【建投苹果专题】春节将近，苹果库存演化前景展望

随着春节的临近，各产区围绕春节的备货行情逐步走向后期/尾声。

现货价格上：优生产区价格目前缺乏上行动力，部分西部产区让价促销情绪渐起。

库存货源上：剩余库存规模/出库进度都不及后期表现理想的21/22；22/23产季，但由较后期出现明显下行的23/24产季压力要更小。

在10月~12月中旬的货源质量/整理成本驱动过去之后，若03、04、05等合约要走出2024年12月中旬以来的萎靡情绪，则可能需要

1.春节备货带来较明显的去库进度加速（当前数据来看不够明显）；

2.在去库压力下降的过程中，下游市场同时给出较为积极的反馈（是下游消费驱动、而非单单库存从产区向中转库转移）；3.现货价格逐步持稳，乃至反弹。

策略总结：整体以观望为主，关注春节假期后会否出现一定的悲观预期修正行情。若消费在春节期间始终平淡，缺乏形成现货正反馈（销售-补货-价格偏强）动力，则可关注05合约在春节假期结束后沽空的机会。

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