别了，ABC

本文系基于公开资料撰写，仅作为信息交流之用，不构成任何投资建议

当前的全球金融巿场，已经鲜明的划分为两个阵营：TINA和ABC。

TINA：There Is No Alternative。
ABC：Anything But China。

TINA神话的背后，是资本对灯塔永恒的信仰，其形成的经济学原理就是索罗斯在《金融炼金术》中描述的“里根大循环”。

站在金字塔顶端的消费国，利用债务赤字、利率操控、主导产业和科技创新、长袖善舞的预期管理，上市公司全球化套利以及不断超纪录的股票回购，吸引着全球资本持续注入，一切都很美好，直到音乐停止的那一刻。

一个TINA的副产品是环缅A牛市包围圈，比如三哥家的股市，背后是贬值日元的套息交易的支持，但这种交易一旦逆转，树倒猢狲散的踩踏崩盘必不可免。

相比之下的ABC策略，抛弃一切跟中国有关的资产，买进新加坡、印度、日本，甚至越南、韩国，做空中国。在加息周期下，这个策略愈演愈烈，变得极度拥挤。相信国运，定投纳指，甚至成为一些国内投资人的信条。

相信ABC的人越来越多，策略的执行就会越有效果，因为策略在不断生长发育的过程中会不断强化，从而形成反身性。意识产生行动，行动影响结果，结果反哺意识。

从对标日本失去三十年炒作资产负债表衰退，到引导我国产业在高速扩张与产能过剩中剧烈摇摆，利用各路衍生金融工具做空我国具有国际竞争力的产业链。

2024年以来的A股市场创历史的极端走势，比2015年和2018年的股灾都要更惨烈。最后演变成对很多东西的质疑。

信心比黄金更珍贵，资产价格长期持续的低迷所引发的通缩螺旋，影响着人的行为，影响消费和经济，进而影响着很多人的世界观。比如李录写的所谓的一些“常识”，无非是资本主义200年的经验，依然被很多金融人士奉为圭臬。

A股自身当然有很多问题，作为一个只有短短30年的年轻市场，很多问题甚至可以说沉疴难起。但从去年四季度开始进入D管金融，金融反腐进入深水区，持续的下跌客观上加速出清旧的金融集团爆仓，也为GJD吸筹创造条件。

新的监管架构、国九条出台，金融是“国之重器”的定调，最重要的是开始用股票市场做货币扩张工具，沪深300=新地产，股票可以成为新的押品，通过乘数效应创造出大量的流动性，让银行获得信用扩张，这是根本性的制度变化，同时，为真正的股权财政铺平道路。

中国版本的401K、收入倍增计划、财税体制改革以及大规模的财政刺激，仍然在路上。未来全球萧条很可能躲不开，但大A制度性底部已经确立。从基本面看，未来这里才是全球最好的市场，不解释不争辩。

历次牛市行情都是为了解决问题，也是最高国家意志主导的一场主升。

本次行情主要目的是，要扭转国内和国际市场、民间对中国经济发展的信心和预期，走出通缩陷阱，修复居民资产负债表，产业上加速新质生产力的突破，在国际上争夺人民币资产定价权，也要和华尔街争夺预期管理。

具体展开来讲，内部对应的是化债地方债，补足社保基金，国企兼并重组，为AI科技的突破补充弹药。

从宏观上看，我们目前处于的阶段类似上世纪80、90年代，老的生产力已经乏力，但是新质生产力还没法带动经济起飞，所以中间需要发动一波牛市来解决市场和资金问题，这个过程本质是本土科技突围效应下，全球输出能力的一次重大转换。

类似于当年的互联网泡沫，我们需要用又一次泡沫来进行新质生产力大迭代，因为大A的估值体系一直对应生产力最大化而非资本增殖。

外部来看对应的是人民币资产价值重估，加速红色资本壮大，并构建离岸人民币的资金池，这就需要培育对标高盛大摩的超一流投行。

作为头号工业化国家，人民币资产的估值却被长期压制，与其在全球的重要性和经济地位长期不匹配。在人民币资产价值重估过程中，东升西降、此消彼长，表面上表现为全球美元流动性的虹吸，实质是整个世界以美元计价的资产逐步转移为以人民币计价资产的过程。这是根源的转变。

过去全球投资人对美元资产的信仰，是建立在美军事力量的全球投射能力的基础之上的。美元+美军是美国全球霸权的两大支柱：美元是工具，美军是保障。

但洲际弹道导弹的成功发射，形成了黑暗森林威慑，市场预期扭转，这是保障人民币价值循环以及人民币资产的定海神针，对TINA则是真正釜底抽薪。

从ABC（Anything ButChina) 切换到ABC(Allin Buy China)，华尔街强烈FOMO的情绪，因为资本只会屈服于强权，中国军力能够覆盖人民币资产。

风水轮流转，别了ABC，这是主席所言资产阶级的软弱性与妥协性在中美冷战对抗时代的历史产物，也注定会扫进历史的垃圾堆。而TINA的整个链条中任何一个环节失效，整个正向循环逻辑就有可能反转，进入不断自我强化的负循环。

两个金融市场的关联不以人的意志为转移，从低相关，到负相关，一别两宽，各自欢喜。（作者：smartmatrix） （）（））