动，这十年算上分红，才一共挣了26%。

但如果月初拿几天就跑，收益达到了113.5%，十年翻倍了。

跑赢了80%多

那波动更大一些的，中证1000呢？

它大部分是市值<200亿的，中小型公司。

这个指数基金差不多都是2016年之后才成立，那咱们就回测近八年的数据。

同样红线是只拿几天就跑，蓝线是买了之后死拿不动。

这个对比就更惨烈了。

如果死拿不动，八年是亏了-28%，一直没能回血。

长期持有体验非常、非常的差

而对于这样的指数，采取月初拿几天就跑的策略，八年能赚77%，年化7%多。

当逃兵，当得心里暖暖的

三

A股指数的更多回测，先不做了。

我觉得基本是这样的规律：

赶上行情好

指数持续向上时，“拿几天就跑”的短择策略就会失效了。

超额效应不明显，或者会大幅跑输。

比如今年指数集体回暖了——

那不管是沪深300、中证500还是中证1000，月初拿几天就跑，都不如一直拿着不动。

大幅的跑输。

但赶上了熊市

如果指数本身死鱼一条，波动之后老是回到原点。

那“拿几天就跑”的短择策略，就正对路子了。

既赚到了垃圾指数大幅波动的钱，又避免了跟它锁死，浪费青春和钱。

至于为什么是选在月初拿几天呢，是因为月初大家充满干劲，又相信A股了？

还是因为月初发工资，有钱投资呢？

还有——

如果是月中拿几天、月末拿几天、随机拿几呢？

结果又会有什么不一样。

hhh感兴趣的小伙伴可以自己琢磨琢磨。

四

聊了这么多，其实兜兜转转，又回到了终极问题。

你相信A股未来会怎样走。

如果还是不断循环、大量垃圾时间，那“拿几天就跑”的策略，可能将一直有效。

如果是慢慢向上、走长牛慢牛会怎样呢？

我们拿纳指ETF来回测一下吧——

红色是月初拿几天就跑，蓝色是十年前买了，一直拿着不动。

前者十年赚了40%多，后者十年400%多。

哈哈哈，笑着笑着就哭了

我以前聊过，说很羡慕美国理财人的“松弛感”

对于股市，他们认死理——

大跌时敢买入，震荡时忍得住，几年后再看，财富就会大大增加了。

so easy

看完美国人的理财方法论，再回头看看A股，有点堵上心头。