2025年以来，A股市场呈现反弹行情。1月中旬上证指数一度下行到3140点，
其后在DeepSeek概念和机器人板块利好的带领下，以科技股领头，一路走出反弹行情，近期更是站上了3300点，市场信心稳步恢复。
而在另一方面，在最近几年的风险教育下，国内的基金投资者逐渐成熟，他们已经不会像几年前那样，一有风吹草动就大规模去追高市场短期热门品种或所谓冠军基金。
相反，越来越多的资金开始从中长期出发，持有一些追求稳健的长线产品，一个较为典型的品种就是
债券基金
。
普通人投资的求稳选择——短债基金
Wind数据显示，尽管去年沪深300指数上涨14.68%，算很不错的增幅，
但去年规模增长最大的公募品种是债券型基金，规模增长了近1.5万亿元规模，占据绝大部分市场增量。
巨量规模增长的背后，也反映了社会整体对于“稳健”资产的追求。越来越多投资者认识到高收益固然是“蜜糖”，但背后的风险和波动也许自己并不能承受。很多时候，闲钱投资更适合“求稳”，低波动的同时收益能相对高一点，这或许更贴合普通人真实的理财诉求。
相较于股市的大起大落，债券基金表现相对平稳，更匹配很多中低风险偏好投资者的需求。
数据显示，以过去十年（2015年-2024年）为例，
对比沪深300、中证500，代表债市表现的中债-综合财富(总值)指数最大回撤不超过4%，年化波动率不超过2%，但涨幅达到57.55%，风险收益比更高。
从下图中也可以看到，任凭股市“上蹿下跳”，债市整体实现了平稳向上，或许阶段性在股票牛市中跑输，但从过去10年来看，债市更符合“长期慢牛”的特征。
数数据来源：Wind，统计区间为2015/1/1-2024/12/31。指数过往业绩并不预示其未来表现，亦不构成任何投资建议。
而在债券基金里，短债基金近年来越来越受欢迎，逐渐成为普通人投资的求稳底仓选择。
数据来源：Wind，统计区间为2015/1/1-2024/12/31。指数过往业绩并不预示其未来表现，亦不构成任何投资建议。10年统计的是会计年度，统计时间为每年1/1-12/31
聊聊持有期债基
近年来，随着银行存款利率调降，引发部分银行存款的转移。相比较来说，开放式债券基金流动性较好，申赎相对灵活，吸引了市场资金的关注，整体规模得以迅速攀升。
而近年来，越来越多的债券基金引入了持有期设计，各大理财平台稳健投资专区涌现出很多“月月享”、“季季享”、“半年享”的产品。
那么，持有期债基的好处在哪里呢？
一方面，持有期的设置可以有效平衡投资者流动性需求与基金稳健运作之间的关系，持有期限制可减少短期资金频繁进出，避免因大额赎回迫使基金经理被动卖出资产（尤其市场波动时可能折价抛售），
从而维护组合稳定性，帮助基金争取更稳健的收益表现。
另一方面，持有期的设置也很方便投资者了解债基的风险收益特征，同时做好相应的资金安排。
一般而言，持有期越长的债券基金，潜在的收益弹性和风险都会比持有期更短的基金更大。
像30天、60天、90天的持有期债基，一般持有债券的久期较短，整体风险较小；而120天、180天等持有期债基，除了债券久期会相对拉长，部分债基也会考虑通过配置可转债、股票来进一步增强收益，整体的组合风险也会偏高。
在持有期债基的布局方面，中欧基金做得比较出色。
一方面看固收整体实力。据银河证券显示，截至2024年12月31日，中欧近10年主动债券投资管理能力全市场排名第3（3/27），近7年主动债券投资管理能力全市场排名第5（5/62），债券长期投资能力市场领先。
数据来源：银河证券，截至2024/12/31，《公募基金管理人长期主动债券投资管理能力榜单》。
另一方面看布局的完整度，中欧基金打造“稳策略”持有期产品，旗下持有期债基产品线目前在持有期上覆盖30天、60天、90天、120天、180天、270天不同持有期，能够满足不同投资者的风险偏好和流动性需求。
数据来源：基金定期报告，截至2024/12/31。
中欧稳添90天基金的吸引力
3月3日，中欧基金将发行一只新的持有期债券基金——
中欧稳添90天滚动持有债券基金 （A类：023358
C类：023359）
，进一步丰富产品线。
个人进行了一些研究，总结一下它主要具有几大突出优势：
一、基金经理经验丰富：中欧基金纯债投资强将管志玉，擅长短债产品管理，投资风格稳健审慎。
拟任基金经理为中欧基金纯债投资强将管志玉。
管志玉的固收从业经验丰富，有丰富的短债类产品的管理经验。
从业超16年，投资经验10年，
2023年9月加入中欧基金，现任固定收益投资部现金及短债组基金经理。在
加入中欧基金之前，她在建信理财担任高级投资经理。
正是过往有在理财子的工作经验，管志玉整体投资风格稳健审慎，善于对宏观经济形势、货币市场、债券市场整体情况进行研判。强调动态组合管理，寻求流动性、收益性、波动性之间的平衡。
二、过往管理产品业绩优良：超越业绩基准，严控回撤。
管志玉目前在管多只货币和纯债基金，其中非货管理规模102.76亿元。
数据来源：基金定期报告，截至2024/12/31。基金的过往业绩并不预示其未来表现，基金管理人管理的其他基金的业绩并不构成基金业绩表现的保证。
以她管理满6个月的两只基金为例，中欧中证同业存单AAA指数7天持有，
截至2024年底，该基金近1年收益率2.51%，同期业绩基准收益率2.35%，近1年同类排名第3 (3/64)。
同时，管志玉管理的中欧润逸63个月定开整体运作稳健，截至2024年底，近1年收益率3.92%
。
排名来源：银河证券，截至2024/12/31，同类为银河证券分类。中欧中证同业存单AAA指数7天持有属于“同业存单AAA指数基金”。
数据来源：基金定期报告，截止2024/12/31。中欧中证同业存单AAA指数的成立以来涨跌幅5.65%, 同期业绩比较基准6.08%。2022-2024年基金涨跌幅和同期基准表现为1%/1.14%,2.04%/2.47%,2.51%/2.35%。历任基金经理:管志玉20240116-管理至今,张东波20240116-管理至今,王慧杰20220530-20240116。中欧润逸63个月定期开放债券型的成立以来涨跌幅17.71%, 同期业绩比较基准18.81%。2021-2024年基金涨跌幅和同期基准表现为3.61%/4.25%,3.86%/4.25%,3.76%/4.25%,3.92%/4.25%。历任基金经理:管志玉20240111-管理至今,LI TONG20220321-20240131,洪慧梅20200729-20220321。
三、适合人群：多种类型的投资者。
在产品策略上，该基金拟投资于信用等级不低于AA+的信用债，投资于AAA信用等级的信用债占信用债资产的50%-100%。
同时，90天持有期设置，兼顾收益性和流动性，每个运作期到期日，基金份额持有人可提出赎回申请，到期赎回免赎回费，节省成本。
