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债市：这个6月不太冷

债券之星 · 公众号 · 财经 · 2017-07-01 11:27

正文

来源：一级汪看Bond

6月终于要过去了，大家挂在嘴边最多的一句话估计是：

感觉遇到了假6月。

惯例的钱紧没有来，央妈月中连续送温暖，资金面一派宽松的和谐景象延续到了月末，各期限资金利率较月初均有不同程度的下行。截至6月30日收盘，各期限关键国债收益率较5月末下行了5-12bp，其中10年国债收益率回落约8bp重回3.5%左右，各期限国开收益率下行幅度更是达到17-26bp。

这一波不该有的上涨像是一道曙光照耀了一二级市场的多头，本司机作为一级债销民工也是感受到了这个夏天该有的热度（当然也有可能是我司空调关得早）。之前含泪推迟发行的各个发行人摩拳擦掌，“今天市场怎么样，我这个债6%以下能不能发？”而之前一些纠结的机构也开始主动找上本司机“亲，你们这个债啥时候发？有消息提前告诉我哈”。每天报量的、反馈的消息在QQ群里不绝于耳，一改5月的萧条，忙活得甚至像是看到了当年牛市的感觉。

然而这一波行情还能持续多久呢？

昨日央妈声称下半年市场利率平滑下行，流动性紧中趋缓，而公开市场操作上似乎也在贯彻“不紧不松”的态度，本周以来连续五天暂停公开市场操作。下个月将有大量资金到期，市场对于7月的流动性预期也并不乐观。再看看美帝，债市又走弱了，是不是中美利差又会压缩了呢，现在也不得而知。

对于一级信用债市场而言，本司机觉得，趁着现在行情未褪，这趟车既然已经发了，车门也不知道啥时候会关，着急的各位拿了车票就赶紧上车吧。

这个6月不太冷，7月还会接着热吗。