整个周末又处于比较亢奋的状态，各种利好消息接踵而至，跟国庆期间类似，但情绪明显理性了一些。
今早央行宣布降息：1年期LPR下调25bp，至3.1%，5年期及以上下调25bp，至3.6%。
今年以来，长期LPR已累计下调60bp，再加上存量房贷利率平均下调的50bp，一年可以少还1.1%的利息，而对于一线城市而言，降幅还会更大，像北京，可能达到1.5%（4.8%降至3.3%）。
如果你贷了200万，30年按揭，那利息总共可以少还45万左右，平均一年少还1.5万，每个月能多出1250元闲钱，还是能干不少事的。
降息一方面有助于刺激消费，修复居民端资产负债表；另一方面也可以大大缓解银行的提前还款压力，保住投资端收益，稳定银行的资产负债表，完全符合“止跌回稳”的政策导向。
把股市搞起来，股民存款搬家，同样有助于缓解银行的负债端压力，而股民对于资产升值又有了预期，也符合“止跌回稳”的政策导向，大家各得其所，两全其美。
此外，降息还能够降低国债的成本压力，我估计后续新发国债，收益率将缓慢降低，这有利于中央扩大财政规模，从而有更多的子弹帮地方化债、给经济托底，止跌回稳，搞定。
一箭三雕，各方受益，高，实在是高～![]()
其他政策。
互换便利细则落地，挑重点说一下：
1. 为期一年，可提前了结或展期，注意，这是双向的。
2. 股票质押率不超过90%，也就是你拿市值100块的股票质押，最多获得90元头寸，最多，补仓线不低于75%。
3. 互换费率以荷兰式招标确定，跟国债拍卖一样，看机构的估值水平。
4. 重点：互换得来的国债，不允许卖出，只能在银行间债券市场再次质押融资，获得现金。
换言之，参与互换便利的机构，股票质押率损失一笔钱，互换费率又是一笔成本，国债质押融资，再来一笔成本，综合算下来，几乎没什么套利空间。
5. 对于借出的国债和央票，自身产生的利息，仍归央行所有。
我感觉是银行在展业，挣券商和基金的钱，怪怪的。
6. 买入的股票可做对冲，对冲头寸不超过融资金额的10%，还行。
总体看下来，券商和基金的操作成本非常高，还得自己承担对冲、补仓等成本，利好有限。
股票回购增持贷款落地，重点如下：
1. 贷款回购增持只能采用集中竞价方式，即集合竞价和连续竞价阶段买入，不能走大宗交易，以支撑股票的盘中价格。
2. 利率取2.25%和市场利率的孰低者。
3. 商业银行发放贷款后，可于下个季度的第一个月，向央行申请100%额度的再贷款，等于还是由央行提供流动性。
目前已有23家公司提出了专项贷款回购计划，总计金额超百亿元。
提醒大家一点：回购股份并注销，对于增厚股东权益是利好，但回购后不注销，意义不大。
今天放量成交2.23万亿，三市总共3773家上涨、1441家待涨，内资净流出577亿。
从盘面来看，北交所毫无疑问是吸睛热点，周末放了不少消息：
1. 引导公募、社保、险资等专业机构，深度参与北交所市场。
2. 北交所与全国股转系统、工信部合作，共同完善专精特新中小企业融资服务，这是要扩容的节奏。
但大家注意：不少北交所的股票，已经从底部起来了好几倍，龙头艾融软件，自9月24日至今，正好上涨10倍，又是一个“千金买马骨”的典范，类似19年的东方通信。
这说明肯定有资金早就得到了消息，于是提前猛炒，而90%以上的散户，却无法参与北交所，只能干瞪眼看着，汝之奈何～![]()
所谓“千金买马骨”，即资金合力去打造一个高度标签、表明一种态度，但跟这只股票的基本面、业绩啥的没半毛钱关系，纯看概念：像19年是5G通信，于是诞生了东方不败，现在力挺北交所，于是成就了艾融大爷。
芯片是另外一个热点，中芯国际盘中创历史新高，我昨天的视频里也提过这个方向，尤其是科创板芯片，符合国家“科技引领”的战略方针，但从涨幅以及大基金频繁减持的动作来看，不宜再去过分追高。
上午气势如虹，比上周五放量3800亿，但下午疲态尽显，至收盘仅放量980亿，说明今天下午比上周五缩量了2900亿，港股那边没什么散户参与，已经率先回调。
这意味着，大A目前仍以情绪博弈为主，纯看流动性：预判还有增量资金就猛拉，预判增量资金枯竭立马跳水，这本身就不是正常状态。
美股日均换手率0.7%，日均成交额3万亿人民币出头，而A股在熊市时，换手率都接近1%，平均1.3%，10月8号曾达到峰值3.6%，现在为2.5%，说明散户十分热情，溢价满满。
一个正常且健康的牛市，不会依靠连续不断的政策刺激、以及媒体点火来维持，我预计接下来将宽幅震荡，直至财政政策落地，追高会非常难受的，慎慎，争取保住胜利果实！
