AI大模型专题：AI大模型商业模式思考

今天分享的是 AI大模型专题系列 深度研究报告： 《AI大模型商业模式思考》

（报告出品方：华泰证券）

报告共计： 16 页

Al 大模型商业模式思考本篇报告，我们通过对海内外 Al 大模型企业的研究，提供对 Al 大模型商业模式的思考框架: 1)基础大模型未来的竞争格局方面，或赢者通吃，或国内外分别寡头竞争，而行业大模型则有望百花齐放:2)本轮A1 应用中“Al+”还是“+A|”能够取胜需要根据场景具体讨论，取决于 A 在业务流程中是否具有护城河，以及 A| 在业务价值链的占比:3)开源模型和闭源模型在未来较长一段时间内将形成相互摇摆的博弈格局。

基础大模型或国内外各形成寡头竞争格局，行业大模型百花齐放目前，“基础大模型→行业大模型→终端应用”的大模型路线非常清晰。 训练基础大模型的高成本和高技术壁垒，决定了科技巨头或成为主要玩家。目前基础模型仍处于军备竞争的阶段，未来的竞争格局有两种可能:1)赢者通吃;2)国内外多个大赢家共存。行业大模型的市场潜力较大，关键在于对行业的 Know-How。未来行业大模型很可能是一个百花齐放的市场。以头部玩家提供的基础大模型为底座，未来可能产生专门精调行业大模型的公司，凭借对垂直领域的 Know-How 深耕某一赛道的行业大模型:在垂直领域积累已久的公司，具备入局该垂直领域行业大模型的先发优势。

AI+还是+AI: 关注 Al 是否具有护城河及全业务流程价值链占比“A|+”(以 A| 技术赋能行业的科技企业)还是“+A|”(采用 Al 技术的传统企业)能够胜出是上一轮 A1 投资最大的争议。我们认为在本轮以大模型为代表的创新周期中，选择“A1+”还是“+A”有以下关注点:1)Al 在全业务流程价值链的比例:2)业务中 A| 是否具有护城河。本轮“+AI”和“Al+"都可能获得可观价值，“+A!”赋能众多传统业务，“AI+"更可能重塑行业。对于“+AI”传统行业众多，意味着“+A1”的落地场景众多，传统行业体量大，赋能的新增价值将产生规模效应。对于“A1+”，算力、算法、数据等壁垒较高，有较高的进入门槛，先发优势明显。

开源模型 vs 闭源模型海外头部厂商中，OpenAl 和谷歌闭源模型领先，Meta 凭借开源模型独树一帜 。开源大模型具备低成本高效落地、技术迭代迅速以及可私有化部署的属性，解决闭源大模型应用痛点随着以 Llama 为代表的高性能开源大模型的出现，对于垂直行业应用公司来讲，从头训练大模型的模式的意义正在下降。开源模式将蚕食闭源模型一定的市场份额，两者在未来较长一段时间内将形成相互摇摆的博弈格局。