•
北京时间2月22日晚，伯克希尔哈撒韦公司披露了2024财年年报。其中显示，2024年第四季度营业利润145.3亿美元，超出预期的98.7亿美元，同比大幅增长71.34%，增长主要得益于保险投资利润大幅增长，在利率上升的背景下，保险投资利润增长了48%，达到41亿美元。
•
2月26日美股盘后，英伟达将公布2024年四季度财报。
•
2月21日召开的国务院常务会议，审议通过《健全新能源汽车动力电池回收利用体系行动方案》。会议指出，当前我国新能源汽车动力电池已进入规模化退役阶段，全面提升动力电池回收利用能力水平尤为重要。
•
北京时间2月22日晚，伯克希尔哈撒韦公司披露了2024财年年报。其中显示，2024年第四季度营业利润145.3亿美元，超出预期的98.7亿美元，同比大幅增长71.34%，增长主要得益于保险投资利润大幅增长，在利率上升的背景下，保险投资利润增长了48%，达到41亿美元。2024年全年营收为3714.33亿美元，上年同期为3644.82亿美元，略低于市场预期的3719.53亿美元；2024年全年的归属股东净利润为889.95亿美元，较上年同期的962.23亿美元有所下降，但高于市场预期的607.06亿美元。截至2024年12月31日，伯克希尔权益投资的总公允价值71%集中在美国运通、苹果、美国银行、雪佛龙和可口可乐五家公司。值得注意的是，伯克希尔将第四季度现金头寸升至3342亿美元，创历史新高。
•
2月21日，恒生指数公司公布最新季检结果，所有变动将于3月7日收市后实施并于3月10日起生效。其中，恒指成份股未发生变动；恒生科技指数调入腾讯音乐、地平线机器人，剔除东方甄选、众安在线；恒生中国企业指数将加入中通快递和百济神州，剔除中国生物制药和李宁。
•
DeepSeek宣布，将在本周
陆续开源5个代码库，进一步分享新的进展。
DeepSeek介绍，当前在线服务的模块已经经过测试、部署完备，可以投入生产环境。数据分析平台QuestMobile最新数据显示，从上线以来至2月9日，DeepSeek App的累计下载量已超1.1亿次，周活跃用户规模最高近9700万。
•
近日，香港交易所宣布，将优化证券市场的股份交收费结构，以提高市场效率及确保有关收费与交易金额更紧密挂钩，新的收费结构将于2025年6月实施。
•
2月21日，金融监管总局官网公布数据显示，截至2024年年末，保险公司资金运用余额为33.26万亿元；2024年财务投资收益率为3.43%，综合投资收益率为7.21%。其中，财务投资收益率已连续5个季度回升，也是连续两个季度高于3%，综合投资收益率仍处于高位。从资产配置来看，体量近30万亿的人身险公司，债券配置比例已超过50%，再创新高；股票持仓市值提升至2.27万亿元，配比7.57%，较去年三季末继续提升。
•
蓝思科技近日与杭州灵伴科技（Rokid）宣布达成深度战略合作，共同推动AI眼镜产业链的技术革新与商业突破。蓝思科技作为Rokid AI眼镜全系产品的整机组装合作伙伴，从镜架、镜片、功能模组到全自动组装线实现全链条覆盖，依托其智能制造体系助力Rokid突破产能瓶颈，加速产品规模化交付。
•
2月22日，上海市经信委主任张英在2025全球开发者先锋大会上表示，2024年，上海人工智能产业规模突破4500亿元，同比增长超过7.8%，已提前完成“十四五”目标。目前上海已初步形成西有徐汇模速空间、东有浦东模力社区的发展格局，大批创新企业和青年才俊入驻，创新浓度持续提升。
•
2月23日，住房城乡建设部近日公布数据，2024年全国新开工改造城镇老旧小区5.8万个，超额完成5.4万个的年度目标任务。根据各地统计上报数据，北京、河南、广西等11个地区超额完成计划。今年将谋划实施一批城市更新改造项目，全面完成2000年底前建成的城镇老旧小区改造任务，持续实施完整社区建设、既有建筑改造利用和老旧街区更新改造等民生工程、发展工程。
•
近日，国家新闻出版署公布了2025年2月游戏版号审批信息。过审名单显示，110款国产网络游戏与3款进口网络游戏版号过审，6款游戏版号出现变更；Sensor Tower、伽马数据等多家机构发布了1月中国游戏市场表现，数据显示，受春节前期活动影响，较多产品推出相关活动刺激用户付费与在线活跃人数增长，1月中国游戏市场收入总计310.77亿元，环比增长7.54%，同比增长27.65。
•
近日，江西省首只S基金（Secondary Fund是指专门投资于私募股权二级市场的基金，即购买已经存在的私募股权基金份额或投资组合，而不是直接投资于初创企业或成熟企业）——江西润信赣投接力股权投资合伙企业（有限合伙）在中国证券投资基金业协会完成备案。从去年开始，安徽、湖南、河南都有S基金成功落地，现在加上江西，中部六省中已有四地投身S基金市场。
