市值超越脸书，腾讯的本质是什么

作者：w奔波儿霸 来源：雪球

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腾讯，从封闭抄袭转向开放合作，利用微信qq平台作为基础，一方面发展自营业务（游戏、视频、广告、云服务等），另一方面用自营业务的利润买买买，投资其余互联网公司，利用自身平台帮它们导流，成为了最大的互联网VC， 本质上是互联网行业的伯克希尔。

传统的产业发展有几个要素：土地、人力、资金、能源。高大上的企业需要核心区域的土地做办公楼，加工制造业需要便宜的土地办工厂；高端产业需要高水平人才，加工制造业需要廉价劳动力；企业都需要资金支持，不管是直接融资还是间接融资；社会发展需要能源，能源结构的变化会影响区域格局兴衰。

互联网企业则需要一个新的要素，流量入口。流量入口的重要性仅排在人力之后，位于资金、土地和能源之前。

对于互联网企业来说，几大要素里，最重要的人才这一端是开放的，没有人可以垄断；资金也到处都是，不缺；土地和能源的重要性又非常低。第二重要的流量入口，则被腾讯阿里给把持住了，而互联网又处于大发展期。

历史上有类似的时刻吗？

大航海时代初期，英国打败了西班牙无敌舰队，掌握了海上霸权，随即带来了300年的辉煌；

二战后，石油成为了经济命脉，美国掌控了石油交易，获得了世界霸权。

我认为不能仅仅从企业经营层面去看待腾讯，更应该从世界经济变迁这个更高的角度去看待。当下仅仅是这个趋势的开端。

目前腾讯在做什么？ 拿着流量入口，去低价换取互联网创业企业的股权。

14年2亿美元入股京东，如今变成了100亿美元；

14年50亿收购盛大文学，组建阅文集团，如今变成了400多亿港币；

13年4.48亿美元注资搜狗，如今变成了20亿美元；

还有易鑫、众安等，后边还有数不完的腾讯系企业等着IPO，每年都会有几个大案子。世界上还有更暴利的赚钱方式吗？

腾讯的投资模式更接近于PE，而不是VC，只找那些有较大概率成功的企业，再用流量入口和产业协同给予支持，能使投资对象在几年内就迅速做大，且成功率超高。把1块钱的东西卖给腾讯，借着微信平台，能变成3块钱。各业务板块之间会有协同反应，3块钱又变成了5块钱。

现在腾讯的报表利润，是基本没有反应这些的，都是腾讯自身的经营利润。相信未来，投资收益的占比会越来越大，经营收益的占比会越来越小。但投资收益，腾讯肯定会尽量不给做到报表里边，原因后边再写。