晨哨集团
CEO
王云帆认为，今年、尤其是明年，中资海外并购会迎来新的高峰。中投公司副总经理祁斌强调了在逆全球化时代背景下，通过建立双边基金平台来促进跨境产业合作的重要性。
逆全球化局势下，中资出海并购呈现了哪些特点？存在怎样的趋势？波动与不确定性中，中资尤其国资出海并购带来了哪些影响和变化？
在5月8日举行的第十一届全球投资并购峰会上，晨哨集团CEO王云帆、中投公司副总经理兼副首席投资官祁斌就上述话题分别进行了讨论。
王云帆回顾了国内过去十多年起起伏伏的跨境投资并购市场，总结资本出海经历的三个主要阶段。
三个主要阶段包括：第一个阶段始于中国加入WTO；第二个阶段是资金出海阶段，起于2013年底；第三轮始于2021或者是2022年，从BAT到TST，TST即三家中国人创办的面向海外的公司，分别为抖音的TIKTOK、全球跨境电商时尚消费品SHEIN、拼多多美国版Temu。
虽然疫情三年中资海外并购趋势逐年下滑，但王云帆认为今年、尤其是明年会迎来新的高峰，这种预期在数据上有直观的体现。
晨哨统计显示，2023 年中资进行海外投资并购共计 152 宗，披露金额合计 172.71 亿美元，其中，大部分披露交易金额集中发生在去年下半年，共计143.46亿美元，较同年上半年大幅度上升390.46%。
此外，创投日报记者还在现场了解到，金融是2023年中资海外并购第一热门行业。值得注意的是，作为并购标的的选择，金融这一大类的细分项在这些年间出现了分化。
“2015年以前，中资主要购买的是海外银行和保险资产。而如今则是购买类金融机构，比如购买基金或者海外的投资公司，这实际上瞄准的也是基金和GP持有的海外实体企业。产生这种变化的实质是，中国资本全球运营的需求非常旺盛。”
此外，他还指出，国企海外并购比重这些年出现了逐年下滑的趋势。“2015年虽然交易的宗数少，但是体量大。近几年是中国的民营企业承担了走出去的重大使命，尤其长三角的民企走出去数量一直在全国排最前列。”
但王云帆仍然强调了国资和财政资金作为主要LP，在中资海外并购中所担任的关键角色。中投公司即为国资中的典型代表。
作为中国的主权财富基金，目前中投公司的总资产规模已突破万亿美元，跻身全球主要大型主权财富基金之列。其2007 年组建时确定的主要宗旨就是实现国家外汇资金多元化投资。在境外，中投公司通过中投国际、中投海外两个子公司作为投资平台。
祁斌强调了在逆全球化时代背景下，通过建立双边基金平台来促进跨境产业合作的重要性。
他总结，2016年以前，中国对外投资上出现了一些问题和失败的案例，主要问题包括：战略不清晰；国际化不足；跨境产业整合能力不足，“吃的进去消化不了，最后吐出来一地鸡毛”；第四是在中美博弈等大背景下，企业安全审查方面的应对能力不足。
2016年之后，中国对外投资大规模回落，中投公司在该阶段进行了相应的策略调整。
祁斌介绍，基于2016年的中美双方互利理念，中投公司2017年与高盛进行谈判，并签署了中美产业合作基金。
公开资料显示，该基金目标金额50亿美元，主要投资于在中国已经或即将发展商务合作关系的美资企业，聚焦领域为制造业、工业、消费和健康医疗等行业。
据他回顾，中投公司随后依照中美基金的模式，又先后落地了中法、中英、中日、中意、中德等双边基金，覆盖G7国家的6个，截至目前已经投出一半以上的资金，并实现了大致平均20%以上的年化收益率。
据他介绍，至今，中美产业合作基金还在逆势前行，中日、中法、中德基金亦顺利推进，而中东则正在起航。
特别声明：文章内容仅供参考，不构成投资建议。投资者据此操作风险自担。
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