✦ 一、港股牛市已经确证
牛冠全球，是今年港股的主题，从月K线来看，今年前7个月恒生指数罕见地七连升，累计涨幅为24.2%，为全球主要股票市场之冠。
而从更长的时间区间来看，自16年2月的低位18278.80点涨至今年8月1日的27709点，恒指的涨幅已超50%，而7月中开始，恒指的斜率愈发陡峭，可见已经开始加速上升，港股的牛市正如火如荼。
今年以来许多内外因素都在“力捧”香港股市。
内因来说：香港楼市今年热度高企，上半年房价涨幅逾9%，过去15个月累计上涨接近24%；南下资金净流入不断增长，今年以来通过港股通流入香港的大陆资金总计约1800亿人民币；债券通北向通车等政策因素利好香港市场，其作为资本中转站的地位越加重要。
外因上：美元持续下行削弱资金流出意愿；中国大陆经济好于预期，金融市场稳定，在背后支撑了市场对香港的信心。
这些因素共同促成大量资金流入香港，香港资金十分充足，隔夜HIBOR（香港银行同业拆息率）一直处于低位，以致于出现了罕见的股汇走向背离的现象。资金如此充沛，则股市必然继续上涨。
港股的许多白马股龙头股今年涨幅极大，如腾讯开年以来已经涨了66.27%，市值接近三万亿。而内房股、汽车股等涨势更为惊人，其中中国恒大年内涨幅甚至超过300%。
在这样的涨势下，恒生指数市盈率仍然仅为13.2倍。这一切显然都是长牛的信号，那，留给我们的问题就是，要如何投身到这轮牛市中去？
✦ 二、牛市买券商
老话说得好，“牛市买券商，坐地共分赃”，在证券市场，当牛市来临而你不知道该如何下手的时候，券商就是你的不二之选。
这一逻辑的核心是：券商的业绩是直接受益于牛市本身的。
券商的主要业务包括了股票经纪业务、证券承销业务和证券自营业务等，而牛市里，这三大业务都会受益，得到很大的增长。
1、股票经纪业务
这是券商的基本业务，证券公司接受客户的委托，按照客户要求，代理其买卖证券，证券公司在此业务中赚取佣金。这是券商一个重要的利润来源。
在牛市开始以后，人们都不愿错过这个机会，交投活跃，而也会有不少新股民涌入市场。新开户数与活跃账户数都会显著增加，交易量更是会节节攀高。这对券商便直接意味着滚滚而来的佣金收入。只要大市还在涨，这块收入便是确定而稳定的。
2017年年初至今，港股日均成交额逐渐攀升，上半年日均成交额为760亿港元，同比上升13%。8月1日、2日，大市成交额连续两日破千亿，2日成交额为1048.34亿港元。券商的经纪业务收入，可想而知水涨船高。
2、证券承销业务
证券承销是证券公司代证券发行人发行证券的行为，即券商为公司发行新股。在牛市中，证券市场融资变得更有吸引力，更多公司会选择发行股票，也会有更多人购买股票，新股发行速度会加快。券商的股权承销保荐收入自然随着增长。
3、证券自营业务
这项业务其实就是券商用自有资金投资股票。在牛市中，投资者普遍盈利，精于此道的券商更不例外，自营业务收入也可预期上升。
因此，在牛市中我们可以预见券商业绩将会有大幅的提升，券商股价自然上涨。
而由于券商的上涨直接来源于业绩预期的提升，借助估值切换，券商可以在第一轮上涨后持续获得上扬的推动力。
在牛市的第一轮上涨过后，此时券商的估值相对之前已经涨高，但由于对未来收入的预期良好，预计的券商每股收益也上升，那么根据PE=Price（股价）÷Earning per Share（每股收益），在当前股价下券商的估值重新回落到较低区间。例如当前对券商股的估值为20倍PE，而对业绩的预计翻了一倍，则每股收益也翻了一倍，PE会下降到10倍。发生估值切换后，股票重回低估值，再次获得上涨的动力。
所以，券商股在牛市中的上涨不仅是确凿无疑的，更是可持续的。可以说，牛市里，券商股跑赢大盘毫无问题。
✦ 三、押宝龙头券商
唯一留下的问题就是，应该买哪些券商？港股对蓝筹股的偏爱总是那么明显，券商板块也应该将宝压在龙头上。
以下是港股券商按20日涨跌幅排名的统计表（单位：港元）：
由于此次是港股牛市，直接受益较大的主要是在港经营业务的券商，因此我们将关注点放在几家主要在港券商的业绩比较上，下表以16年净利润排名，单位为港元：
1、香港交易所（00388.HK）
香港交易所是香港联合交易所有限公司、香港期货交易所有限公司和香港中央结算有限公司的控股公司。业务包括为交易所与结算所的参与者提供交易、结算及交收、存管及代理人以及资讯等服务，集团同时通过全资拥有的伦敦金属交易所（LME）运营全球最大的基本金属市场。
港交所今年以来涨势很猛，年初至今上涨了26.77%。此前港交所一直涨而券商未动，本身就说明二者必有一个是错的，现在已经证明，错的是未涨的券商。随着资金被牛市吸引，互联互通的南下资金还会增多，外资也会加速涌入，可预见的成交量不断放大，港交所作为证券交易所，在牛市中的受益也是十分明确而且稳定的。加上近期推出的人民币美元双币计价的黄金期货、即将设立的创新板等利好因素，港交所仍存在继续上涨的推动力。
2、国泰君安国际（1788.HK）
这是内地大型券商国泰君安的在香港经营的子公司。今年价格一直在低位徘徊，但已经出现上涨趋势，8月2日出现放量上涨，涨幅逾8%。目前市盈率在19.12倍，ROE为11.31%。国泰君安国际的投行业务发展迅速，其16年融资收入同比增幅达到62%。相信在今年牛市助力下，业绩能够更进一步提升。
3、海通国际（0665.HK）
海通国际也是中资在港券商，能够为客户提供多样的金融服务，已经推出全球网上期货交易平台，并设立24小时投资中心提供全球投资服务。中资券商在港实力较强。公司在孖展融资市场份额巨大，截至2016年底，其市场份额达12%，且展现出积极地风控意愿。8月2日出现放量上涨，至收盘当日涨幅接近6.5%。目前PE仅15.67倍，估计还能有上涨空间。
4、耀才证券金融（1428.HK）
耀才证券是香港本地的证券公司，提供的投资产品服务十分多样化。集团推行低佣金策略以占领市场，推出了交易佣金全免的现货黄金买卖服务，并成为全港唯一首创提供实时买卖张数及价格的交易商。在上一个财年，其证券经纪业务收入占比为36.1%，孖展融资利息收入的占比32.3%。这两项主要业务的收入可预见将得益于牛市大大上升。同样于8月2日出现放量上涨，当日涨幅超过10%。
