今天这篇文章比较长，我写了很久，算我最近的一些思考总结。分享给大家。
大概在17年，A股第一次出现以中国平安等为首的大票持续上涨，而小票跌得妈都不认识。
所以，很多人会把17年当成A股价值投资元年。
随着注册制的逐步推进，这种以后可能只涨大票，小票不再有机会，类似重新上演美股漂亮50行情，什么A股注定要美股化，港股化的观点越来越成为一种主流判断。
而2021年开年发生的这波大票加速，小票跌成狗的行情更让这种“A股美股化”的论断深入人心。曾经我也一度这么坚定的认为。
但是A股真的会这样的发展吗，A股全面注册制带来的真的只是寡头化机会吗？
最终，我的答案是否定的：大票行情，寡头化行情的预判其实是忽略了历史发展变化的纯经验照搬。
以下，我从几个角度，用尽可能简单的常识分析来给大家分享我的看法：
股票市场究其本质，是一个国家的经济晴雨表。而股票市场在某个阶段的具体风格表现，时间周期越长，越体现一个国家的经济结构的变化。
而对于某个具体股票趋势性的涨跌，它背后的核心原因，无非是公司经营的基本面变化，或者在社会经济体里的地位变化导致的。
比如说，2010年，贵州茅台总市值600亿，而2020年，贵州茅台总市值2.6万亿。10年，40多倍。
而在这个10年40多倍的背后是，2010年，贵州茅台总营收116亿，净利润50.5亿。差不多12倍PE。而2019年，贵州茅台总营收888亿，净利润412亿。（19年差不多总市值1.38万亿），差不多，33倍PE。
而与此同时，10年前的贵州茅台在社会辨识度上，虽然大家觉得很好，但是至少买飞天是不需要付出翻倍的价格的。14年以前京东还是可以买到原价原箱的飞天茅台的。而今天，你想买一瓶飞天，除非你去碰运气抢购，否则你基本要掏3000元才能买得到。
也就是说，茅台10年40倍涨幅，背后的核心原因有两个：1.业绩持续增长 2.社会地位的提升。
用更专业的话来说，茅台这40倍涨幅赚了2个因素的钱：一个是业绩提升的钱（从50亿到400亿）；一个是估值提升的钱（从10倍PE到30倍PE）。
两个驱动股票上涨的核心因素，茅台全占尽了，所以它当之无愧的成为A股过去十年最核心的股王，你挑不出理的。
类似的，美国的苹果公司，也是同样的逻辑，别看苹果2万亿美金的市值，但人家的PE也不到40倍的。
而大多数时候，你是很难找到这种既能提业绩，又能提估值的股票的。
说完这个，我们能很好的得出一个结论：
如果判断一只股票能涨5年，那么意味着它未来5年，应该是处于业绩不断提升（提业绩），经营环境越来越好（提估值）的周期里。
而如果判断一个板块能涨5年，那么也是类似的。
所以，我们回来看看，文章开头的那个问题：A股的未来会美股化吗？会出现大票一直涨，小票无人问津吗？
如果你认为A股未来，大票会一直涨，小票无人问津，相当于你认同了一个观点：
未来的经济体系里：大型公司，行业龙头公司会出现整体性的持续业绩增长，而小公司则失去好的生存环境。
再换句话说：就是经济寡头化。
会出现这样的情况吗？
答案绝对是否定的。
一：信息时代，很难有巨头
其实，产生大家对经济体系产生寡头化的最大原因来自于，大家最熟悉的互联网行业，腾讯阿里的无所不在。
但是大家不要忽视了一个很重要的动向：去年年底，关于反垄断的政策讨论在不断发生，这意味着什么？不言而喻。
同时，过去十几年，淘宝和京东对于电商这个行业的把控，看上去已经没有任何相关的创业机会了。然而，3年前，一夜之间出现了一个拼多多。硬生生的让二雄相争，变成了三足鼎立。
故事并没有完，一夜之间突然出现了直播电商，使得电商模式出现了翻天覆地的变化，十几年的江山，在一个新的形势面前，护城河脆弱得像排水沟一样。
为什么70年代的美国会出现寡头化，出现所谓的漂亮50行情？核心原因在于当时的信息，资源分配是自上而下的。所有的商业竞争都是同行的横向竞争。只要在竞争中获胜，那么就能确立起绝对的行业地位，很难被颠覆。
但是，今天不一样，今天的信息，资源分配是如网状般四通八达的。
而更为重要的是：需求始终在快速变化。
而回应这种需求的核心不在于拥有的资源门槛，而在于洞察与执行力。举个例子：过去，你跟妈妈说，你想吃炒面，那么这个需求被满足的门槛在于：你妈会做炒面，且家里有面。而今天，这个需求被满足的门槛，仅仅是：你发现你想吃炒面，就可以了。会不会做，有没有面，都不要紧，美团外卖啊。
这意味着什么？
意味着无孔不入的需求变化，在创造无数的新机会：
前几天，我跟研究员聊天，他说，都说现在不适合创业了，结果发现，最近上的好多好公司，全都是最近2,3年成立的，然后迅速成长为百亿，千亿公司。这种创富奇迹太可怕了。
比如，盲盒的泡泡玛特，18年新三板退市的时候才几十亿市值，而现在一千亿市值。比如马上要在美股上市的悦刻，短短几年的电子烟公司。刚刚科创板上市的恒玄科技，15年成立，核心产品就是一款蓝牙耳机芯片，现在400亿市值。
再比如，蔚来，理想，都是成立几年的新公司，而你看看金杯汽车，92年上市，当年无可争议的爆款面包车龙头，现在60亿。
所以，哪来什么寡头化？我看到的分明是后浪拍死前浪的颠覆化。
这里再插一句，前几年鼓励创业，很多人后来看到一些创业公司的倒闭，进而得出结论，这是一个并不成功的浪潮，然而实际是，在你没有注意到的地方，很多公司快速崛起，现在到了收获果实的时候。这两年港股，美股，科创板很多优秀的龙头公司大多数都是成立于几年前的创业浪潮。
围观者通常只关注失败的，却忽视低调的生长的力量。
二：经济结构决定了不会有寡头
第一条说的是信息时代，这一条，我们来看一看中国的经济结构。
本质上，我们属于制造业大国。换句话说，我们是世界工厂。
制造业最核心的地方在于：供应链。
比如，一部手机，需要屏幕，需要芯片，需要电池，需要一系列的零部件。而做过实业的人都会清楚的知道一个事情：
