投资人还是很喜欢风口的，因为没有风口就拿不到钱。
最好的投资人是先埋伏进去，让周围的人把风“煽”起来，最成功的投资人是站得比别人高，看得比别人远，把握的风口要比别人准。
“
投资不去追风口，因为当风口来临，再进行投资布局已经有些晚了，我们最核心的一个策略是对趋势的把握。
”
“
投资人还是很喜欢风口的，因为没有风口就拿不到钱。
”
“
所谓的风口，机构应该根据自身团队的能力、聚焦的行业去判断，在这个行业里面是否有深耕的基础和资源，能够操刀什么样的项目。
”
“
作为中早期的投资人，更多的是要自己去创造风口，或寻找风口，这是我们GP的责任所在。如果我们也跟一般的个人投资者一样，去追风口，LP把钱交给我们意义并不是很大。
”
近日，由清科集团主办的《
第十一届中国基金合伙人峰会
》上，
明道投资总经理、执行董事陈正旭，北京汽车集团产业投资有限公司副总经理刘钧，国金投资合伙人刘伟明，华领集团常务副总裁、华领资本总裁徐健，北京亦庄国际产业投资管理有限公司副总经理许伟，红点中国创投合伙人张涵六位嘉宾大佬就“要追风口还是造风口”“
2017年产业投资机遇
”等话题分享了自己的观点，干货满满。
以下为现场演讲实录，由投资界（微信ID:pedaily2012）编辑整理如下：
张涵：
红点中国脱胎于硅谷的美国红点创业投资基金，是一个老牌的硅谷VC，进入中国已经有12年，主要的投资方向在TMT行业，集中在技术类的投资，在国内我们刚成立了独立的人民币基金，规模在30-40亿人民币。
许伟：
亦庄国投拥有GP和LP双重身份，母基金业务截至目前已经投了50多支基金，规模总计300亿。直投基本上是扎根亦庄，以亦庄产业为主要投资方向，包括电子信息、生物医药、汽车和装备制造等。
徐健：
华领集团在股权投资领域还是新兵，我们主要着重两个方面，一方面是并购，另一方面是Pre—Ipo，以及上市公司并购业务。在行业主要深耕以下几个领域：新能源、大健康、大消费、工业4.0和人工智能+。
刘伟明：
国金投资2014年开始进入私募股权投资管理行业，现管理了12支人民币基金和1支美元基金，管理规模在30亿人民币左右，已投资100多个项目。主要的投资方向以互联网、泛娱乐为主、互联网教育为主；未来，我们认为传统行业+互联网的模式，可能是一个投资方向。
刘钧：
北汽产投聚焦于汽车产业，这几年重点聚焦新能源和新能源汽车、智能汽车，以及汽车后市场的业务板块。同时我们也会关注跟集团业务有较高协同性的方向去进行布局。
陈正旭：
明道投资目前基金管理规模近30亿人民币。最核心的领域在新能源汽车产业方面，另外一个重点是生物技术，我们在精准医疗，体外诊断等相关方向投了很多的案例。
林霆：
青域基金是一家专注于节能环保领域的PE和VC机构，目前管理有四期基金，投资项目有50个左右。
风口来了，追还是不追？
陈正旭：
我们的投资策略就是把握趋势，我们投资不会去抓风口，因为当风口来临，再进行投资布局已经有些晚了，我们最核心的一个策略是趋势。
举个例子，三年前我们将新能源汽车和汽车智能化作为一个非常核心的趋势来看待。在那个时间点，我们会认为它是重要趋势的原因在于：
1.汽车产业实际是一个古老的产业，未来会发生一个比较重要的趋势就是智能化；
2.电动化，如同当年手机仅是一部功能手机到如今变成一部智能手机一样，在这个巨大的变迁过程当中，整个手机产业链出现了巨型公司；因此，我们认为汽车作为一个传统的产业，未来也会发生重要的变化。最近这三年，我们投资新能源，智能化汽车上的资金接近7个亿，在今天看来，新能源汽车产业已经有些过剩了，大家认为风口来了。但是实际上，我认为三年前布局才是最佳时点。
刘钧：
我个人认为风口应该去持续关注，但是不能盲目去追风口，或者追热点。
最近大家普遍关注人工智能、共享经济、新能源等领域，我们会重点在这些领域进行研究和分析并且寻找好的标的，不盲目追风口。
刘伟明：
对投资人而言，
投资就是对未来趋势的判断，追风口是不可以的
。国金投资更多坚持的是做自己擅长的、能看得懂的方向，虽然风口很热，但对该领域不擅长、不理解是无法判断项目好坏程度的，在这种情况下去追热点，都不会很好。
