在已经过去的2018年，大部分资管行业从业者的感受都是两个字——“寒冬”。行情不给力，监管又更严，如何在2019年打一个翻身仗成为大家新一年思考最多的问题。国寿安保基金管理有限公司资产配置总监石伟在1月6日于上海举行的中国首席经济学家论坛年会发表演讲时表示，不用过度悲观，当前的“寒冬”中还有一抹“亮色”。
提到资管行业寒冬，
他介绍，
从整个基金行业来看，2018公募行业股票型、权益型产品全军覆没，整体规模下降幅度超过10%。而固定收益市场2018年虽然是牛市，但是实际上却第一个感受到“寒冬”。2018年年初一季度开始，二季度到达一个顶点，不断有企业爆发信用危机，2018年全年债券违约123支，超越了过去15-17年三年总和，债券违约金额1200亿，也是超越过去三年总和。
“这个‘寒冬’确实非常冷，但是我们也可以看到，2018年市场还是有一抹亮色。”他说，那就是ETF基金，下半年基本上是爆满，规模增长了1500亿，绝对增长比例接近70%。而对于这一抹亮色的主要来源，一方面来自中国资本市场的开放，外资流入新兴市场需要引入了ETF。另一方面，国内机构投资者或配置型机构投资者对市场未来也有一定程度看法，银行、保险、养老金等都注意到了ETF基金。
站在现在，他认为，虽然“寒冬”还是在继续但也还有亮色，所以展望未来，对于市场不用过度悲观。
他表示，首先，关于投资政策方面，中央经济工作会议对资本市场做了重要描述，尤其是提到资本市场是金融运行当中牵一发而动全身的定调。也出台了很多政策对市场进行呵护，相信更远的未来对政策应该有更好的期待。
第二，从资管行业自身来看，大家都提出了大资管。而在我国财富结构上，现在有6万亿资本市场权益，却有60万亿房产市场，是1比10的概念。而从国外成熟市场的情况来看，无论是美、欧、日，房产不会超过50%，金融市场占更大比重。未来相信我们的结构一定会被调整，所以资管行业未来一定会有更大的发展空间。
第三，从2018年人口出生率的公开数据来看，我国已经是进入老龄化社会。人口红利的大门已经关闭，但是养老产业的窗却正被推开。局部来看未来养老产业，还有养老产业基金都面临巨大发展空间。如何让大家老有所养，这是摆在产业面前的问题，如何通过我们行业的专业能力让大家老有所养，过得更好，这就是市场发展空间。
具体产品来讲，他表示，2019年有两类产品值得继续关注，其中一个是ETF基金。中国资本市场ETF发展一直落后于国外，美国2017年ETF基金有3.3万亿美金，债券型ETF基金1.2万亿美金，中国ETF基金去年才三千亿，债券型ETF基金只有三十亿，这是很大差距，所以ETF在未来会有更大空间。
另一个是固定收益市场，在货币基金收益率大幅度下降的情况下，会面临一个比较好的发展机遇。“我们跟同行交流过程当中，发现指数基金、纯利率基金有很好市场需求，面临很好的机遇。”他说，但资管市场未来面临巨大发展空间，这个空间是需要前提条件的，ETF基金尤其是债券基金没有发展起来，确实在政策上有一定障碍，如果未来打通，这两个市场会面临巨大的增长。
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编辑整理：李铱想
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