本文介绍了A股市场的变化，包括机构化的提高、主题炒作概念炒作的减少、基本面投资和分红回购成为市场主流审美等情况。文章还详细描述了2024年央行发布新工具对股票市场的影响，包括创设两项新工具的具体内容和意义，分析了其对市场参与者心态的影响，并探讨了牛市的主线逻辑以及央国企和高股息投资的机会。最后，提醒投资者回归优秀的公司和现金流资产本身，抓住投资锚。
A股市场正在走向慢牛之路，机构化提高使得市场更加理性，主题炒作逐渐减少，基本面投资和分红回购成为主流。
央行发布的新工具包括互换便利和股票专项贷款，前者为金融机构提供了股票资产加杠杆的功能，后者支持上市公司低息贷款回购和增持股票。这影响了股票市场的走势和预期。
牛市的主线逻辑包括央国企改革的推进和高股息红利的行情。投资者可以关注央企改革ETF和港股央企红利ETF这两只基金，以把握投资机会。
投资的本质是以合适的价格追寻优秀的现金流资产。投资者应警惕投资风险，理性决策，独立思考。
A股诞生已有三十余年，在过去所经历的岁月我们也曾听到无数次「这次不一样」，A股将会走上慢牛之路，机构化的提高会使得A股市场更加理性，主题炒作概念炒作将会逐渐式微，基本面投资和分红回购将会成为市场的主流审美，等等。
无他，唯能熬尔
我们的人生很短，但我们的投资生涯却可能很长，面对每一次可能的变化，我们只能乐观看待，或者说，还留在这个市场里面的人，其实没有真正的悲观者，在一个只能做多的市场里面去尝试表达悲观观点本就是极度扭曲的，这里本就是一个只属于乐观者的游戏。
2021年2月18日，上证指数最高3731点，随后，在经历了1307天，871个交易日，3.6年之后，上证指数在2024年9月18日最低达到2689点，下跌1042点。
2024年9月24日，央行召开发布会，宣布创设两项新工具，针对股票市场开展定向流动性支持。
从2024年9月18日到2024年10月8日，在经历了20天，9个交易日，0.05年之后，上证指数从最低2689点上升至最高3674点，上涨985点，几乎创下2021年2月以来的新高。
1307天的下跌，6个交易日的上涨几乎收复全部失地。
到现在，你可能更能理解，这里从一开始就注定了是一场只属于乐观者的游戏。
当然，现实永远比数据所呈现出的信息量要复杂百倍。一味的乐观也更大概率会在之前那1307天之中丢掉了资金也丢掉了股票。
站在此刻，我们更多需要的是，跳出市场短期极致的噪音，以积极的心态思考一下：
9月24日那一天，到底发生了什么？
如果这一轮是所谓的长期牛市，那真正的主线逻辑又会是什么？
本轮行情的起点是什么
让我们回到故事的起点——2024年9月24日。
在发布会上，央行宣布创设两项新工具：
一项是
互换便利
另一项是
股票专项贷款
前者表示金融机构可以将持有的股票ETF和沪深300成分股作为抵押向央行获取新的流动性比如国债类资产，然后金融机构可将国债再进行质押获取资金再买入股票，从而实现股票资产加杠杆的功能，如下图：
后者表示上市公司可向银行低息贷款，从而回购和增持股票，而为了偿付利息，更多面向的是能持续高分红的公司。
这里让我们先跑个题：
在历史悠久的华尔街，一代代的交易员们的投资语录不断传承革新，但总有一句话会留在所有人的备忘录里面：
Don’t fight the Fed.
永远不要和美联储对抗。
久而久之，Fed Put也成为了其中延伸出来的一个专有名词：「美联储看跌期权」。它代表的意思是当市场持续下跌之后，美联储便会参与进来对市场进行托底，从而市场参与者对于美股市场的下跌永远是有底线预期的，也部分造就了美股市场牛长熊短的特征。
邻居家的孩子似乎总是更好。对于每一个A股投资者来说，每每看见对岸市场的表现，难免会有几多慨叹。
对于一个如果把大多数权益资产配置于本地的人来说，我们势必都期盼着有那么一天，A股也能进入到牛长熊短的结构，期待看到一些真正的制度性的改变。
一个新逻辑：美式上涨
说回来，仔细理解9.24央妈新推出的这两项工具的内涵就会发现：
前者更多是一种托底，甚至有一点中国央行版本的Fed Put的影子，也就是说股票市场有了一个明确的底线预期，而对于所有乐观的人来说，当托底预期一旦明确之后，向上的动力也就自然而然了。
而股票专项再贷款，就更多是一种进攻，明确的增量资金买入的力量。
贷款行为是有着成本约束的，央行向商业银行提供的专项贷款利率是1.75%，商业银行向客户再发放贷款的利率大概是在2.25%的水平。
也就是说，只有
（要）
