关于市场缩量

仓位是战略，分析是技巧， 预测是概率，博弈是人生

近期市场一大核心问题是缩量的问题，成交量持续低迷。从短期的角度，或寄希望于重要会议能够带来变化。但更深层次观察是来自于股市生态的中期变化，在这种生态下适当降低换手可能更为适合，换句话说：换手越高，死得越惨。

基于全球股市生态的观察，我们可以根据投资/融资市场与政策/市场是否存在偏好，使得不同股市呈现不同的生态特征：

1、融资市+政策无明显引导or市场无明显偏好：多数行业的多数公司，例如在新兴市场

2、融资市+政策明显引导or市场明显偏好：少数行业的多数公司

3、投资市+政策无明显引导or市场无明显偏好：多数行业的少数公司，例如欧洲市场

4、投资市+政策明显引导or市场存在明显偏好：少数行业的少数公司，例如美股市场

当前A股投资生态下，我们要认清到底是属于以上哪种情形。如果是少数行业的少数公司，一种理想状态是步入美股状态，只需要一批基本面好的抗跌性公司带动即可；而另一外一种可能就是港股化，表现为成交量持续低迷，这种风险是值得警惕的。

需要意识到的是：任何改革都有阵痛期，资本市场也不例外。但是，改革总归是压制此前的既得利益者，形成一批新的符合主流价值观的利益获得者。