板块走势
上周（
09.25-09.29
）通信板块上涨
2.83%
，跑赢沪深
300
指数
2.86
个百分点，跑赢中小板指数
2.35
个百分点，跑赢创业板指数
2.8
个百分点。其中通信设备制造上涨
3.41%
，增值服务上涨
2.64%
，电信运营下跌
1.04%
，
同期沪深
300
指数下跌
0.03%
，中小板指数上涨
0.48%
，创业板指数上涨
0.03%
。
行业观点
5G光承载网架构逐渐清晰，光通信迎来重大机遇
随着距离2020年5G商用的时间节点越来越近，三大运营商逐一给出了5G传送网技术方案的初步架构，从中可以发现：“5G商用，承载先行”的理念逐渐形成行业共识，基于5G性能要求的承载网络方案已经初步清晰，并对未来产业发展方向提供了指引。
5G的核心特征是多业务，包括增强型移动宽带eMBB、高可靠低时延通信uRLLC、大连接机器通信mMTC，这对承载网络提出了更高的挑战，也导致5G承载网络与4G时代产生不一样的变化。
作为承载网络的核心技术—光通信，在5G承载网络的变化中首当其冲。我们判断，光设备光器件行业面临中期、长期的投资机遇。
中期逻辑——传输网扩容：4G网络完善、家庭宽带接入突飞猛进带来流量大爆发，运营商城域传输网采用OTN技术并向100G升级迫切，同时电信级100G光模块产能提升、价格下降提供充分条件；
长期逻辑——5G需求爆发，光承载网投资金额将是4G时代的数倍，光设备、光模块不但受益于需求数量的倍增，还受益于性能、复杂度提升带来的价值提升。
受益标的包括，光网络设备提供商——烽火通信（600498）、中兴通讯（000063）；有源光模块及无源光器件（包括波分器件）提供商——新易盛（300502）、中际装备（300308）、博创科技（300548）、光迅科技（002281）、天孚通信（300394）等。
推荐组合
烽火通信、海格通信、中兴通讯、新易盛、海能达、迅游科技、亨通光电
风险提示
运营商资本开支下滑；新技术商业化进程不及预期；25G EML高速光芯片产能释放不及预期；运营商传输网投资不及预期
一、行业观点
1.1、5G光承载网架构逐渐清晰，光通信迎来重大机遇
6月在瑞士日内瓦召开的ITU-T SG15(国际电信联盟第15研究组)全会上，中国移动联合中国电信、中国联通、中兴通讯、烽火科技、中国信息通信研究院等提交并获得通过了《支持IMT-2020/5G的传送网》报告立项及研究计划。
9月，中国电信正式发布了《5G时代光传送网技术白皮书》，提出了基于OTN/WDM的5G综合承载方案。
9月中国联通网络技术研究院首席专家唐雄燕表示，基于WDM/OTN技术的端到端承载方案是5G移动承载的最优方案。
随着距离2020年5G商用的时间节点越来越近，三大运营商逐一给出了5G传送网技术方案的初步架构，从中可以发现：“5G商用，承载先行”的理念逐渐形成行业共识，基于5G性能要求的承载网络方案已经初步清晰，并对未来产业发展方向提供了指引。
5G的核心特征是多业务，包括增强型移动宽带eMBB、高可靠低时延通信uRLLC、大连接机器通信mMTC，这对承载网络提出了更高的挑战，也导致5G承载网络与4G时代产生不一样的变化。
5G的多业务需求特征，给承载网络提出的要求是：大带宽、低时延、大连接、网络切片，导致承载网络发生重大变化：
1、为满足多业务需求，BBU（通信基站的基带处理单元）分离为处理非实时业务的CU和处理实时业务的DU；
2、由于5G采用更高频率，导致基站覆盖范围减小，无线基站密度更高；
3、OTN技术（光传送网）更加适应5G无线接入网大带宽、低时延、网络切片等需求，导致OTN下沉至接入网的回传、中传甚至前传环节；
4、为满足低时延业务的时效性要求，核心网必须下移（从省网下沉到城域网），需要大量的边缘DC（数据中心）提供边缘存储、计算功能，同时CU甚至DU也会云化部署。