○市场持续回暖 成长板块表现突出 消费板块值得关注
2月17日至2月21日A股市场持续回暖，主要宽基指数普遍收涨。在主要宽基指数中，科创50涨幅最大，涨幅为7.1%；而上证50涨幅最小，涨幅为0.8%。行业方面，申万一级行业涨跌有所分化，以计算机、通信为代表的成长性行业表现相对较好，相比之下，传统周期行业涨幅相对有限。春节以来，A股市场整体表现较好，截至2月21日，上证指数累计上涨4.0%。行业方面，科技类行业表现尤其亮眼，计算机、传媒、通信、电子、机械设备等行业涨幅居前，涨幅分别达到26.2%、15.3%、14.7%、13.8%及13.5%。
当前A股市场的估值处于2010年以来均值附近，而随着政策的积极发力，中长期资金以及前期赚钱效应带来的增量资金或将加速流入市场，有望进一步提升A股市场的估值。具体来看，国证2000、中证1000、中证500的PE、PB、PS和PCF扩张幅度相对较大，其中PE扩张幅度分别达1.83倍、1.31倍、0.80倍。风格上来看，小盘指数估值明显扩张，价值风格估值小幅收缩。截至2月21日，A股主要宽基指数近一年整体估值水平延续扩张走势，PE、PB、PS位于90%分位数左右，PCF位于近三年45%—65%分位数。低协方差稳定红利行业估值性价比横向视角位于“相对洼地”。综合看PE、PB、PS、PCF分位数，农林牧渔三年分位数四项均值仅为10.1%，五年分位数四项均值仅为12.1%；下游必选板块一年分位水平整体优于可选板块；上游资源PB三年和五年分位数水平均低于PE。
光大证券认为，当前市场情绪较为积极，叠加诸多利好因素，今年
“春季行情”
或许也会出现多条成长板块主线。目前来看，市场情绪较为积极乐观，2月21日整体成交额更是突破2万亿元。向后看，受预期政策催化、AI叙事短期难证伪等因素影响，市场情绪未来很可能仍将保持活跃，今年的
“春季行情”
很有可能也会出现两条主线。除科技外，消费在潜在政策催化下，值得持续关注。
海通证券表示，A股“春季行情”正在展开，重视产业趋势向上的科技板块。当前，政策催化、流动性改善及基本面修复均为“春季行情”提供了有力支撑。对应到行业表现上，政策、基本面或产业趋势层面有积极催化的领域表现会更强。站在当下来看，近期大模型方面的创新可能将加速AI应用的落地，引起市场广泛关注。
○2月26日至27日G20财长和央行行长会议将在南非开普敦举行。值得一提的是，美国财政部长斯科特·贝森特表示，他将缺席下周在南非开普敦举行的二十国集团（G20）财长和央行行长会议，由美财政部高官代为参加。分析人士评论称，贝森特缺席G20财长和央行行长会议“极不寻常”，因为美国在以往会议上经常对金融和货币政策相关协议发挥“主导作用”。
○2月26日美股盘后，英伟达将公布2024年四季度财报。摩根士丹利预计英伟达季度收入为410亿美元，略低于市场共识和买方预期的420亿美元，市场普遍预计营收增长率将大幅放缓至73%。这一增速与2023年和2024年的高速增长相比明显下降，英伟达在2023年首次因AI热潮实现爆发式增长，营收持续攀升，并不断超出市场预期，2024财年第四季度其销售额增长率达到峰值265%。本次财报关注点包括：AI数据中心收入增长情况、Blackwell GB200延迟情况，英伟达芯片的过渡情况，以及对AI应用部署的看法。虽然英伟达不再“一股独大”，但仍占据AI领域的核心地位，其财报将对整个AI行业产生重大影响。
○2月24日，国家统计局将发布流通领域重要生产资料市场价格变动情况，其中包括对全国流通领域9大类50种重要生产资料市场的价格监测；2月27日，国家统计局将发布2024年国民经济和社会发展统计公报。届时，将公布2024年全年国内生产总值，全国人口、就业人员数量，全年居民消费价格等多项数据。
○3月1日，国家统计局将发布中国2月官方制造业PMI等数据。
○美国将于2月28日公布核心PCE物价指数数据。其中，PCE是美联储首选的通货膨胀指标，用以观测物价上涨对美国消费者造成压力的迹象；另外，2月24至2月28日美国将公布2024年四季度GDP修正值、1月核心PCE物价指数、耐用品订单、房屋销售、达拉斯联储商业活动指数、咨商会消费信心指数、里奇蒙德联储制造业指数等重要数据。
○2月24日—2月28日共有29家公司限售股陆续解禁，合计解禁43.99亿股，按2月21日收盘价计算，解禁总市值为229.53亿元。从解禁市值来看，2月24日是解禁高峰期，12家公司解禁市值合计194.2亿元，占解禁规模的84.61%。按2月21日收盘价计算，解禁市值居前三位的是：金徽股份（93.22亿元）、山子高科（64.84亿元）、浙文互联（16.48亿元）。从个股的解禁量看，解禁股数居前三位的是：山子高科（29.88亿股）、金徽股份（8.18亿股）、浙文互联（1.65亿股）。
