国泰君安分析第二次总统辩论：拜登当选 几无悬念

美国当地时间2020年10月22日晚举行了终场总统辩论，特朗普和拜登也迎来了最后一次正面交锋。双方在新冠疫情、选举安全、人身攻击、中国问题、朝鲜问题、医疗保险、财政刺激法案、移民政策、种族问题、气候变化、领导能力共11个方面展开。整场辩论共计90分钟。

国泰君安统计显示，根据CNN在总统辩论后的统计数据，有53%的民众认为拜登在辩论中表现得更好，只有39%的民众认为特朗普表现更好。虽然认为拜登更胜一筹的领先幅度较首次辩论下降，但仍大幅领先于特朗普。YouGov的民调数据也能得出拜登表现更胜一筹的结论，有54%的民众认为拜登表现更好，35%民众认为特朗普表现更好，与首次辩论相比，拜登的领先优势进一步扩大了。

本次总统辩论拜登表现平稳，民调更胜一筹，当选几无悬念。CNN和YouGov的辩论后的民调数据均显示拜登在辩论中更胜一筹，有53%的民众认为拜登在辩论中表现得更好，大幅领先特朗普。

双方在新冠疫情、选举安全、人身攻击、中国问题、朝鲜问题、医疗 保险 、财政刺激法案、移民政策、种族问题、气候变化、领导能力共11个方面展开。总体而言，两人辩论内容及相互攻击的要点基本都在预期之内，部分要点如下：

1）疫情：特朗普认为自己对新冠疫情处理得当，拜登则引用大量数据指责特朗普防疫措施不当，称自己将建立全国防疫标准。

2） 疫苗 ：特朗普称 疫苗 将很快研发出来，并将动用军队进行快速派发，而拜登则称需要增强 疫苗 研发的透明度，以提高接种信心。

3）大选：拜登质疑特朗普对俄罗斯和伊朗干预美国大选置之不理，特朗普避免正面回应。

4）中美 贸易战 ：特朗普称美国从与中国的 贸易战 中受益，而拜登则称与中国的 贸易战 损害了美国中产阶级利益。

5）刺激法案：双方均指责对方导致了财政刺激法案迟迟不能出台。

我们认为本次辩论进一步提升拜登当选概率，特朗普连任恐也已回天乏力，拜登将大概率当选：

1）任期制是民主制度最主要的纠错机制，反对特朗普是支持拜登的最主要原因，超高反对率使特朗普大概率连任失败。低预期是拜登首次总统辩论后支持率超预期的重要原因之一；