内参：DeFiance资本：大多数山寨币不具备投资价值

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上月内参合订本： 5月内参合集

往期内参： 6.20 内参：周四，一次假高潮 ‍

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Note: 本期内参近2000字，主要内容有：宏观情报，山寨币，解锁，渣打银行，Earn赔付，美债，等。

> /1. 周五，跌跌不休。昨夜的假冲刺耗尽了多头的体力，今天BTC径直向下，破位64k，来到63k+区间。逢跌加仓。usdt 7.29，与usd/cnh持平略强一点点。没有出逃踩踏，令人欣慰。

美元指数升至105.7+。黄金也升至$2350+。对冲资产现在总是同强同弱，似乎显示了目前是强势资产收割全球弱势资产的阶段，而不是资金在美元-黄金之间寻求对冲平衡的阶段。

美联储一直呼吁在降息前保持谨慎，而欧洲央行、瑞士央行和英国央行已经开始降息。英国央行也表示准备很快降低借贷成本，而日本央行则有可能再次加息。与此同时，周四公布的数据显示，上周初请失业金人数略高于预期，仍接近十个月高点。此外，房屋开工率和建筑许可均降至约四年低点，而费城联储制造业指数出人意料地下降。市场押注美联储将在今年年底前两次降息约 25 个基点。

疲软的美国经济数据强化了人们对美联储可能在今年降息的押注，同时中东地区的地缘政治紧张局势也在加剧。上周的数据显示劳动力市场和物价压力放缓，周二的零售销售数据疲软，表明美国第二季度经济活动依然低迷。此外，上周首次申请失业救济人数略有下降，而5月份的新屋开工率则降至近四年来的最低水平。投资者的焦点现在转向了当天晚些时候将公布的采购经理人指数快报，该指数可能会让人们进一步了解经济的强劲程度。

仔细想想，美联储宣称的控制目标其实本来就是自相矛盾的。它选的两个目标分别是：低物价通胀，以及，高就业率。但是，高就业就意味着工资发的多，多发工资多买东西，物价通胀就低不了。反之，要想物价通胀低，就要牺牲就业，打击就业，失业了、降薪了，自然就不能买买买了，物价也就下来了。

所以，美联储的调控，就是面多了加水、水多了加面。就业率还行，那就主打一个加息控通胀。就业率一旦不行了，那就掉转枪头，先不管通胀了，赶紧降息拯救就业。

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