GP要懂得“造”风口
刘伟明：
作为中早期投资人，更多的是要自己去创造风口，或寻找风口，这是我们GP的责任所在。如果我们也跟个人投资者一样，去追风口，LP把钱交给我们意义并不是很大。风口是已经看得见的东西，所以我们应该是在风口来临之前去预判什么时候风口会来，风口在哪里。
徐健：
所谓的风口，作为一家机构而言应该结合自己团队的能力
，聚焦的行业是哪一个领域，在这个行业里面是否有深耕的基础和能力、资源，能够操刀什么样的项目，是早期的，还是成熟期的等等，这些都与机构本身的积淀以及未来行业发展趋势相关。包括两方面：第一，
内生的积淀
，
决定机构能否握得住资源和机会，是否具有创造和跟上风口的能力；第二，
外生的趋势判断能力
，这
决定机构能否从专业的角度判断子行业细分的趋势，只有内外部结合，才能创造风口。
许伟：
投资人还是很喜欢风口的，因为没有风口就拿不到钱。
最好的投资人是先埋伏进去，让周围的人把风“煽”起来，最成功的投资人是站得比别人高，看得比别人远，把握的风口要比别人准。
张涵：
对于风口的判断，我个人认为每一次大风口的来临，都伴随着某些技术革新，所以我们更多是在技术革新的角度对市场进行判断。
因为在技术革命来临时，我们会对各行各业产生的市场变化做一个大致预判，这个预判实际上是分节奏和不同形态的，有的形态会先被技术席卷，或者在一些更小的细分领域卷起来，这种风口的判断需要更加细致，将大风口变成小风口，然后再看哪些是真风口，哪些是伪风口。
我个人认为作为GP应该去寻找风口，但是明确到帮LP带来回报时，还是要因个投资人所处阶段而定，如果是在早期对人、对团队的把握非常重要。
基金如何应对“产业周期”这道催命符？
徐健：
这里面涉及几个方面，
一是基金期限；二是项目处于哪个投资阶段；三是被投企业到底是属于一个什么样的企业
。
在做PE和VC的时候，不可能所有投的项目都是成熟的，如果是早期VC项目，又是处于上下游，行业资源可以打通的时候，我们会进行研究分析，在大范围内为其锁定或者是考虑好退出渠道。
许伟：
以药为例，比如说临床前是一个阶段，一期、二期临床，三期临床拿到批件，都是比较好的退出窗口，这是一个解决的措施。
机构如何形成自身产业优势和竞争优势？
陈正旭：
以新能源汽车产业举例，这个领域实际上市场很大，在中国A股公司当中有一些公司已经上市了，但这个产业实际上还处在一个发展的成长期，比如说电池能够跑更长的里程，成本更低。
好的机构和GP都会去关注到这个领域的投资机会，大家平时去看项目或者尽调的时候会碰到。如果一个企业处于高速发展，很多GP会来追逐的时候，大家就会考虑价值到底在哪里？只有钱是不够的。
对于我们来说，判断价值的核心有两点：第一是团队的专业性；第二，因为我们团队本身在一级市场、A股市场有着20年的从业经历，无论企业上市还是并购，要进入资本市场，那怎样去融资、过程中如何规范，怎么检查财务方面的问题，这些都很看重，这也是我们与其他机构不同之处。
刘钧：
我们
从成立开始，基本上立足于汽车产业，在此深耕。
我们的投资理念比较开放，产投本身的优势在于对汽车行业的了解，因为汽车行业价值链太长了，可投资的领域也太大了。在某些领域上，确实合作和共赢是非常重要的，优势互补。
TMT领域机构拼什么？
刘伟明：
从国金来讲，我们要去投一个领域，就会先研究这个领域，也希望可以成为这个领域内Top3的投资机构。在这个主战场内，在创业者心中，肯定要建立自己的行业地位，这是第一点。
第二，国金也有自己的核心优势，我们最擅长帮项目退出，历史上项目退出的金额超过200亿人民币。很多企业接受投资的时候，除了看重钱，也看重我们对行业的了解，以及对未来退出的规划。
张涵：
每个机构偏好不同的项目，我们有几个方面的专业度。第一，每个专业投资人在各自细分领域，我们要求达到专家级的认知水平；第二，投资会结合上下游，在细分领域看产业链，更多布局一些生态圈；
第三，
依托早期已经投出的公司，根据这些公司所带来的产业最前端变化，继续深挖新的投资机会，去扶持一些新的公司。
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