作者：肖磊看市
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肖磊看市
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一
美国股市近一个月来的跌幅已经超过30%，并在最近的六个交易日里发生了三次熔断，可谓百年难遇。
在救市方面，除了特朗普各种不靠谱吹牛打气之外，财政部长姆努钦等也连续发表了提振股市信心的言论，比如姆努钦就说，“一旦疫情缓解，美国股市将出现大涨”（也是拼了）。
其实令市场最关注的，应该是美联储的专业举动。
继3月3日突然降息50个基点之后，美联储昨天凌晨直接把利率降到了零，也就是说，如果再往下降，利率就成负的了（你存在银行的钱反而要给银行付利息了）。
其实这一次降息，也是非常规操作，相当于将本月既定的议息会议提前了两天。那为什么连两天时间都等不了呢？说明问题十分严重。
很多人认为，可能是因为油价大战和疫情导致的美股大跌，美联储担心引发系统性风险。我觉得这个理由确实也是非常充分的，因为股市对于美国的重要性，要远远高于其他任何领域，不救不行。
但美国股市不是“小婴儿”，早在一百年前，美国股市就经历了第一次世界大战，而后经历过1929年开始的大萧条，也经历了第二次世界大战，还经历过各种股灾，最近二十多年里，更是经历了1997年亚洲金融危机、2000年纳斯达克泡沫破裂、2001年911恐怖袭击、2008年金融危机等，也没出现连续熔断三次这种状况。
如果美股此次崩盘，真的是疫情发酵，以及油价大战引发的市场恐慌，那就要彻底的解构其中的缘由，否则难以解释很多问题。
比如油价大战这个事，大家可以去看看2014年至2016年国际原油的下跌，从107美元一路跌至26美金，比现在惨多了，也没引发美股崩盘。疫情的话，难道疫情比第二次世界大战或911恐怖袭击还可怕吗？更何况中国已经有效遏制，尽管中国不代表美国，但也说明是有办法控制的。
最近一次美股大跌，是2018年10月至12月，不到两个月跌了超过20%，也是进入了技术性熊市，特朗普对美联储也是各种抱怨和指责，但在此期间，美联储不仅没有降息，而且还加息一次。从后面美股的表现看，美联储的判断是正确的，美股很快就企稳反弹了。
这一次的下跌，对于美联储来说，已经不是一个简单的提振市场信心的问题，也不是特朗普是否施压的问题，美联储能够一次性放出比2008年金融危机期间还要猛的货币武器，包括降息至零、7000亿美元QE（2008年第一轮QE是6000亿美元）、海外央行大规模货币互换计划等。
美联储一定是看到了大家没有看到的东西。
二
我刚才说了，油价大战的影响，不足以让美股出现三次熔断，也不足以让美联储如此大动干戈。
那如果主要原因是疫情的话，疫情对美国人来说，到底可怕在哪？
其实美国这样的国家，一般的战争，或者很严重的恐怖袭击，都是难以撼动其地位和实力的，但同样是美国这个国家，要是没有对外的冲突、对抗和战争，白宫基本上就没有太大存在的价值了。
因为美国建国之初，给联邦政府的定位，就是负责美国的外交和国防，内部事务都是各州自己的事情，根本就不是联邦政府该管的。
也就是说，联邦政府，最初就是美国各州的建国精英们“雇来”当保安和利益代言人的。
直至今日，美国哪届政府要是不制造点对外战争或贸易纠纷之类的，相当于是没有意志保护美国，没给美国人民争取利益，就是不称职。比如仅二战后的1945至2008年，美国平均每2.1年就要卷入或发动一场战争。至于针对各国市场的政治贸易纠纷，几乎每天都在发生。
