专栏名称: 造就

发现最有创造力的思想。

龚鸣：银行金融业该怎样面对区块链这个“熊孩子”| 造就

造就 · 公众号 · 科技自媒体 · 2017-02-23 20:00

正文

造就x上海金融团工委联合呈现

龚鸣

区块链铅笔创始人

狭义的数字资产，是任何企业、机构或者个人所拥有的，一切以且仅以电子数据形式存在，具有独立商业或交换价值的资产。

按照这个定义，记录在电脑里的股票、证券，并不能称为严格意义上的数字资产。比特币以及登记在区块链上的数字资产，才是真正的数字资产。

在过去，我们还有一些非标准化数字资产，如电子邮件、QQ、域名等，它们单个之间的价值可能是不一样的。标准的数字资产，按其本身的单位进行分割后，每一份的价值都是一样的。

而且，这种仅仅是以数据形式存在的独特的数字资产，一旦丢失，便不能通过申诉或找对应机构寻回。

区块链技术出现之后，还有一项更重要的技术值得重视——智能合约。

通过智能合约，可以在区块链上对任意的数字资产进行编程等复杂动作。一旦程序完成，智能合约就不能更改，这是区块链技术独有的功能。

有了智能合约，才有真正意义上的智能资产。

我们知道，现今社会为了维持合约承担着巨大成本。为了确保公司和公司之间，个人和个人之间的合约有效进行，我们有《合同法》；为了确保《合同法》的执行，要求庞大的司法机关支持；如果不履行司法机关的判决，后面还有强大的暴力机关去确保所有的法律法规能够得到执行。一旦交由智能合约来执行，这些成本均可以减免。

比特币以纯粹的数字形式诞生，是人类从没面对过的一个数字资产，所以也有人称它是人类第一种的自由资产。相对于其他形式的资产，它是唯一不会违背你的意志而被剥夺的“自由资产”。

这种全新的数字资产正以极快的速度发展，归功于比特币的发明人中本聪。比特币于2009年1月3日诞生了第一个区块，第一批总数50个比特币出现。到今天为止，整个比特币的世界已经运行近八年。它是一个完全开源的系统，现在的价值已超过110亿美元。

八年时间里，它没有DUANG过一次，也没有出过一笔错账坏账。人们开始意识到，这种特别的形式或许可以完成传统金融领域里很多想解决却又无法解决的事情。于是，越来越多的机构开始尝试使用比特币技术，构建自己的数字资产。

很多人开始担心，到处都在谈区块链，区块链是不是已经出现了泡沫？从投融资的趋势来看，现在还处于区块链成长的初期，估计再有两三年的时间，区块链才会进入一个真正的高速爆发期。并且，区块链有另外一个方向是很多传统金融机构所不了解的。

区块链有自己独特的投融资渠道，叫ICO（Initial Coin Offering），现在也有一种新的讲法叫ITO（Initial Token Offering）。

我们总听说，区块链是一种颠覆性的技术。的确如此，它对整个金融行业可能产生极大的影响。所以不管是各国的央行，还是各国大型的金融机构，都已在密切关注区块链的发展，从其投融资渠道就可见一斑。

所谓ICO，通俗来讲就是，项目发起人准备一个白皮书，若觉得这个项目还不错，投资人即可向发起人提供的比特币或以太坊地址打入比特币，发起人将按比例配出相应股份。这些股份还可以在数字资产交易市场进行交易，像极了IPO的过程。

很多区块链项目都是通过这种方式快速筹资，快速发展的。2014年，以太坊在一个月的时间里筹到1800万美元，即使那会儿还没有很多人认识以太坊的价值。到今天为止，以太坊已经成长为一个十亿美元级的项目，包括我在内很多早期的投资者都赚了一点钱。

越来越多的人可能参与到更多区块链的发展项目当中去。很明显这是一个没有监管的市场，也可能是一个充满巨大风险的市场。

最有名的是被称之为“史上最大众筹项目”的The DAO（造就金融注：DAO全称是Decentralized Autonomous Organization，即“去中心化的自治组织”，可理解为完全由计算机代码控制运作的类似公司的实体）。

