资产证券化政策与实务高级研修班|北京·5月17日

基础资产的选择标准和选择方法，基础资产负面清单监管政策解读；资产证券化大类基础资产法律尽职调查要点及风险控制要求；

资产支持证券的现金流预测、归集与监管技术；资产证券化相关会计准则讲解，原始权益人会计，投资人会计；

破产隔离与真实出售，终止确认与继续涉入，界定标准、影响因素及其对“会计出表”的影响； 结构方法及其对“会计出表”的影响：内部增信与结构化分层，外部增信与金融工具利用；

ABS税收前沿问题。中国企业海内外REITs税务体验，以及相关税收文件解读； ABS债项评级的认定标准以及关注重点，信用评级与投资风险评估； 资产支持证券业务的投后管理

1)资产证券化的市场环境与历史沿革——国际经验与中国实践

2)基础资产选择与资产池的构建和管理

3)特殊目的载体（SPV）的法律基础、组织形式、角色承担

4)《证券公司及基金管理公司子公司资产证券化业务管理规定》

5)中国证监会《资产证券化监管问答》（一）、中国基金业协会《资产证券化基础资产负面清单指引》

6)《非金融企业资产支持票据指引》

7)发改委、证监会《关于推进PPP项目资产证券化相关工作的通知》

8)《深圳证券交易所资产证券化业务问答》

9)《上海证券交易所企业应收账款资产支持证券挂牌条件确认指南》

10)《上海证券交易所PPP项目资产支持证券挂牌条件确认指南》

1)交易结构设计：风险隔离、优级/次级分层结构、信用触发机制；过手架构与支付架构异同比较；产品的期限与回售机制

2)现金流预测，方法、模型与结论

3)现金流归集、安排与管理

4)内部增信，分层结构设计与现金流超额覆盖倍数的确定

5)外部增信，主体信用担保、第三方机构选择、CDS信用缓释工具利用，与基础资产会计出表的关系

6)资产端与证券端，期限错配、本息偿付，与SPV运营风险

7)尽职调查，要点及风险控制要求

8)流转环节及存续期现金流管理

9)ABS投后管理，流程、关键节点控制，以及重要事项处理

10)ABS夹层证券的投资策略和风险分析

11)劣后级退出机制与投资收益实现方式

1)资产证券化相关会计准则讲解（企业合并、金融资产转移、金融工具确认与计量、金融工具列报）

2)资产证券化的出表判断与会计确认（合并SPV，过手测试，风险与报酬转移模型；资产出表、权利出表、风险出表和控制出表）

3)风险与收益的权衡，资产出表对上市公司财务报表的影响

4)发起人、SPV的税务问题（营改增之后，资产证券化如何纳税？）

5)资产证券化业务的税务优化方案（资产重组，中国类REITs的土增税之殇；底层资产现金流分拆，所得税双重征税与利息税前扣除，劣后级退出环节的税务安排 ）

1) 概念解读：足额偿付可能性与违约风险

2) 现金流分析与压力测试：违约率、回收率、早偿率；

3) 交易结构风险与现金流测试

4) 债权类资产信用评级要点

5) 收益权类资产信用评级要点

6) 信用评级与证券化产品的发行利率

7) ABS跟踪评级、评级变化与投资人风险

8) ABS信用评级案例分析

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