【重点推荐】宏观罗志恒/黄燕铭：美国减税概率上升，全球央行年会强调金融监管

国泰君安证券研究 · 公众号 · 证券 · 2017-08-28 09:03

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国际经济：美国税改取得重大进展，市场对税改在年内通过的预期上升。全球央行年会上更多强调金融监管。主要经济体8月PMI显示全球复苏持续，进一步验证了全球朱格拉周期的形成，资本开支增速提高，将提振中国出口。

国内经济：8月以来，房地产销售小幅改善，土地供应大幅上升，将为财政收入和内需提供持续动力，房地产投资、基建投资增速仍然可能超预期平稳；发电耗煤加速，主要中游工业品价格持续分化，上游工业品价格上涨，菜价猪价均上涨。8月经济动能较好，三季度或再超预期。

食品价格：8月以来菜价、猪价均呈上升趋势，预计未来CPI上升。

货币政策：资金面紧平衡持续，债券收益上升，长短期利率走阔，人民币持续升值。

政策：环保督查继续发力；各地快速发展租赁住房；在央企利润和负债率改善的情况下，政府首次提出建立分行业的负债率警戒线，将国企去杠杆作为去杠杆的重中之重。

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