利率品市场观察
清明假期结束后的第一个工作日，债市高开低走。早盘160213一度下行至4.04%，后10年国债续发较差，资金面也偏紧，市场开始回调，160213快速上行至4.08%。临近收盘，10年国开新券发行消息传开，160213继续走高至4.10%。
气候偏暖+油价下调，3月CPI同比进一步回落。根据我们的估算，3月CPI同比将回落至0.6%。首先，虽然今年春节食品价格涨幅偏低，但3月食品价格回落幅度依然较大。统计局50城数据显示，3月三旬环比分别为-0.79%、-0.46%和-0.23%，3月环比负增长2.7%。对比50城和CPI食品项，可参考的CPI食品项环比主要是2010年和2014年，预估3月CPI食品项（口径调整后）环比为-1.9%。其次，3月国内油价下调2次，15日汽、柴油价格每吨降低85元，29日每吨降低230元和220元，这将带动3月非食品项环比低于去年3月。
马上进入经济数据公布窗口，我们估计3月数据将呈现经济增长下行+通胀继续创新低+金融数据小幅走高的局面（具体见下表）。从基本面角度，支持长债收益率下行。
考虑到资金面以及换券均是短期扰动因素，而且下周开始陆续公布的经济数据对债市有利，建议投资者在调整中加仓。
信用品市场观察
转债市场观察
1、顺昌转债：2017年第一季度，顺昌转债因转股减少2.46万元，转股数量为2614股，剩余可转债余额为5.10亿元。
2、洪涛转债：2017年第一季度，洪涛转债因转股减少1.07万元，转股数量为1040股，剩余可转债余额为12亿元。
3、辉丰转债：2017年第一季度，洪涛转债因转股减少1.02万元，转股数量为1308股，剩余可转债余额为8.45亿元；公司2016年度报告因编制工作及相关审计工作尚未完成，披露时间延期至2017年4月26日。
4、汽模转债：2017年第一季度，洪涛转债因转股减少2.26万元，转股数量为3911股，剩余可转债余额为3.47亿元。
5、电气转债：公司自2016年8月31日起停牌至今，2017年第一季度未发生转股情况，公司尚未转股的可转债金额为59.93亿元，占可转债发行总量的99.88%。
6、歌尔转债：2017年第一季度，洪涛转债因转股减少6114.48万元，转股数量为233.10股，剩余可转债余额为24.34亿元。
7、江南转债：2017年第一季度未发生转股情，公司尚未转股的可转债金额为7.60亿元，占可转债发行总量的99.99%。
8、格力转债：2017年第一季度，格力转债因转股减少8.4万元，转股数量为1.26万股，剩余可转债余额为9.78亿元。
9、白云转债：2017年第一季度累计共有7978.7万元白云转债已转换成公司股票，转股数为635.24万股，尚未转股的可转债金额为34.19亿元。
10、广汽转债：2017年第一季度累计共有521万元白云转债已转换成公司股票，转股数为23.95万股，尚未转股的可转债金额为38.13亿元；股票期权激励计划第一个行权期可行权股票期权数量为1867.44万股，截止2017年3月31日，累计行权且完成股份过户登记的共1758.18万股。
11、国贸转债：2017年第一季度累计共有8.7万元白云转债已转换成公司股票，转股数为9740股，尚未转股的可转债金额为28亿元。
12、三一转债：2017年第一季度三一转债转股金额为4.2万元，转股数为5625股，尚未转股的金额为45亿元。
13、海印转债：2017年第一季度海印转债因转股减少3.69万元，转股数为7013股，剩余可转债余额为11.12亿元。
14、一级市场：（1）小康股份（601127）拟公开发行可交换公司债券，规模不超过15亿元人民币；（2）永东股份公开发行面值3.4亿元的可转换公司债券的申请获得中国证监会核准。
国债期货以及相关衍生品市场观察
10年期国债期货主力合约T1706开于97.010，收于96.540，结算价96.520，最高97.225，最低96.325，跌幅0.32%，振幅0.93%，成交55792手，其中外盘24942手，内盘30850手，持仓量53896手。较前一交易日，合约收盘价下跌0.300，结算价下跌0.330，成交量下降178手，持仓量下降351手。另外，5年期国债期货主力合约TF1706下跌0.15%。
今日央行公告称目前银行体系流动性总量处于较高水平，今日不开展公开市场操作，考虑到今日900亿元逆回购到期（含周一和周二顺延到期600亿），单日净回笼900亿元。虽然央行继续不开展公开市场操作，但刚刚进入二季度，各机构资金需求较上季度末明显下降，资金利率全面下降。一级市场方面，财政部招标的1和10年期国债，中标利率分别为2.8718%和3.3093%，定位均高于续发标的券上日估值。二级市场方面，雄安新区概念横空出世，股票、商品大涨，国债期货合约早盘上涨，但午后跳水，5年期和10年期国债期货主力合约收盘跌幅对应收益率上行约3-4BP，而主力国债期货合约对应的CTD现券收益率上行约2BP。