不要以为这世界上每个国家民众对生存环境的理解都跟中国一样，比如以色列，很多人觉得以色列周边，什么黎巴嫩、巴勒斯坦、叙利亚等天天打仗，但你要问以色列人，这样不觉得危险吗？以色列人会告诉你，他们要是不乱，不打来打去，那我们就不安全了，所以谁弱我们就支持谁，越乱越好。
再比如阿富汗，被称为帝国坟场，在塔利班这种组织眼里，打仗就是工作，老子死了儿子接着打，所谓“你们有手表，我们有时间”，一代一代打下去，不打仗就相当于失业了，你说美国能赢吗？
所以，在理解很多国际问题上，你要单纯拿我们自己的认知去理解很多国家的民众和政府，恐怕是要犯常识性错误的。
在很多美国人眼里，如果不让联邦政府出去搞事情，那白宫的官员就会把手伸到美国国内，就会扩大自己的权力，就会插手州的事务。难道不让特朗普政府去跟中国对抗，让他天天讨论禁枪？堕胎？同性恋？（这些都是可以撕裂美国的问题）。
所以，只有海外事情足够多，联邦政府足够忙，他们就无暇顾及国内，民众呢，时不时给白宫一点掌声，给足他们政治荣誉，他们就会更加卖力的去外面搞事情，这样美国民众就可以更加自由的自己干自己的事情了。
奥巴马在全球很多人眼里，是个了不起的总统，有涵养，意志坚定等等，但后来很多美国人对奥巴马的评价并不高，原因很简单，很多美国人认为，奥巴马把更多的时间放在了国内，什么为同性恋背书，支持堕胎等，让很多保守派很是恼火，还用推动全民医保等，试图扩大联邦政府的权力。
所以特朗普这种，对外口无遮拦，到处惹麻烦，对内美国人自己做啥都没意见的总统，实际上是最符合美国人对联邦政府定位的。
也就是说，联邦政府的官员，在全球各地煽风点火，制造冲突矛盾，甚至开战等等，这在我们中国人看来，似乎是给美国人惹麻烦，但其实在很多美国人眼里，这才是联邦政府应该干的事情，只是别把事情闹得太大就好。
我说这个什么意思呢，跟讨论疫情对美国的影响有啥关系呢，其实我要表达的意思是，这次疫情在美国的发酵，跟恐怖袭击、战争、金融危机都不同，这次疫情意味着联邦政府必须对国内来实施管制，联邦政府的对手变成了美国人自己，而不是其他国家和政府。
那么美国人就要让渡个人权利，可能会被隔离，可能会被军事管制，可能会被限制人生自由等等。这将会给美国人带来巨大的心理压力，这意味着联邦政府有足够的理由来介入民众的个人生活，这是很多美国人难以接受的。
比如恐怖袭击、对外战争、金融危机等，其实大家该干嘛还是在干嘛，该聚会聚会，该看电影看电影，该打球就去打球等，并没有大规模的开始限制个人的活动，也没有在国内扩大联邦政府的权利。
所以，这次疫情，挑战的是美国人自建国以来深入人心的价值观体系，远比一般的战争等恐怖。只是这种心理活动，不会表现出来，因为这种心理活动是极其矛盾的，一方面希望政府有所作为，但另一方面担心造成更大“后患”。
当然，疫情对美国人造成的影响，不仅仅是这种矛盾的心理压抑，因为这还不足以让美股彻底崩盘，也不足以让美联储和白宫为了救市一夜之间打光所有子弹。
三
下面我就说说，除了心理层面的巨大影响，疫情对美国经济造成了哪些现实影响。
美国经济经过了两百多年的统一发展，以及反复竞争和强化，其最为繁荣的产业，附加值之高、垄断性之强、在全球竞争力之独一无二、对美国经济的贡献之高，都是难以想象的。
那我就来告诉你，疫情是如何影响美国这些重要产业的。
美国GDP总额已经高达20万亿美元（是日本的四倍，中国的1.5倍），这里面占比最大的产业可能很多人是想不到的。在20万亿美元的GDP里面，文化与娱乐产业贡献了超过8万亿美元，竟然占GDP的比重超过了40%（排名第一）。
