险资，重要信号

中国证券报 · 公众号 · 证券 · 2025-03-12 07:10

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港交所3月11日披露的信息显示， 平安人寿于3月6日增持718.25万股招商银行H股股份，持股比例增至9.06%。 此前，平安人寿于1月10日举牌招商银行H股。

据中国证券报记者梳理， 今年以来，平安人寿已多次在举牌上市银行H股后继续增持，包括邮储银行H股、招商银行H股、农业银行H股。

平安人寿增持招商银行H股

根据港交所披露的信息，本次增持后，平安人寿持有4.16亿股招商银行H股股份，占该行H股股本的比例由8.90%提升至9.06%。

此前，平安人寿披露举牌招商银行H股公告。根据公告，平安人寿委托平安资管投资招商银行H股，于2025年1月10日达到招商银行H股股本的5%，根据香港市场规则，触发举牌。

值得注意的是，今年以来，平安人寿接连出手，在举牌上市银行H股后继续增持。中国保险行业协会网站信息显示，今年以来，平安人寿举牌邮储银行H股、招商银行H股、农业银行H股。港交所信息显示，平安人寿持有这三家上市银行H股的股份均有进一步提升。

比如，今年2月17日，平安人寿举牌农业银行H股。港交所近日披露的信息显示，平安人寿于3月4日增持4835.2万股农业银行H股股份，持股比例增至7.10%。

截至2024年12月31日，平安人寿权益类资产账面余额为9611亿元，占上季度末总资产的比例为20.96%。

记者注意到，2025年以来，除了平安人寿之外，中国平安集团及其旗下的平安资管等公司也增持多家上市银行H股。

青睐高股息资产

业内人士认为， 银行股估值低、股息率较高，是其受到保险资金关注的重要原因。

以举牌为例，除平安人寿之外，新华保险于今年1月举牌杭州银行。根据新华保险发布的公告，新华保险通过协议转让的方式受让澳洲联邦银行持有的杭州银行3.3亿股股份。权益变动后，新华保险及其一致行动人持有杭州银行3.57亿股股份，占杭州银行普通股总股本的5.87%。

对于险资青睐银行股的原因，华创证券金融业研究主管徐康表示，在长端利率下行背景下，红利策略能够为险资带来稳定的股息现金流。且在新会计准则下，红利标的更适用于FVOCI（以公允价值计量且其变动计入其他综合收益的金融资产）类计量方式，具有公允价值波动不计入当期损益，但股息能够进入利润表的优势，能够发挥业绩减震器的作用。从银行股来看，银行股股息率优势显著。

徐康认为， 险资举牌热情有望延续，从中长期来看红利策略依旧是长钱的聚焦点之一。 银行板块的股息率优势支撑银行股的强红利属性，有望持续受险资关注。

从上市银行披露的2024年业绩快报来看，上市银行业绩普遍向好，资产质量表现稳健。截至目前，已有16家A股上市银行披露2024年业绩快报，其中12家上市银行营业收入、归母净利润同比双双实现正增长。

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