【扑克投资策略论坛】倒计时4天！
伍戈、徐小庆、傅海棠、笃慧、张庭伟等众多大咖
现场讲述自己的市场动态
为您指引2018年的大宗投资机会！
别再犹豫，购票即将截止！
应用商店下载“扑克财经”APP，订阅更多精彩内容
文 | 杨向宏
来源公众号 | 奥斯汀新材料TPU
编辑 | 扑克投资家，转载请注明出处
即将过去的2017年对中国化工人来说印象深刻！
有企业告诉我，过去的十年他们所在的行业“基本无法赚钱“，可今年应该是把”过去十年的钱都赚回来了“；例如有机硅，又例如环氧树脂。
就拿环氧树脂来说，过去的十年，市场的销售价一直是贴着成本而走，几乎所有做环氧树脂的企业都痛苦地挣扎，可今年呢？用扬眉吐气几个字来形容应该是不过瘾，你想想看，年初才12000元/吨的环氧树脂，现在已过了28000元/吨，并且还限量供应；但去年3月份才拉涨的丁二烯在今年元月摸到近3年最高点27000元/吨后，在业内专家们一阵叫好声下竟调头向下猛跌，在5月份狂跌到7000元/吨附近又开始艰难地向上爬升，只可惜好景不长，爬了几步后在天然橡胶市场价格惨烈下跌的带动下又重新变得要死不活；
你再看看甲醇，如果你用产能和成本来分析，你做梦也想不到今年的市场价会冲破3400元/吨，要知道去年的某个时候，市场价曾经是现在的一半，可当时的生产成本和现在相差无几。
最近看到几个大牌的化工企业三季度的财报，很骄傲向外宣称，他们的盈利出人意料地好，得益于聚氨酯用固化剂MDI/TDI市场的暴力拉伸，万华化学、沧州大化、科思创、巴斯夫等笑得眼睛都眯成一条缝，可这都建立在成千上万下游的痛苦之上。
如果你采购化工原材料做产品，今年能熬住不亏本就算你有本事了。尽管环氧树脂的市场价格被暴利拉涨了一倍，可主要的下游行业涨价了吗？战战兢兢涨了一点还被客户骂得狗血淋头！尽管MDI所用主要原料苯胺与去年同时期没有涨多少，可翻倍的MDI市场价让主要的下游——聚氨酯行业欲哭无泪。
我们还是谈谈明年吧，我们只能这样说，明年将是中国化工企业更痛苦的一年，也将是更混乱的一年：
我认识一个应该属于大中型的企业（年销售额大概在二十个亿），过去15年，经过他们自己的努力在中国建立了6个生产基地，据我所知，其中的四个已经关门，而余下的两个，据他们老总的话说，应该也逃不了迟早被关门，重新找地方建厂，将他们这么多年辛辛苦苦赚的钱直接打了水漂。关键是比他们小很多的企业呢？已经很清醒地意识到”关门是迟早的事，对企业进行再投入已没有太多价值”。大企业的日子也不好过，环保整治让不少”带病”的企业无法正常生产，不法商人趁机将谣言弄得满天飞，从而导致市场价格惨烈地波动，平衡已被彻底打破。明年受环保治理的影响和借环保说事，定会导致市场价格更无序地折腾。
昔日的化工重地如山东、江苏、广东，都开始越来越不欢迎化工项目，当然不排除这些发达省份落后地区还暂时欢迎化工项目投资，可你在苏南和广东珠三角地区投资一个化工项目试试！立项条件之苛刻，项目审批之繁琐，一定会让你发誓下辈子也不再在这些地区建新厂了。可这些地区都是化工产品需要的重要市场，像广东的顺德，素有“涂料之乡”的美誉，周边集中了大量的下游客户，例如美的、格力、广州本田汽车等等等等。可现在你问顺德区区委书记要不要将涂料作为重点发展，他应该会朝你笑一笑：几百家企业一年才交不到两个亿的税，还产生那么多VOC，若哪个涂料厂不小心有个小爆炸，乌纱帽都还会被摘掉。他现在满脑子装着的应该是美的这种大企业：四千多亿的销售额，上缴上百亿税，企业干干净净没有VOC烦恼，这样的企业放到哪里都是被夹道欢迎的。