○2月24日—2月28日，A股市场有汉朔科技和永杰新材2只新股开启申购。汉朔科技是一家为零售门店提供数字化解决方案的提供商，可为零售行业实现数字化转型升级提供助力。永杰新材主要从事铝板带箔的研发、生产与销售，产品主要应用于锂电池、车辆轻量化、新型建材和电子电器等下游产品或领域。此外，港股方面，蜜雪集团启动招股，入场费20454.22港元，预计3月3日上市。
○深圳将发布人形机器人专项政策 打造最好的科技创新生态和人才发展环境
深圳市政府新闻办2月23日召开“打造最好科技创新生态和人才发展环境”主题新闻发布会。
深圳
市人工智能产业办主任林毅在会上表示，深圳在人工智能和机器人领域基础雄厚、未来可期。下一步，将在政策、场景、创新、机器人四个方面持续发力。此外，近期还将发布人形机器人专项政策，通过“揭榜挂帅”等方式，对开放应用场景、突破关键技术、构建专用数据集、提升规模化制造和应用能力等予以精准支持。同时，还将在全市科技重大专项中安排人工智能和机器人专项，鼓励产、学、研、用组成创新联合体进行协同攻关。林毅进一步透露，今年深圳将更大力度加强政策支持，加紧兑现政策“大礼包”，向企业发放最高60%、最高1000万元的“训力券”补贴，以及模型券、语料券、场景补贴等，今年市、区将多渠道筹集45亿元政策资金，3月起接受企业申报。截至目前，深圳已汇聚人工智能企业2600余家、独角兽企业6家，机器人上市企业34家、独角兽企业9家；7家企业入选摩根士丹利全球人形机器人上市公司百强名单，占中国大陆上榜企业近1/4。
上海证券表示，近期国内外产业端迎来密集催化，产业潮起入局者明显增多，国内华为、字节、比亚迪、小米、广汽、蚂蚁等车企、科技厂商纷纷加码具身智能，海外特斯拉、1X、Figure AI等加速商业化量产步伐，人工智能公司的加速涌现，将大力推动通用机器人大模型的发展，有望助力人形机器人实现具身智能，人形机器人产业链进入“百花齐放，百家争鸣”阶段。目前人形机器人进入工业场景，已经成为国内外确定性较高的应用趋势，人形机器人商业化落地可期，建议关注受益的国内零部件厂商，后续建议关注人形机器人产业链相关事件催化。国信证券认为，人形机器人是有望超过新能源汽车、智能手机市场规模的兆亿级赛道，有极大解放生产力和改善人类生活的应用潜力。短期来看，海外的特斯拉Optimus过去三年进展迅速且即将量产，国内宇树科技、智元机器人、优必选等创新企业人形机器人产品快速迭代、蓬勃发展，人形机器人已经成为未来最确定的方向之一。
○量子产业新突破频发 产业规模有望持续迅速上升
据北京量子院公众号介绍，我国科研团队近日提出单向量子直接通信理论，并成功研制出实用化系统。创造了在104.8km标准光纤通信实验测试中连续168小时、速率为2.38kbps的稳定传输纪录，量子直接通信从理论构想迈向实际应用阶段。与2022年的系统相比，速率提升了4760倍，极大提升了量子直接通信的性能。
微软也于近日推出了其首款量子计算芯片Majorana 1，该芯片已实现将8个拓扑量子比特放在单芯片上，未来这个芯片将能扩展至百万级量子比特。民生证券表示，量子计算有望颠覆经典计算架构，成为解决AI算力瓶颈的颠覆性力量，或成为发展新质生产力的重要抓手。研究机构则认为，量子算力将与经典计算资源（通算、超算、智算）走向深度融合，形成“异构融合”体系，即量通融合、量超融合、量智融合，构建出一个多层次、适应性强的异构算力生态系统。2025年，中国量子计算产业规模持续迅速上升，预计将达到115.6亿元，保持30%以上的增长率。量子计算将在量子科技总体产业规模中占据41.2%的份额。
○我国将健全新能源汽车动力电池回收利用体系
2月21日召开的国务院常务会议，审议通过《健全新能源汽车动力电池回收利用体系行动方案》。
会议指出，当前我国新能源汽车动力电池已进入规模化退役阶段，全面提升动力电池回收利用能力水平尤为重要。
要强化全链条管理，实现生产、销售、拆解、利用全程可追溯。要加快制定修订动力电池绿色设计、产品碳足迹核算等相关标准，以标准引领带动回收利用。
数据显示，截至2024年10月底，我国动力电池累计装机量超过1450GW，电池包数超过了3500万包。业内人士表示，废旧电池回收行业将随着新能源汽车发展体量不断扩大，随着行业法规的不断完善以及行业监管的升级，小作坊式的粗暴回收将会被淘汰出局，最终市场集中度不断提升，行业正式进入正轨。据研究机构预测，到2030年，我国动力及储能电池累计退役量将超过300万吨。我国动力电池回收市场规模预计达到1400多亿元，比2022年的实际市场规模增长可能将超过9倍，甚至达到10倍。
