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打新债中签率是一门玄学，我打过高达350%的浦发转债，也中过低至0.6%的三超转债。

对小白来说，打新债是一个不费心神、不耗时间的投资工具，但对于老司机来说，只靠打新盈利，未免太靠天吃饭了。

可转债的盈利途径还有很多，除了打新，T0套利、债转股、利用回售等途径也能赚钱。

今天就给大家科普一下这三种方法，让不常中签的同学也尝尝肉味 。

——就就

大家好，我是就就~

我身边有个实习生阿芬，月薪仅有5000元，却靠可转债套利赚了50000+，当然，这只是10月妖债盛行时她吃到的红利。

想必你们也或多或少感受到了前阵子可转债市场的疯狂，这个月乐歌转债也是被炒成了一枝独秀，感觉打新都没意思了。

连我也觉得最近对打新债疏离很多，我得闲梳理了一下，才发现本周竟只发行了1只新债。

本来中签率就不高，加上发行数量少，感觉你们都成了陪跑的人，准备好了1000元钱，却迟迟派不上用场。

再这样下去，恐怕有些人就要放弃打新债了

如我所说，可转债的投资途径其实还有很多，我挑了三种风险可控、收益不菲的方式，分享给你们。

01

T0套利

A股交易时间规则是T+1，这个T是交易日（Trading day）的缩写，T+1表示：当天买的，需下个交易日才能卖。

而可转债的交易时间规则是T0，也就是说，只要在交易时间段，你可以随买随卖，这样就出现了套利机会。

以就就本人套利的 泛微转 债为例：

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以下举例都是已经全部成交，所以都是过去式。

截图时间：2020.10.13

上图是泛微转债10月13日的价格走势图，早上09:30开盘时，价格只有144.04元，这时候我买入了1手泛微转债，支出1440.4元；

到下午14:19时，价格已经涨到157.04元，这时我马上卖掉，回款1570.4元。

1570.4-1440.4=130元，这130元，就是1手泛微转债T0套利的收益。

和打新债只中1手有所不同，套利时买入多少手都可以，只要你有足够的钱，我实际购买了10手，获利1300元。

这个操作大家应该都看得懂，无非就是低买高卖而已，逻辑很简单，难得是，如何判断这只债的价格，是涨还是跌？

之所以在10月13日决定去买泛微转债，是因为我看到其正股收获了一个涨停板：

截图时间：2020年10月13日

正股大涨，泛微转债涨的几率也不小，甚至因为没有涨幅限制，一天能涨100%以上。

而泛微转债在正股涨停的当日，其最高涨幅为11.5%，也算是不错的成绩。

当然，这种判断并不一定准确，有一点赌徒心态，正股上涨可转债下跌的情况也有，所以T0套利并不是稳赚不赔的。

如果新手想尝试这种T0套利，可以选择上市后一个月左右的可转债，上市时间较久的可转债，一般价格比较高，所需资金较多，更适合老司机服用。

02

债转股套利

可转债发行六个月以后，会进入转股期，意味着你持有的可转债可以转换成股票。

以福莱转债为例，5月27日申购，6月17日上市，12月3日开始进入转股期。

这时候我们可以参考其转股溢价率和正股行情，判断其未来涨幅，原则上，转股溢价率依旧是越低越好 （低于-10%为优质金债）。

这时候我们就可以伺机逢低买入福莱转债（如246元），买入之后，我们有两个选择：

①做T0套利，有得赚就及时卖；

②做债转股，转成股票后卖掉。

第一种套利技巧想必你已经掌握了，我就详细说说第二种。

进入转股期后，我们可以在APP上将可转债转换成股票，你买入1手可转债，其券面价值为1000元，转股价为13.48元；

则我们可以转换福莱科技的股票数量为（1000÷13.48≈74）

而福莱特的正股价是多少呢？撰稿今日，其正股价为37.75元，以这样的价格卖出74张股票，将回款2800元；

我们以246元的价格买入1手龙蟠转债，投入成本仅为2460元，这样我们就能获利340元；

如果遇到福莱特股票大涨，我们的收益则会更高，反之，也会更低。

正常情况下，将要进入转股期的可转债及其正股，出现上涨的概率要比下跌的概率要大，这就是套利机会。

这种投资方式，相较于T0套利的风险更小一些，相对的其投资周期也更长一些，老司机可以尝试一下。

03

可转债赎回套利

从第一篇打新债的科普文章开始，我就一直强调，打新债是一种稳赚不赔的投资方式，因为你可以把它看成一种定期储蓄。

大部分可转债，其有效期为6年，利率一般比较低，通常为:第一年为0.6%,第二年为0.8%,第三年为1.5%,第四年为2.9%,第五年为3.8%,第六年为5.0%。

也就是说，如果你打新的某只可转债，开盘破发了，那就不要卖，一直持有6年，六年后还可以连本带利拿回来。

可转债有到期赎回机制，到期后发行方以约定价格回收你手中的可转债，这个价格通常比发行价高，所以只要持有到期，基本都有的赚。

而且，当我们跨过6年时光，去追溯较早发行的可转债时，就发现了一个套利空间，以17宝武EB为例：

这只可转债发行于2014年，官网披露的到期时间是2020年11月24日，到期赎回价格为103元，当前价格为102.71元。

如果我们以102.71元的价格买入这只可转债，只需等到11月24日，就能以103元的价格卖回给发行方，以此获利。

买一手大概能赚3元钱（1030元-1027元）。

或许你对这种蝇头小利嗤之以鼻，我也仅是举个例子，如果遇到赎回价较高，当前价又较低的可转债，那收益就会比较可观了。

大家还记得今年度最不被看好的本钢转债吧，被网友戏称中签了都懒得缴款的一只垃圾债。

本钢转债确实也没有辜负网友的期望，除了上市当天短暂的出现102元的价格，之后一直在92元的价格徘徊。

而本钢转债的到期赎回价是多少呢？

官网显示其赎回价为119元。

一手本钢有近280元的差价，这个收益算是比较可观了吧，不过可惜的是，本钢还得再等5.6年才能到期。

所以当我们选择这种套利机制时，我们主要看三个因素：

①到期时间（越早越好）；

②当前价格（越低越好）；

③赎回价格（越高越好）。

这种投资可转债的途径算是三种里面风险最低的，甚至可以当成一种定期理财，且期限可以自由选择，收益也可以自由选择。

如上面本钢的例子，买入100手本钢转债，只需9.1万元，5.6年后回款11.9万元，总收益率30.77%。

有些人定投基金、买各种理财，即便持有五、六年，也不见得有30%的收益率。

当然我也不建议大家去持有这么久，这个投资可转债的方法，最好选择距离到期赎回日期半年以内的优质可转债。

04

写在最后

最近读了不少可转债的书，发现了很多有趣的知识点。

可转债就像一汪海洋，打新债只是在沙滩上小打小闹，在一望无垠的海面上，还有游泳、浮潜、冲浪、划艇、水摩托以及水上喷射等形形色色的水上项目。

如果大家觉得在沙滩上玩的不过瘾，不妨以上述三种套利机制试试水，在潮起潮落中感受一下冲浪的刺激。

不过一定要注意控制在安全线以内，对自己的仓位进行把控，做到赚了加餐、亏了也不肉疼为最佳。

如果遇到好的套利机会，就就也会以群公告的形式推送，尚未进群的小伙伴可以识别下面二维码，一起赚点小钱：

好了，今天的科普就到这里了，点个「在看」，以示鼓励，就就会继续为大家提供更多干货内容，拭目以待吧~