最近有几个连串消息，令人深思。
前几天看到一个消息，说滴滴今年9月份计划开启新一轮融资，大概的估值是630亿美元。而最近又传出，有两个滴滴的老股东试图按照400多亿美金的估值出售股权，还未找到买家。而这里估值已经打了7折。
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，更恐怖的一个故事：以投资阿里巴巴怒赚500亿美元的投资届顶级大佬孙正义在投资共享办公独角兽wework的时候，实现了真正意义上的：炒股炒成老板。孙正义所在的软银一路加注wework，投入百亿美金，在面临上市的时刻，这家公司的估值从450亿美金直接跌到70亿美金。
这不是数字，这可是钱哪。最后没办法，自己约的，含泪打完。软银继续加注，股权占到了70%以上，形成了绝对控股。因为投资wework和uber，软银今年巨亏64亿美元。400多亿人民币。
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，2018年7月，小米集团上市，上市前，一度估值吹到千亿美金，然后最后一降再降，最后500多亿美元上市，然后上市一年半，股价腰斩。
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，资本催熟出来的共享单车OFO，2015年创业，2018年年初一度高达40亿美元估值，3年融了几十亿，而现在是遥遥无期的数千万人排队退押金。
上面的例子都是一级市场的故事。
看这篇文章的读者，包括我自己，主要是做二级市场市场投资的。我们只需要知道一个事情：这跟我们有什么关系？
过去可能关系不大，但现在，关系很大了。
大到你不能不知道。
越大的事情，因果关系可能越简单。
因为那些精致的，专业的，深入细节的原因都无法支撑的起这样一样庞然故事。
而只有那种粗糙的大逻辑，反而能解释得了这种“天大”的案例以及其背后天大的资金亏损。
所以，原因很粗糙也很简单：
市场不再相信故事，不再相信“可能”了。
什么叫可能？
就是，现在它虽然大亏损，但是你不要那么短视，它现在是赔钱圈规模，等他规模大了，变成行业第一了，它可能可以一下赚很多钱。
而什么叫不再相信？
比如午夜梦回的一个反问：如果这货干掉了所有竞争对手，成为行业第一了，它还是不赚钱怎么办？
只要有第一个投资人午夜梦回之后，决定离场，后面就是踩踏式的集体梦醒，也就有了文章开头的那些个惊悚的估值各种斩的故事。
比如，小米，当初他自己觉得，自己是一个互联网公司。所以理所应当要享受互联网大几十倍甚至上百倍的估值。基于这个逻辑，千亿美金市值并不过分。
可是，如果市场并不觉得你是个还有希望还有更多可能的成长股呢？那你就是那个已经成熟到油腻，事业基本定型的中年制造股啊。
相亲的时候，怎么给一个成熟的中年人定价？
当然是看身家（净资产），看收入（净利润），看健康（负债）了。。
再说了，人家苹果比你互联网吧？苹果也才不到20倍PE啊。
给一个公司估值，就像给一个人定价一样：
如果不再考虑他的可能性，而只考虑他当下的价值。
那说明，他已经人到中年了。他是成熟的，但是他也是不再有惊喜的了。市场不再相信他还有少年气。不再相信他还有创造力。不再相信他还有奇迹。
但是，这一切跟我们二级市场的投资有什么关系呢？
前面说了，以前可能关系不大，但现在关系太大了，大到足够影响你未来几年的投资大思路。
第一：
基于想象力，成长股的投资模式将很难奏效；
13年-15年的牛市，是基于并购，基于互联网万众创业的逻辑。不要管你的业务能不能赚钱，市场只关心你有没有这项业务。
因此，导致大量的虚假公司，包装炒概念。只要一个互联网并购，就是无脑几个涨停板，最后用时间让二级市场投资者最终买单。
而连孙正义这种全球顶级一级市场投资人都无法给wework找到买单的人了，其他那些浑水摸鱼的所谓投资人呢？
所以，那种它是做云计算的啊，怎么才30亿市值？至少得100亿市值啊，这种简单粗暴的估值理念该放下了。（可能很多人不相信，这种简单粗暴的估值法，在过去几年，其实非常奏效。也长期流行于市场里。）
第二：
什么样的资产会更加值钱呢？
可能很多人看到这，以为我很悲观，在讲寒冬论。实际不然，恰恰相反。我认为未来几年，二级市场要足够的乐观。
你有没有想过一个问题？
为什么过去几年，互联网蓬勃发展，为什么A股没有实现真正的上涨？