作为承载网络的核心技术—光通信，在5G承载网络的变化中首当其冲。光设备光器件行业面临中期、长期的投资机遇。
中期逻辑——传输网扩容：4G网络完善、家庭宽带接入突飞猛进带来流量大爆发，运营商城域传输网采用OTN技术并向100G升级迫切，同时电信级100G光模块产能提升、价格下降提供充分条件；
长期逻辑——5G需求爆发，光承载网投资金额将是4G时代的数倍，光设备、光模块不但受益于需求数量的倍增，还受益于性能、复杂度提升带来的价值提升。
受益标的包括，光网络设备提供商——烽火通信（600498）、中兴通讯（000063）；有源光模块及无源光器件（包括波分器件）提供商——新易盛（300502）、中际装备（300308）、博创科技（300548）、光迅科技（002281）、天孚通信（300394）等。
1.2、重点覆盖公司追踪
二、行业动态
行业监管
工信部发文：继续扩大宽带接入网试点范围
工业和信息化部发布了《关于进一步扩大宽带接入网业务开放试点范围的通告》，新增两省七市纳入宽带接入网业务试点范围。两省七市分别为：吉林省、贵州省以及保定市、张家口市、兰州市、张掖市、酒泉市、武威市、天水市。（来源：中国IDC圈）
工信部：加紧编制行动计划发展AI
近日工信部科技司巡视员卢希在2017世界物联网博览会-人工智能高峰论坛上指出，大数据、云计算等技术快速发展，以及计算机硬件性能和计算技术的不断突破，人工智能产业发展迎来了新一轮的机遇。工信部近期重点推动人工智能在智能制造等领域的示范应用，抓紧编制促进人工智能产业发展的行动计划，加快智能语音等应用技术研发，构建公共服务平台，强化产业创新体系建设，在智能制造、机器人、自动驾驶等领域突破关键共性技术，开展重大应用示范，提升产业发展能力。（来源：C114中国通信网）
设备商
中兴通讯发布首款NB-IoT商用芯片
中兴通讯旗下子公司中兴微电子在北京通信展期间举办产品发布会，正式发布中国自主研发的首颗NB-IoT安全物联网芯片RoseFinch7100，包括三大运营商和超过100家产业链企业代表出席。RoseFinch7100从核技术入手，在RoseFinch7100集成TEE安全架构，支持对称/非对称/随机数等硬件加密算法，即使系统遭到病毒攻击，安全区域仍然能保证免受侵害；芯片功耗做到了2μA，具备极致休眠设计；频段兼容方面集成了RFIC技术，能够支持全球所有3GPP定义的NB-IoT频段。（来源：C114中国通信网）
中兴通讯发布业界首款基于光波导技术的超大容量交叉平台
中兴通讯发布业界首款基于光波导技术的“下一代256T超大容量交叉平台”。该平台采用光波导技术，支持256T背板交叉容量，适用于城域、核心、干线等大容量业务调度节点，并将在未来支持集群技术，满足5G时代光通信对承载设备的超高负荷要求。可充分满足运营商对大颗粒数据业务的大容量汇聚、灵活调度，以及对设备节能减排的需求。（来源：C114中国通信网）
中兴通讯发布业界首款
T
级别
5G
承载旗舰平台
中兴通讯发布5G Flexhaul承载旗舰平台ZXCTN 6700，该平台最大支持单槽位T级别业务接入，拥有目前业界最大容量。平台以分组技术为内核，基于FlexE、SR、网络分片等创新技术，提供面向切片的传送网解决方案。作为5G承载旗舰平台，ZXCTN 6700支持GE~400GE速率的丰富接口类型，具备各种场景下的组网能力。同时支持SR源路由技术，通过与SDN的网络控制融合，大幅降低L3下沉到边缘的实现和维护成本，支持物理层切片，切片间物理隔离，并扩展了超低转发时延、端到端OAM及快速保护倒换等功能。（来源：C114中国通信网）
运营商
中国电信启动2017年无源器件集采和室内天线产品集采