我经常跟大家开玩笑说，中国经济总量是实打实干出来的，美国经济总量是玩出来的。
这里面就包括影像、赛事、娱乐、刊物、文化用品、文化旅游等产品的设计、制作、发行等。
而这次疫情最大的影响就是这些产业，NBA、橄榄球等赛事全部停摆，迪斯尼等关门，拉斯维加斯赌场停业，电影院关闭，《花木兰》《速度与激情9》等撤档，《碟中谍》等停拍，50人以上的聚会被禁止，向全球发布旅行禁令等等。
这对于美国人来说，也是绝对的灾难，毫不夸张的说，停掉这一切，对于一些美国人来说，可能都失去了生活的意义。不看比赛，不看电影，不让聚会，活着还有什么意思？（这真不是开玩笑）
你看美国的国宝，股神巴菲特，都90岁了，也还说不会因为疫情取消旅行计划。
这次疫情对美国经济带来的现实影响，将远远超过早前疫情十分严重的中国，因为中美经济当中各产业的结构和占比有非常大的不同。文化娱乐产业占美国GDP的比例超过40%，但该产业占中国GDP的比重还不到5%，其产值还不足美国的十分之一。
所以你就知道美国股市为什么要在管制加强之际，出现三次熔断了。因为这种管制对美国经济的伤害，是恐怖袭击，以及发动战争等都无法比拟的。
在美国发动阿富汗、伊拉克等战争期间，你去看看美国人的生活和消费，根本就没有受到影响，很多人连阿富汗在哪都不知道。
就算2008年的金融危机，华尔街一些人都跳楼了，但并没有终止美国人的文化娱乐活动，也就是说占经济40%的产业更加活跃，所以是可以通过稳定金融市场，迅速恢复经济的。
这次则完全不同。
四
我们再来看看占美国GDP第二大比重的行业，可能你还是想不到，美国GDP里面，仅次于文化娱乐的，是建筑和房地产，占GDP的比重超过17%。
中国建筑和房地产行业大家感觉肯定是很重要，房价十年里翻了十倍，政府靠土地财政等等，但建筑和房地产行业占中国GDP的比重还没有美国高，中国只有13%。中国房地产行业的产值还不足美国的一半。
美国房地产行业，本身就是一个国际市场，全球每年有超过2000亿以上的房产投资资金，流入了美国市场，美国房地产市场占全球海外房产投资市场的三分之一，是全球最大的房产投资目标市场。
而疫情对房地产行业带来的影响更大，你看看中国，2月份全国房产市场，几乎是零成交。随着旅行禁令等的持续，美国房地产市场将陷入戛然而止的境地。
另外，要知道，美国的文化娱乐，以及房地产行业，最大的支撑和最终的受益者是华尔街，是金融业，这里面包括信用卡消费贷市场，股票市场，保险市场等等，尤其是房贷市场，占金融业的规模更大。
于是，最近银行股跟着闪崩，仅昨天一天之内，美国银行跌超15%、摩根大通跌11.7%、富国银行跌近11%。而金融行业，对于美国经济来说，占比仅次于文化娱乐和房地产行业，是美国经济的第三大支柱，更主要的是，金融行业是美国经济运转的核心，一旦出问题，意味着美国所有的救市政策，将失去传送工具。
至此，无论是美国政府，还是美联储，都不敢无视疫情所带来的影响。
很多人觉得美联储一次性打完所有的救市子弹，给市场传达了一个非常不好的信号，那就是可能市场没有那么严重，被美联储这么一搞，反而把大家给吓着了，市场更恐慌了。
其实普通人看到的风险，跟美联储看到的风险是不一样的。普通人如果经历一次抢劫，可能就是世界末日，但美联储不会因为一个人遭遇抢劫，就下调利率。
疫情给美国经济带来的伤害，是整体性的，是一般人一时半会感受不到的，但是美国从来没有遭遇过的。
