周末热议：聊价值成长的渐渐多了、盛会后短期定会调整吗？

脱水研报 · 公众号 · · 2017-10-22 23:10

正文

扫了一圈周末各家卖方策略，总体的配置套路依旧是大金融+消费为主。此外，金融去杠杆、盛会后是否会发生短期市场调整也是各有所覆盖。

兴业证券认为，年底前金融股是适合平抑波动、锁定收益的板块，叠加银行、保险基本面强劲，券商有补涨空间，因此其配置性价比将继续提升。

海通荀玉根除指出配置金融、消费白马、建筑外，特别强调三季报和未来的年报一季报是业绩选子行业和公司的重要时期。部分中小板一些公司今年股价已经表现优异，正是源于业绩回升，即价值型成长股业绩率先见底回升了。

国金李立峰从历史10月板块超额收益板块特征来看，盈利驱动10月份的行业配置（取得超额收益）：从行业景气度来看，三季报利润增速环比二季度提升的行业，主要集中在建材、造纸、园林、白酒、家电、重卡、汽车零部件、光伏、LED、光学元件等。

安信陈果认为在金融去杠杆层面，股票投资者唯一值得担忧的，可能正是担忧本身，因此其对金融市场的冲击也是短暂的：我们认为金融去杠杆背后的核心是避免金融市场有剧烈波动的风险和更好支持实体经济。脱虚向实，也有利于企业融资成本降低，有利于A股市场相关公司盈利基本面。

天风徐彪本周提示短期风险：十九DA接近尾声，“一致预期的会后调整”难免对市场形成压力，同时一行三会领导答记者问时再次强调了加强金融监管的趋势。但是中期来看，需求侧经济保持韧性，供给侧限产和环保督查使得产能周期的上升期斜率放缓并且时间被拉长，这一阶段里ROE持续改善，市场中枢震荡上移。

而广发证券则认为“盛会”的召开并不能当成市场的“分水岭”，会议召开之后其对市场的短期影响也已经不再显著：一方面由于A股可以参照的类似案例较少，“经验规律”不一定有效；另一方面，尽管前4次大会期间均出现下跌，但会议召开后1个月内上证指数的表现则缺乏规律，可见会议召开之后其已不是市场的主导因素。