中国电信启动2017年无源器件产品集采。本次集采分为普通无源器件和高品质无源器件两个标段，其中，标包1为普通无源器件共600万个，涉及合路器、功分器、耦合器、电桥、衰减器、负载等产品。标包2为高品质无源器件共500万个，涉及高品质合路器、高品质功分器、高品质耦合器、高品质电桥、高品质衰减器、高品质负载等产品。此外中国电信还启动2017年室内天线产品集采共1100万个，涉及全向吸顶天线、定向吸顶天线、定向壁挂天线、对数周期天线等。（来源：C114中国通信网）
光通信
“一带一路”国家光纤光缆市场潜力巨大
在今日举行的“2017中国信息通信业发展高层论坛”上，长飞公司销售总监兼销售中心总经理郑昕指出，在明后年中国将完成光棒的自给，从而终结依赖国外进口光棒的局面。而从ITU-T的数据可以看到，印度的移动宽带用户负荷增长率达到了225%；东盟、中亚、中东、非洲，包括拉美地区，所有的移动用户的负荷增长率都很高，光纤的安装量也在发展，但是低于移动宽带的增长。发展中国家到2015年互联网普及率平均为36.7%，发达国家已经达到82.1%，全球平均值约46.3%，发展中国家有巨大的潜力发展光纤网络。（来源：C114中国通信网）
物联网
全球物联网市场规模增长空间巨大
根据ReportsnReports的最新报告，随着物联网“智能”设备的快速增长，2023年物联网市场规模将高达1950亿美元，相比2016年的160亿美元增长13倍。这一波物联网热潮的主要驱动力来自智能家居、移动和交通工具的物联网化和智能化，以及相关的数据采集和通讯基础设施需求的不断高速增长。另根据Gartner统计，2016年全球有64亿部物联网设备联网，而下一个十年，这个数字将以几何级数增长。Garnter预测2020年物联网驱动的半导体市场规模将高达450亿美元，其中消费者物联网市场占据主要份额，而汽车（包括自动驾驶汽车）占据次席。（来源：OFweek物联网）
5G
中国联通：5G承载以光为主，WDM/OTN成主流技术方向
中国联通网络技术研究院首席专家唐雄燕在会上表示，5G发展务实为本，同时他认为，以光为主，基于WDM/OTN技术的端到端承载方案是5G移动承载的最优方案。5G的关键变化包含几个方面：一是无线侧功能重构和云化，包括CU、DU分离，DU/AAU分离，CU云化，另外网络切片，NFV到SDN；另外是边缘计算，包括核心网也要云化，也就是UP和DP分离，虚拟化。在5G承载网也会有一些新的内容到来，除了5G直接相关的前传、中传、回传之外，整个网络体系承载变化，也会带来对于承载网新的变革。（来源：C114中国通信网）
云计算&数据中心
飞利浦关闭中国数据中心，整体搬迁至阿里云
老牌制造巨头飞利浦已关闭位于苏州的数据中心，整体迁移到了阿里云上，而不再使用自建的数据中心。飞利浦大中华区IT运营总监王坚强接受媒体采访表示，中国是飞利浦第一个完成大规模上云的市场。IT系统迁移到云平台，能够为飞利浦下一步向“整体解决方案提供商”的转变提供良好基础。这也是中国市场上首次出现有老牌500强企业关闭自有数据中心，完成整体迁移至云计算平台上，显示出更加迅速的企业数字化转型脚步。（来源：中国IDC圈）
海外
2017年美国数据中心投资规模超182亿美元，超前三年总和
根据来自房地产研究公司CBRE的最新数据显示，目前为止企业和基金在美国的数据中心建设投资规模已经达到了182亿美元，这个数字是2016年的两倍，并且到年底的时候有望超越过去三年的总和。根据思科的统计报告，到2021年，仅在美国地区的网络流量数据就会再增加两倍。从CBRE的报告来看，目前全球有超过90%的数据中心所有权都属于美国公司。（来源：中国IDC圈）
三、上市公司公告
【中利集团】项目开工
