今年新三板第二大融资案出炉。大运汽车(870012.OC)修改了此前25.3亿元的融资方案,要再多募10个亿。
6月23日,大运汽车发了一则股票发行方案调整公告,将此前11元的发行价格,下调至8.1元,发行数量则由23000万股增加至43200万股。这样一来,募集资金将由25.3亿元增加到35亿元,足足增加近10个亿。
如果发行成功,大运汽车估值将达到103.91亿。
本次发行方案做了哪些调整?
6月23日,大运汽车发布《关于调整股票发行方案的公告》。相比之前的方案,最大的变化就是下调了发行价格。
公告显示,大运汽车将每股发行价格由11元下调至8.1元,下调幅度达26.36%。发行股份数量则由23000万股增加至43200万股,募集资金也由原本的25.3亿元增加至35亿元,增加38.34%。
总融资额增加了10个亿,大运汽车在公告中解释是因为公司运营资金需求的增加。
值得注意的是,本次公告中还对公司财务数据进行了调整。因为3月份融资方案发布时, 2017年度审计报告尚未定稿,募集资金测算过程运用的财务数据为预测数据,这次则根据实际情况,对相关内容进行调整。
经过测算,公司营运资金量由37.51亿元增加至43.01亿元,总共增加了5.51亿元。
因为开展新能源车业务,大运汽车现在很缺钱。大运汽车相关人士表示,“新能源业务是公司重点开发方向,由于新能源补贴资金下降相关政策影响,公司纯电动物流车业务效益大幅下滑,公司在资金方面的压力特别大。大运汽车处于发展时期,需要大量资金来维持公司业务的运转。”
而纯电动物流车业务下滑,主要源于新能源补贴政策的改变。公司表示,2016年下半年,大运汽车新能源汽车对外销售5696台,预计应收新能源汽车政府补贴19.51亿元。由于政府补贴审核期长,回收速度低于一般的应收账款。
除此之外,大运汽车还变更了律师事务所,由立信律师事务所变更为中审华会计事务所。同时调整了本次发行工作委派的经办律师。
相关人士对此解释是“审慎起见,公司决定更换立信事务所,而且三板上不止我们一家更换了立信。我们只是一家验资机构,所以相关的影响并不是很大,这次另选律所也是符合相关政策资质的。其次是因为沟通会受到影响。”
新能源补贴政策调整,大运汽车下调营收和净利润数据
值得注意的是,新能源汽车补贴政策在很大程度上影响着大运汽车的业绩。
根据最新下发的新能源汽车推广应用财政补贴政策,“非个人用户购买的新能源汽车申请补贴,累计行驶里程须达到3万公里(作业类专用车除外),目前行驶里程尚不达标的新能源汽车,应在达标后申请补贴,补贴标准和技术要求按照获得行驶证年度执行。”
而根据公开转让说明书,大运汽车的新能源汽车于2016年开始投产。2016 年上半年,公司生产新能源汽车551辆,对外销售20辆,实现销售收入661.2万元。截至2016年6月30日,公司库存新能源汽车531 辆,金额1.23亿元,对已销售的新能源汽车确认应收政府补贴款696.24万元。2016 年下半年,公司新能源汽车投产并实现对外销售5000多台,预计应收新能源汽车政府补贴款19.51亿元。
可以看出,大运汽车大部分新能源汽车的销售集中在2016年下半年,这也就意味着公司售出的大量新能源汽车仍不满足申请补贴的要求。公司也表示,2016年,公司销售新能源纯电动物流车5696辆,客户均为非个人用户。结合目前车辆的运营状况,出于谨慎性考虑,公司2016年度销售的新能源纯电动物流车实现的收入和利润暂不确认。
最终在2016年,大运汽车实现营业收入61.78亿元,同比增长82.01%;净利润为2.10亿元,同比增长341.13%。
而在2017年1月16日的年度业绩预告中,公司测算的是营业收入82亿元-83亿元,较2015年度增长141.58-144.53%;净利润6.7亿元至7.2亿元,较2015年度增长1273.38%-1360.95%。
因为补贴政策的调整,相比业绩预告,公司营收直接缩水20亿,净利润也少了至少5个亿。
文 | 怜舟
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