主要观点总结
本报告对《加强监管防范风险促进期货市场高质量发展意见》进行点评，强调政策加强交易行为和中介机构监管，提升商品期货市场服务实体经济质效，有利于期货行业的高质量发展，优质的头部期货公司更为受益。
关键观点总结
关键观点1: 政策加强监管与风险防范
政策加强对期货市场的监管，包括交易行为和中介机构的严格监管，以及强化期货市场风险防范，有利于维护期货市场的公平交易和平稳运行。
关键观点2: 促进期货市场高质量发展
政策出台旨在促进期货市场高质量发展，提升服务实体经济质效，特别是优质的头部期货公司将更为受益。
关键观点3: 具体政策措施
政策包括严格监管期货交易行为，加强期货公司全过程监管，强化期货市场风险防范，提升商品期货市场服务实体经济质效，以及深化期货市场监管协作和稳步推进期货市场对外开放等措施。
关键观点4: 对头部期货公司的支持
政策对头部期货公司更为有利，它们有望受益于扶优限劣的政策支持，通过拓宽资本补充渠道、兼并重组等方式提升综合实力和抗风险能力。
关键观点5: 法律声明与风险提示
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正文
《加强监管防范风险促进期货市场高质量发展意见》点评
联系人：
刘欣琦/王思
玥/
吴浩东
本
报
告
导
读
政策加强交易行为、中介机构监管，并提升商品期货市场服务实体经济质效，有利于期货行业的高质量发展，优质的头部期货公司更为受益。
事件：
10月11日，国务院办公厅转发中国证监会等部门《关于加强监管防范风险促进期货市场高质量发展的意见》。
为落实中央金融工作会议部署，加强监管、防范风险、促进期货市场高质量发展出台政策。
金融工作会议提出要有效防范化解金融风险，提高金融服务实体经济质效。而我国期货市场存在服务实体经济质效和价格影响力不强、监管规则和风险防控体系适应性不足等问题。为落实中央金融工作会议部署，加强监管、防范风险、促进期货市场高质量发展，出台政策。
政策加强交易行为、中介机构监管，强化期货市场风险防范，并提升商品期货市场服务实体经济质效。
1
）严格监管期货交易行为。
第一，加强对各类交易行为的穿透式监管。
第二，强化高频交易全过程监管。
根据市场发展变化，适时优化申报收费实施范围和收费标准。
规范期货交易所和期货公司的手续费减收行为，取消对高频交易的手续费减收。
第三，坚决抑制过度投机炒作。
2
）加强期货公司全过程监管。
鼓励通过兼并重组平稳化解期货公司风险。
支持具备条件的期货公司拓宽资本补充渠道，提升综合实力和抗风险能力。
3
）强化期货市场风险防范，稳慎发展金融期货和衍生品市场。
发挥股指期货期权稳定市场、活跃市场的双重功能。
稳妥有序推动商业银行参与国债期货交易试点。
支持各类中长期资金开展金融期货和衍生品套期保值交易。
4
）提升商品期货市场服务实体经济质效。
第一，充分发挥商品期货期权品种功能。
聚焦农业强国、制造强国、绿色低碳发展等，完善商品期货市场品种布局。
第二，期现联动服务实体经济高质量发展。
5
）此外，深化期货市场监管协作，稳步推进期货市场对外开放。
政策有利于期货行业的高质量发展，优质的头部期货公司更为受益。
1
）政策维护了期货市场的公平交易，促进期货市场平稳运行和高质量发展，有助于提升期货市场服务实体经济的质效。
2
）头部期货公司更具产业客户资源和专业能力，有助于引领行业高质量发展、更好地服务实体经济。
且其有望受益于扶优限劣的政策支持，通过拓宽资本补充渠道、兼并重组等方式提升综合实力和抗风险能力。
投资建议：
推荐优质头部期货公司。
风险提示：
期货公司个案风险。