中利集团控股子公司青海中利光纤技术有限公司扩产1000吨光棒项目举行开工仪式，该期项目正式开工建设。建设地点为青海省西宁市，项目厂房与配套基础设施一次性投建，生产设备分两批到位。目前已完成第一批600吨的生产设备采购工作，第二批400吨的生产设备正处于采购谈判阶段。项目第一批600吨预计在2018年下半年开始逐步投产；第二批400吨将于2019年上半年投产。
【华脉科技】投资设立子公司
华脉科技拟以自有资金出资设立全资子公司南京华脉软件技术有限公司（暂定名，最终名称和经营范围以工商登记机关核准为准），注册资本 1,000 万元人民币。经营范围：计算机软硬件机器配件、电子产品、系统集成、通信相关领域产品的研发、技术咨询、技术转让、销售、服务；增值电信业务经营；接受金融机构委托从事金融信息技术、业务流程、知识流程外包服务（依法需经批准的项目，经相关部门批准后方可开展经营活动）
【初灵信息】参股公司管理层增持
初灵信息于2017年8月以自有资金3,500万元受让宁波摩高投资持有的杭州天卓网络10%的股权,摩高投资或其指定方同意用该股权转让款的60%以上（含60%）从二级市场购买初灵信息的股票，并承诺自愿锁定6个月。公司收到摩高投资通知，摩高投资的合伙人（也是天卓网络管理层）张绪生、吴和俊于2017年9月1日至25日实施完成了本次增持，购买股票共计119万股，耗资2112万元，交易均价17.75元。
【世纪鼎利】现金投资
世纪鼎利拟以现金36,000万元，分期支付购买上海美都管理咨询有限公司100%股权款项，其中，第一阶段出资14,400 万元，拟全部使用超募资金，第二阶段出资 21,600 万元，拟全部使用自筹资金。原股东承诺上海美都在 2017-2020年度实现的净利润（扣除非经常性损益后）分别不低于人民币2,500万元、3,000万元、3,600万元和4,200万元。上海美都是一家提供国际课程教育服务及高端金融类课程为主要业务的教育公司。
【亿阳信通】控股股东股权冻结、重大事项停牌
2017年9月21日，上海市黄浦区人民法院根据大同证券有限责任公司的申请，将亿阳集团持有的亿阳信通股票 207,573,483 股司法冻结，占其持有上市公司股票的比例为100%，占上市公司总股本的比例为32.89%。争议债权本金金额为人民币5700万元整，本次司法冻结期限为三年。
9月26日亿阳信通公告正在筹划涉及资产交易的重大事项，股票自2017年9月26日起停牌。将于股票停牌之日起的 5 个工作日内（含停牌当日）公告并复牌。
【移为通信】重大资产购买
移为通信公告拟以现金支付方式购买Simcom International Holdings持有的芯讯通67%的股权，共同购买方Richjoy以现金支付方式购买交易对方持有的芯讯通33%的股权。考虑了评估基准日后芯讯通拟受让希姆通、上海晨兴所持的无线通信模块相关的商标或者专利等无形资产，支付对价为 9,000万元的资本支出事项后，定价为43,800万元。标的资产是全球前列的无线通信模块及解决方案供应商，具有一定的品牌认知度。标的资产主要经营无线通讯模块研发、销售业务，本次交易属于同行业整合。
【烽火通信】非公开发行完成
烽火通信2017年9月26日公司发布公告，非公开发行人民币普通股 6797.43万股，每股26.51元,共募集资金 18.02亿元，本次发行新增股份已办理完毕登记托管相关事宜。本次发行价格为26.51元/股，超出发行底价(21.52元/股)23.19%。
【雷科防务】转让股份
雷科防务9月27日接到第一大股东江苏常发集团通知，常发集团于9月26日贵
州外滩安防签署了《股份转让协议》，约定以协议转让方式将雷科防务10,000万股无限售流通股份（占公司总股本的9.07%）转让给贵州外滩安防。本次权益变动完成后，常发集团将持有雷科防务190,773,335股，占雷科防务总股本的17.30%，仍为雷科防务第一大股东；贵州外滩安防将持有雷科防务100,000,000股股份，占雷科防务总股本的9.07%，为雷科防务第二大股东。