图片来自daohub.org网站

今年上半年，The DAO宣称要做一个去中心化的自治基金，完全摒弃公司化控制。每个参与众筹的人按照出资数额，获得相应的DAO代币，具有审查项目和投票表决的权利。

28天里，The DAO筹集到了约1.5亿美元。这几乎打破了全球所有众筹的纪录，欧美的金融媒体连篇累牍讨论这件事情，但令所有人都没想到的是，接下来不到一个月的时间里，黑客利用智能合约的漏洞，偷走价值6000万美元的数字货币。尽管事后DAO团队和以太坊的团队花费了很大的技术力量将6000万美元收回，但不难发现这样的ICO方式仍存在非常大的风险。

它在以非常快的速度往前发展，这确是一个不容否认的事实。

大概在去年的时候，中国国内的一些ICO项目还处在百万数量级，到了今年基本已达到千万数量级，有可能今年年底或明年年初，中国区块链项目的筹资可达上亿数量级。而且，这样的筹集是任何VC、PE都没有办法参加的，反而是个人非常容易参加，因为VC、PE连签合同的代理人都没有，投资完全是一个程序。

通过这种方式不仅完成了投融资，而且制造出大量的数字资产。未来的话，数字资产管理将会是一个很大的问题。

传统的证券发行方式，如一个公司要上市，国内是由证监会审核，国外由交易所审核，审核以后通过一级市场发行股票，然后在二级市场进行交易，即先审核后发行。但是有人觉得用区块链的技术可能实现先发行后审核。也就意味着什么？整个传统的全球资产发行模式，将会彻底地改变。

纳斯达克是全球金融系统巨头里面，第一个拿出区块链证券交易所的公司。它做了一个叫Linq的系统，专门用来做私人股权交易的市场。

越来越多的人认为，未来也许会诞生一个基于区块链的空前的证券交易市场。但是这样的证券交易市场，完全去中心化的，任何人都可以在上面发行股票，促进交易。事实上这样的系统已经出现，如BitShares、NXT，正是这样的去中心化的交易市场。

当然还会有很多的金融行业人认为这太儿戏——每个人都能发资产，怎么得了，谁来负责监管，还有可能有着很多欺诈的问题？

技术一旦允许释放这样的行为，很多的机构和企业都试图在里面辟出自己的一番领域。美国上市电商Overstock的CEO帕特里克，计划投入800多万美元，打造一个去中心化的交易市场tØ.com，以取代腐败的华尔街。

800多万美元对很多华尔街巨头来说根本不算钱，所以都一笑了之。所有人都没料到，美国SEC竟然批准了帕特里克在自己的去中心化交易市场上发行股票。以大家所了解的SEC监管力度来说，这是一个非常大的突破。

SEC的主席怀特女士在2016年4月2日公开谈论区块链，“我们已经注意到区块链市场对全球资产发行带来的巨大的变化，我们也将推动这次巨大的变化”。

当然基于区块链技术是可以实现可编程证券的。过去非常复杂的行为，像期权一样需要通过律师和交易所共同配合的动作，转而可直接使用区块链技术，使用智能合约来完成。这样的数字资产发行，远远高出我们目前的效率，并且成本非常低。

随之而来的是数字资产会越来越多。可就在不久前，区块链行业又发生了一件大事。中国有一个非常著名的区块链投资者，被偷走了一大批数字资产，所以数字资产管理在未来会是一个很大的问题。

欧美已经有专做数字资产的钱包服务的公司CoinBase，融资规模超过1.05亿美元，被认为可能是未来数字货币的银行。目前国内也有类似的机构在探索和展开相关的业务。

我相信未来这将是一个非常非常大的市场。

张奎 | 数字货币何时真正落地？靠谱的估计是2020年

点击标题查看往期回顾