点评| 361度：Q4线下表现稳健线上增速向上，渠道持续焕新并拓展超品店、海外直营店

本文来自方正证券研究所于2025年1月17日发布的报告 《361度：Q4线下表现稳健线上增速向上，渠道持续焕新并拓展超品店、海外直营店 》，欲了解具体内容，请阅读报告原文。

分析师： 周昕S1220524100007，

陈佳妮S1220520080002

联系人： 廖捷

24Q4高基数下流水增长稳健。 24Q4公司线下大装增速约10%、童装增速约10-15%，较高基数下流水取得稳健增长。线上增速持续快于线下，24Q4同比增长30-35%，在线上竞争加剧背景下，借势双十一通过线上差异化爆品，多平台达人投放等实现了显著优于行业的增长，且增速环比边际向上。线下分月度看，10月、11月受益于国庆长假和双十一大促推动整体表现强劲，12月受天气转冷不及预期影响增速略有放缓。整体Q4公司流水表现符合预期，且每月有额外低单位数补单贡献增量。