中国的化工行业赖以生存的根基不是基础化工产业，而是下游——大量使用化工原料的制品。你去东南亚走一走，看看有几家冰箱、洗衣机生产企业；还有塑料制品、纺织品？我们的基础化工原料生产企业借迅速提高的行业集中度，也就是说利用他们想象中还稳固的行业垄断地位疯狂拉伸价格，让他的客户变得一地鸡毛。个人觉得，这些垄断企业拉伸价格有两个目的：1.获取超额暴利；2.企图进入下游行业。实现所谓的产业链一体化。中国已经有化工企业开始从丙烷脱氢开始一直做到下游，最近听说还要上两百万吨乙烷裂解制乙烯。如果这家有野心的企业真的产业链一体化大获成功，将会深远影响整个中国化工产业格局。
所有人都不傻，这个行业不只是你一个生产可以赚暴利的，每个人都在盯着可能为自己带来暴利的产业和产品。新一轮疯狂的产业扩张瞄准的就是这些利润好到让人流口水的产业和产品，例如：乙烯，MMA，MDI，TDI，环氧丙烷，又例如PX和苯乙烯等等，不出三年，这些目前盈利超好的品种将面临严重的产能过剩，一地鸡毛不可避免；另外迅速增加的成本让我们的轻工制品渐渐让失去了在国际市场上的竞争力。因为在国际上，你的产品拼的是品质，拼的更是成本。要记住，我们出口的产品可被替代性非常强，一旦没了成本优势，我们的企业只能在国内窝里斗了。
而中国的绝对人口数量每年开始在几百万地减少，加上迅速老年化，让我们对今年5年，甚至10年市场需求的增长不抱任何乐观态度；美国页岩油/气的开发，让本国原材料成本正在大幅度降低，作为世界头号经济大头的美国还觉得不过瘾，宣布大级别减税，试图更进一步增强美国制造的市场竞争力。基于目前现状，明年我们在出口上面将面临空前压力。
越来越多拥有市场垄断地位的大企业正变成不折不扣的赌徒，这不是件令人愉快的事情。在这些巨无霸的影响下，明年中国化工市场越来越多原材料的价格将会变得越来越暴躁，令人难以捉摸，你不要幻想单边上涨，因为这个市场毕竟没有唯一的产品垄断者。
我对中国的化工市场感到深深担忧，因为种种原因，新厂的建设速度正大大被延缓，尤其是下游甚至企业内部正常技术改造、上新项目都被置于严格审批之下；
个人不认为税赋是压倒中国化工企业的稻草，越来越疯狂的市场炒作，垄断企业获取暴利的行为和企业技改所遇到的越来越大的阻力才令人恐惧。
中国不可以没有化工产业，我们在整治产能落后对环境造成污染的中小型化工企业的同时，应该好好地思考中国化工产业该往哪里走。满足人们对制品越来越高的要求，满足飞速发展的下游行业对化工品越来越高的要求（例如高铁、新能源汽车等等），满足人们对舒适环境的渴求来发展我们的化学工业才真正有价值。
我们不应该过于短视，应该将更多精力放在研发创新方面。政府官员应该不遗余力支持有价值的新产能建设（尤其是面对广大消费者的下游），因为新厂更多带来的是全新设备和更有价值的产品！
所谓旧的不去新的不来，要知道，数以万计的化工产品由于需求很少，根本入不了那些几百亿大企业的法眼，而他们就像吃饭用的盐一样，是缺一不可的。你动了他们，势必影响到更庞大的产业，你看看今年涨疯了的染料，再看看涨幅超过了十倍的维生素，哪个不是因为原材料供需失衡而造成的？对明年的中国化工行业我还真乐观不起来，大家好自为之吧，尤其你在下游的话。
看完了这篇文章
是否想对大宗市场进一步了解？
扑克投资策略论坛
2017年12月15日上海召开！
汇聚国内顶级实战派大咖
每位参会者皆可获赠周金涛《涛动周期论》一本
点击图片或阅读原文，即可报名
▼
